A alta prosperidade da indústria de dispositivos de energia continua, os produtos são atualizados rapidamente e as oportunidades de substituição doméstica estão crescendo. A reforma energética global impulsionou o rápido aumento da demanda a jusante por novos veículos de energia, energia fotovoltaica e eólica, e o alto boom de semicondutores de energia continua. 1q22 Infineon, semicondutores franceses italianos e outros líderes no exterior emitiram sucessivamente cartas de aumento de preços.O ciclo de entrega dos dispositivos de alimentação Infineon subiu para 65 semanas, atingindo o nível mais alto desde 2020, destacando a alta prosperidade da indústria.
Atualmente, a taxa de localização de dispositivos de energia na China ainda está em um nível baixo, e a receita das principais empresas listadas na China representou apenas 22% em 2021. Atualmente, os dispositivos de energia estão continuamente atualizando e iterando.A taxa de localização de dispositivos high-end como IGBT e SiC é menor, a taxa de crescimento é mais rápida e as oportunidades de substituição doméstica são destacadas.
Até 2025, o espaço de mercado IGBT da China deve chegar a 59,1 bilhões de yuans, e os fabricantes chineses alcançarão rapidamente. O espaço de mercado de IGBT em dispositivos de potência é o segundo apenas para MOSFET, com o crescimento mais rápido e baixa taxa de localização. A diferença entre fabricantes chineses e estrangeiros está se estreitando rapidamente, por isso tem excelentes perspectivas industriais. De acordo com nosso cálculo, até 2025, o espaço de mercado IGBT da China deve chegar a 59,1 bilhões de yuans, dos quais o espaço de mercado nos campos de novos veículos de energia, vento / luz / armazenamento de energia, controle industrial e eletrodomésticos são 23,1 bilhões de yuans, 18,3 bilhões de yuans, 8,5 bilhões de yuans e 6,6 bilhões de yuans respectivamente. Ao mesmo tempo, novos veículos de energia, fotovoltaica, energia eólica e outros campos tornaram-se o “campo de batalha” para fabricantes de dispositivos de energia por causa dos requisitos de alta potência e estabilidade para produtos IGBT, e a margem de lucro bruto é maior do que a no campo do controle industrial e eletrodomésticos.
Em termos de progresso, fabricantes como Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , Starpower Semiconductor Ltd(603290) , Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) e outros produtos IGBT alcançaram a produção em massa no domínio dos novos veículos energéticos; Os principais fabricantes também alcançaram remessas em lotes nas áreas de energia fotovoltaica e eólica, e espera-se que seu desempenho cresça rapidamente.
Preste atenção aos produtos high-end dos fabricantes chineses, à otimização dos campos de aplicação downstream e à atualização da linha de produção da bolacha. Além do boom da indústria, os fabricantes chineses estão experimentando várias mudanças importantes:
1) estrutura de produto high-end: no campo MOS, a receita de superjunção e dispositivos MOS de porta blindada de fabricantes como Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) etc. aumentou rapidamente; Em termos de IGBT e SiC, atualmente, os fabricantes chineses Wingtech Technology Co.Ltd(600745) , Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) e outros fabricantes estão constantemente promovendo o ritmo de desenvolvimento e atualização de produtos, e o desempenho de produtos high-end tem sido capaz de combinar com os líderes no exterior.
2) otimização contínua do mercado downstream: a demanda por novos veículos de energia, energia fotovoltaica e eólica está crescendo rapidamente, com requisitos de alto desempenho e padrão de concorrência relativamente bom. Atualmente, a escassez de bens na indústria está acelerando o avanço dos fabricantes chineses de dispositivos de energia para o novo mercado de energia, e o aumento da proporção de novas receitas de energia também promoverá o crescimento acelerado do desempenho dos fabricantes.
3) atualização da linha de produção da bolacha para grande escala: em comparação com as linhas de produção da bolacha de 6 polegadas e 8 polegadas, as linhas de produção da bolacha de 12 polegadas têm menor custo, melhor processo e melhor desempenho do produto. Presentemente, China Wingtech Technology Co.Ltd(600745) , Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , China Resources Microelectronics Limited(688396) e outros fabricantes estabeleceram a capacidade de produção de 12 polegadas. Outros fabricantes fabless também aceleram o desenvolvimento do produto e do processo com base na plataforma de 12 polegadas. A atualização da linha de produção da bolacha é esperada promover ainda mais a otimização de custos dos fabricantes, Melhoria do desempenho do produto.
Sugestão de investimento: atualmente, a indústria de dispositivos de energia continua a ter uma perspectiva alta, o desempenho das empresas da indústria está crescendo rapidamente e o teto de crescimento dos fabricantes de dispositivos de energia está constantemente abrindo no processo de atualização de produtos e otimização da estrutura downstream. Em termos de avaliação, a faixa de potência entrou na posição de ataque e defesa após ajuste, com foco nas oportunidades de investimento da faixa de potência. Sugere-se prestar atenção a: Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , Starpower Semiconductor Ltd(603290) , Wingtech Technology Co.Ltd(600745) , Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) , semicondutor Dongwei, Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) e outros fabricantes de dispositivos domésticos de energia de alta qualidade.
Dica de risco: o risco de desacelerar o crescimento da demanda a jusante; O ritmo de expansão da capacidade é inferior ao risco esperado; Risco de deterioração do padrão de concorrência da indústria.
