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As companhias aéreas divulgaram os dados operacionais de abril de 2022. A situação epidêmica em Xangai recuou após atingir um alto nível, e a situação epidêmica em todo o país ainda era esporádica. O baixo fluxo de passageiros da aviação civil ficou silencioso em abril, e o grau de impacto foi próximo ou mesmo maior do que o estágio inicial da epidemia em fevereiro de 2020. O fluxo de passageiros das três principais companhias aéreas e primavera e outono diminuiu em mais de 80%, e o fluxo de passageiros de Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) diminuiu em 93%. Em maio, a situação epidêmica em Xangai continuou a diminuir, a situação epidêmica em vários lugares era basicamente controlável e o número de voos da aviação civil aumentou.
A Administração da Aviação Civil realizou uma reunião de trabalho sobre a operação normal e qualidade de serviço dos voos da aviação civil e a reunião de implantação sobre a garantia de operação na temporada de tempestades, salientando que deve tomar ativamente medidas eficazes para atender às necessidades operacionais das companhias aéreas, tanto quanto possível, alcançar “voar o mais longe possível”, considerar plenamente a difícil situação das empresas, acelerar a implementação de políticas de resgate, como empréstimos de emergência e subsídios de operação de voos de passageiros da China, ajudar o desenvolvimento seguro da indústria e aguardar com expectativa a implementação de políticas relevantes.
O nível político atualmente adere à “limpeza dinâmica” inabalável, e a epidemia ocasional ainda pode ter impacto na operação da aviação civil. No entanto, após o fim desta rodada de epidemia, o teste normalizado de ácido nucleico nas principais cidades do país é implementado gradualmente, e espera-se que paremos a propagação da epidemia local mais rapidamente. Embora o limite superior da recuperação da viagem após a normalização permaneça para ser visto, espera-se que sua estabilidade aumente para um nível mais alto.
A longo prazo, o desespero gera esperança, o impacto da epidemia acabará por passar, e veremos a indústria da aviação civil florescer novamente no futuro. Actualmente, o ponto central da aviação civil é que a demanda é continuamente suprimida pela epidemia. Não podemos julgar quando a política de prevenção de epidemias mudará, mas se optarmos por liberalizar um dia, espera-se que a demanda pela aviação civil recupere rapidamente. Do lado da oferta, a taxa de crescimento anual do número de aeronaves de transporte da aviação civil foi de 10,1% de 2011 a 2019, enquanto em 20202021, que estava sob grande pressão, as companhias aéreas reduziram significativamente a introdução de capacidade de transporte, e a taxa de crescimento das aeronaves de transporte da aviação civil foi de apenas 2,2% e 1,7%, respectivamente. Em 2022, na perspectiva do planejamento de introdução de frotas de cada companhia de aviação, se o b737max não for considerado, o número de aeronaves introduzidas durante o ano é de apenas 3,6%. Se a situação epidêmica se repetir, a velocidade real de introdução pode ser reduzida ainda mais.
O baixo crescimento contínuo da capacidade de transporte cria condições prévias para a inversão da oferta e da procura, e a actual reforma tarifária continua a avançar. Acreditamos que se a demanda se recuperar um dia, a elasticidade ascendente das taxas de frete da aviação civil é grande, e espera-se que o desempenho atinja um recorde.
Continuamos otimistas em relação à inversão da oferta e demanda da aviação civil após o impacto da epidemia diminuir. Estimulados pela ressonância da introdução contínua de baixa capacidade de transporte, reforma tarifária e alta taxa histórica de assentos, o desempenho da aviação civil deve atingir um recorde. Continuamos a recomendar oportunidades de investimento na indústria de chapas e recomendamos Air China Limited(601111) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) .
Comentários:
Cada companhia aérea divulgou os dados operacionais em abril de 2022
As companhias aéreas divulgaram os dados operacionais de abril de 2022. A situação epidêmica em Xangai recuou após atingir um alto nível, e a situação epidêmica em todo o país ainda era esporádica. O baixo fluxo de passageiros da aviação civil ficou silencioso em abril, e o grau de impacto foi próximo ou mesmo maior do que o estágio inicial da epidemia em fevereiro de 2020. O fluxo de passageiros das três principais companhias aéreas e primavera e outono diminuiu em mais de 80%, e o fluxo de passageiros de Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) diminuiu em 93%. Em maio, a situação epidêmica em Xangai continuou a diminuir, a situação epidêmica em vários lugares era basicamente controlável e o número de voos da aviação civil aumentou.
Em termos de linha de navegação da China, o investimento das três principais linhas de navegação diminuiu cerca de 80%, a China Southern Airlines diminuiu 74,5%, a China Eastern Airlines foi muito afetada pela epidemia em sua base principal Xangai, com uma diminuição de 87,5%, 76,0% na primavera e outono e 91,7% em auspicioso. Em termos de volume de tráfego, o volume de negócios de passageiros das três principais companhias aéreas da linha China diminuiu mais de 80% ano a ano, o mesmo declínio de mais de 80% na primavera e no outono, e o declínio de auspicious atingiu 94,1%. Em termos de taxa de assentos de passageiros, exceto que a taxa de assentos de passageiros permaneceu acima de 60% na primavera e no outono, que foi de 66,8%, a taxa de assentos de passageiros de todas as companhias aéreas foi geralmente inferior a 60%, com uma diminuição anual de cerca de 20 pontos percentuais.
Como a política de “cinco” não foi significativamente afrouxada, a porta nacional ainda não foi totalmente aberta, a operação de linha internacional e o volume de tráfego de cada companhia de navegação ainda estão em um baixo ebb, e a operação de linha internacional e o volume de tráfego de cada companhia de navegação não melhoraram significativamente em comparação com 2019.
Espera-se que a política de resgate promova a recuperação das empresas, e a perspectiva a longo prazo ainda é boa
A Administração da Aviação Civil realizou uma reunião de trabalho sobre a operação normal e qualidade de serviço dos voos da aviação civil e a reunião de implantação sobre a garantia de operação na temporada de tempestades, salientando que deve tomar ativamente medidas eficazes para atender às necessidades operacionais das companhias aéreas, tanto quanto possível, alcançar “voar o mais longe possível”, considerar plenamente a difícil situação das empresas, acelerar a implementação de políticas de resgate, como empréstimos de emergência e subsídios de operação de voos de passageiros da China, ajudar o desenvolvimento seguro da indústria e aguardar com expectativa a implementação de políticas relevantes.
O nível político atualmente adere à “limpeza dinâmica” inabalável, e a epidemia ocasional ainda pode ter impacto na operação da aviação civil. No entanto, após o fim desta rodada de epidemia, o teste normalizado de ácido nucleico nas principais cidades do país é implementado gradualmente, e espera-se que paremos a propagação da epidemia local mais rapidamente. Embora o limite superior da recuperação da viagem após a normalização permaneça para ser visto, espera-se que sua estabilidade aumente para um nível mais alto.
A longo prazo, o desespero gera esperança, o impacto da epidemia acabará por passar, e veremos a indústria da aviação civil florescer novamente no futuro. Actualmente, o ponto central da aviação civil é que a demanda é continuamente suprimida pela epidemia. Não podemos julgar quando a política de prevenção de epidemias mudará, mas se optarmos por liberalizar um dia, espera-se que a demanda pela aviação civil recupere rapidamente. Do lado da oferta, a taxa de crescimento anual do número de aeronaves de transporte da aviação civil foi de 10,1% de 2011 a 2019, enquanto em 20202021, que estava sob grande pressão, as companhias aéreas reduziram significativamente a introdução de capacidade de transporte, e a taxa de crescimento das aeronaves de transporte da aviação civil foi de apenas 2,2% e 1,7%, respectivamente. Em 2022, na perspectiva do planejamento de introdução de frotas de cada companhia de aviação, se o b737max não for considerado, o número de aeronaves introduzidas durante o ano é de apenas 3,6%. Se a situação epidêmica se repetir, a velocidade real de introdução pode ser reduzida ainda mais.
O baixo crescimento contínuo da capacidade de transporte cria condições prévias para a inversão da oferta e da procura, e a actual reforma tarifária continua a avançar. Acreditamos que se a demanda se recuperar um dia, a elasticidade ascendente das taxas de frete da aviação civil é grande, e espera-se que o desempenho atinja um recorde.
Sugestões de investimento:
Continuamos otimistas em relação à inversão da oferta e demanda da aviação civil após o impacto da epidemia diminuir. Estimulados pela ressonância da introdução contínua de baixa capacidade de transporte, reforma tarifária e alta taxa histórica de assentos, o desempenho da aviação civil deve atingir um recorde. Continuamos a recomendar oportunidades de investimento na indústria de chapas e recomendamos Air China Limited(601111) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) .
Dicas de risco:
Diminuição macroeconómica, epidemias repetidas, flutuações acentuadas nos preços do petróleo e taxas de câmbio e acidentes de segurança
