Resumo da Tabela
I. A reunião do Politburo definiu activamente o tom
Em 29 de abril, o Bureau Político do Comitê Central do CPC realizou uma reunião com um tom geral positivo. Do lado emocional, é sem dúvida um tiro no braço para o mercado financeiro; Basicamente, o crescimento constante é propício ao desenvolvimento das atividades empresariais, aguardando a transformação e implementação de políticas específicas. Além disso, a declaração da economia da plataforma na reunião do Politburo sofreu mudanças significativas, e a economia da plataforma pode inaugurar uma reviravolta. Após o anúncio de definir o tom da reunião do Politburo, o setor de informática recuperou rapidamente na tarde, ficando em segundo lugar apenas para o setor de mídia. A atitude da reunião do Politburo em relação à economia de plataformas é a primeira grande mudança desde janeiro de 2020, ou significa que um ponto de inflexão aparece. Julgamos que, sob o tom principal do crescimento estável, a política de vento quente deve continuar, e o estímulo político relevante pode aumentar marginalmente. Com a desregulamentação gradual das áreas de prevenção de epidemias, o sentimento do mercado continuará a aumentar. Actualmente, após o declínio contínuo do sector informático, a avaliação está próxima do fundo histórico. Sob o estímulo político, existem benefícios marginais, que se espera que introduzam uma recuperação do fundo.
II. Acompanhamento de 21 relatório anual e 22 primeiro relatório trimestral do setor de informática
A partir de 30 de abril de 2022, foram divulgados o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022 da indústria de computação. Com base na classificação da indústria de computação SW, selecionamos 247 sujeitos como amostras após ajuste, e os analisamos a partir de quatro aspectos: lado da renda, lucro e custo, posição de capital e segmentação de faixas. O lado da receita mostrou que o impacto da epidemia em 2021 foi significativamente enfraquecido, a receita global do setor se recuperou e a receita anual do setor de informática aumentou 14,67% em relação ao ano anterior. No lado do lucro, os lucros globais das empresas de informática diminuíram em 2021 e 2022q1. Através de análise e comparação, acreditamos que o declínio da margem de lucro em 21 anos se deve principalmente ao aumento contínuo do investimento em P&D empresarial e ao aumento dos custos operacionais causados pela tensão da cadeia de suprimentos global; O declínio de 22q1 foi causado pela alta base de lucro de 21q1.
III. sugestões de investimento: preste atenção ao líder de valor desvalorizado
Tendo em vista o tom positivo da reunião do Politburo, esperamos que o sentimento do mercado reverta, e o setor de informática pode se recuperar no segundo e terceiro trimestres. Em primeiro lugar, estamos otimistas sobre os líderes do setor com bons fundamentos e nível de avaliação significativamente reduzido. Atualmente, o efeito Matthew na indústria é ainda mais destacado e a tendência de diferenciação entre o início e o fim está acelerando: por um lado, o desempenho líder da faixa de boom continua a aumentar, por outro lado, é difícil para algumas empresas de cauda mostrar resistência ao desempenho. Reafirmamos a lógica da indústria de “o forte é o forte, o forte é o forte” reafirmamos nossa lógica da indústria, e estamos otimistas sobre computação em nuvem, saaas, tecnologia financeira, condução inteligente, inteligência artificial, e assim por diante.
Aconselhamento em matéria de investimento
Reiterar que estamos firmemente otimistas sobre as empresas líderes com vantagens de cartão em computação em nuvem SaaS, energia it, tecnologia financeira, condução inteligente, inteligência artificial e outras trilhas prósperas, e recomendar ativamente as seguintes sete linhas de investimento: 1. computação em nuvem SaaS: foco em recomendar líder SaaS empresarial Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) , líder de software de escritório Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) (cobertura conjunta com mercados pequenos e médios), e super Líder de Integração Sangfor Technologies Inc(300454) . 2. Nova energia: foco em recomendar energia líder SaaS Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) (cobertura conjunta do grupo de comunicação), pioneiro de distribuição de rede Dongfang Electronics Co.Ltd(000682) , líder de software BIM de energia doméstica Beijing Forever Technology Co.Ltd(300365) . 3. Fintech: foco em recomendar títulos Hundsun Technologies Inc(600570) . Além disso, Yusys Technologies Co.Ltd(300674) , Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) , todos recebem o crescimento da economia. 4. condução inteligente: o líder do sistema operacional do veículo Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , o líder inteligente do cockpit Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) (cobertura conjunta de grupos de veículos) e o líder do mapa de alta precisão Navinfo Co.Ltd(002405) são recomendados como os principais alvos de benefício. 5. inteligência artificial: recomendo torneira de voz inteligente Iflytek Co.Ltd(002230) . 6. Segurança de rede: foco em recomendar líderes duplos emergentes de segurança Qi An Xin Technology Group Inc(688561) + Sangfor Technologies Inc(300454) Dbappsecurity Co.Ltd(688023) como um líder de segurança emergente subdividido, que também se beneficiará profundamente. Outros beneficiários incluem: Venustech Group Inc(002439) , Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) , etc. 7. Xinchuang: fabricante principal doméstico WPS Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) (coberto conjuntamente com grupos de disco pequenos e médios), middleware doméstico líder Beijing Tongtech Co.Ltd(300379) , PDF doméstico líder Fujian Foxit Software Development Joint Stock Co.Ltd(688095) , servidor doméstico líder Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) .
Dicas de risco
Riscos sistêmicos de mercado, o desembarque de políticas de inovação científica e tecnológica é menor do que o esperado, e o jogo entre a China e os Estados Unidos é uma emergência.
