Vista central
Espera-se que o ritmo dos subsídios às energias renováveis acelere
Em 11 de maio, o Premier Li Keqiang presidiu uma reunião executiva do Conselho de Estado. A reunião propôs garantir o fornecimento de energia, alocar mais 50 bilhões de yuans de subsídios de energia renovável para empresas centrais de geração de energia com base no apoio precoce, e injetar 10 bilhões de yuans através do orçamento de operação de capital estatal para apoiar o resgate de empresas de energia a carvão e mais geração de energia. Esperamos que o ritmo dos subsídio subsequentes às energias renováveis acelere, e a situação do fluxo de caixa das empresas centrais de energia verde relevantes melhore significativamente, de modo a ajudá-las a acelerar o desenvolvimento e operação de novos projetos.
Energia eólica e operação fotovoltaica abrirão espaço de crescimento a longo prazo
A longo prazo, espera-se que as empresas tradicionais de energia que enfrentam a transformação se tornem participantes importantes. A nova energia será construída como a “segunda curva de crescimento”. Suas vantagens significativas são o fluxo de caixa abundante trazido pela placa básica tradicional de energia, o custo de financiamento altamente competitivo e a excelente capacidade de obtenção de recursos. A longo prazo, ainda há espaço para redução de custos de componentes e ventiladores upstream. Além disso, o progresso tecnológico também deve aumentar o número de horas de geração de energia, o que fornecerá forte suporte para a estabilidade a longo prazo e bom rendimento das ligações de operação. No futuro, espera-se que a geração de energia eólica continue a obter o prêmio dos atributos ambientais verdes, e a principal transação atual é o valor energético da eletricidade.
Sob o novo normal do preço do carvão e do preço da eletricidade, os ativos de energia térmica devem inaugurar uma reversão inferior
Os fundamentos da energia térmica estão em um momento escuro, e os preços do carvão e da eletricidade devem liberar maior flexibilidade de desempenho sob o novo normal. Espera-se que a deslocação a longo prazo do “mercado de carvão” e da “eletricidade planejada” seja gradualmente corrigida sob a orientação das políticas. Nesse momento, a energia térmica enfraquecerá periodicamente e retornará ao atributo de serviços públicos. Espera-se criar fluxo de caixa suficiente com retorno estável das ovas, e apoiar o gasto de capital ou considerável bônus de partilha escala de transformação e desenvolvimento.
A médio e longo prazo, no novo sistema de energia com nova energia como o corpo principal no futuro, o potencial de incêndio passará gradualmente da fonte de alimentação elétrica para a fonte de alimentação flexível de corte de pico, e espera-se que inaugure um novo mecanismo de recuperação de custos. A última rodada de fluxo de caixa em seu ciclo de vida ajudará as empresas de energia térmica “Segundo Empreendedorismo”, e os antigos líderes de energia térmica podem ter o maior potencial para se tornarem novos gigantes da energia no futuro.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Nos setores subdivididos, estamos otimistas quanto às oportunidades de investimento de energia térmica, energia nuclear e operação de novas energias; Especialmente otimista sobre a reavaliação do valor trazido pela transformação do poder tradicional e o desenvolvimento de novas energias.
Sugere-se focar em Huaneng Power International Inc(600011) ( Huaneng Power International Inc(600011) , não classificado), Gd Power Development Co.Ltd(600795) ( Gd Power Development Co.Ltd(600795) , não classificado), e China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ( China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) , não classificado) com ativos de alta qualidade, eficiência líder e ritmo rápido de nova transformação energética. Outros alvos sugeridos incluem China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) ( China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) , não classificado), Fujian Funeng Co.Ltd(600483) ( Fujian Funeng Co.Ltd(600483) , não classificado), Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) ( Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) , não classificado), a plataforma de listagem de economia de energia da rede de distribuição da rede de distribuição da rede estadual Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452) ( Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452) , não classificado), e a distribuição de energia central e plataforma de energia integrada do grupo Three Gorges Chongqing Three Gorges Water Conservancy And Electric Power Co.Ltd(600116) ( Chongqing Three Gorges Water Conservancy And Electric Power Co.Ltd(600116) , não classificado).
Dicas de risco
O espaço de crescimento da nova geração de energia pode ser inferior ao esperado; Os fundamentos da energia térmica podem continuar a deteriorar-se; O nível de rendimento da nova operação energética pode ser reduzido; A promoção de uma reforma orientada para o mercado de energia pode não ser como esperado.
