Visão central da indústria:
Em 2021, mesmo sob os fatores adversos, como a falta de núcleo e aumento dos preços das matérias-primas, o desempenho da indústria automobilística ainda cresceu bem, entre os quais a indústria de automóveis de passageiros e autopeças teve melhor desempenho. No primeiro trimestre de 2022, devido à guerra ucraniana russa, epidemia da China e outros fatores, o desempenho da indústria automobilística diminuiu temporariamente. Espera-se que com a normalização da prevenção e controle epidêmico da China e a introdução de políticas locais de estímulo ao consumo, a indústria automobilística melhore gradualmente. Principais pontos de investimento:
O desempenho em 2021 foi bom, e a taxa de crescimento da receita e do lucro líquido atingiu uma nova alta nos últimos três anos, estando temporariamente sob pressão no primeiro trimestre de 2022 devido a fatores como a epidemia. Em 2021, a indústria automobilística (SW) alcançou uma receita operacional total de 313588 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 13,5%, e o lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas listadas foi de 91,62 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 22,6%. A taxa de crescimento da receita e do lucro líquido atingiu um recorde nos últimos três anos. Por um lado, a base afetada pela epidemia em 2020 foi baixa, por outro lado, a falta de núcleo gradualmente aliviou, O crescimento constante da produção e volume de vendas de automóveis promove a recuperação óbvia do lado da renda e efetivamente suprime o impacto do aumento do preço das matérias-primas no lado do custo, melhorando assim a lucratividade da indústria como um todo. A receita trimestral da indústria geralmente mostrou uma tendência de desaceleração, que foi afetada principalmente pela escassez de chips. Entre eles, a receita no quarto trimestre foi de 13,0% ano a ano, principalmente devido à óbvia recuperação ano a ano da produção e vendas no quarto trimestre após a escassez principal ter sido aliviada. No primeiro trimestre de 2022, a indústria automóvel (SW) alcançou uma receita operacional total de 745,51 bilhões de yuans, um aumento anual de – 3,6%, e o lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas listadas foi de 26,25 bilhões de yuans, um aumento anual de – 16,2%. Devido à pressão temporária da guerra russa ucraniana e fatores epidêmicos, espera-se que o acompanhamento melhore gradualmente.
Em 2022q1, as posições das instituições de oferta pública diminuíram ligeiramente e estavam no estado de baixa alocação. Em 2022q1, o valor total de mercado da posição do fundo público na indústria automotiva foi de 64,03 bilhões de yuans, representando 2,7%, queda de 1,07 pontos percentuais em relação ao quarto trimestre do ano passado. A proporção de alocação do fundo público para a indústria automotiva ficou em 11º lugar na indústria Shenwan, e as posições individuais de ações foram relativamente dispersas. No entanto, era relativamente otimista sobre veículos de passageiros independentes de alta qualidade e empresas de peças com alta prosperidade e crescimento constante em indústrias subdivididas, tais como Byd Company Limited(002594) , Sailun Group Co.Ltd(601058) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , etc, Entre eles, as ações com posições pesadas como Byd Company Limited(002594) , Sailun Group Co.Ltd(601058) respectivamente representaram 29,6% e 7,7% das posições na indústria automotiva, e as ações individuais com maior aumento nas participações trimestrais foram Sailun Group Co.Ltd(601058) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , etc.
Sugestões de investimento: acreditamos que o impacto da epidemia deve enfraquecer, há sinais de um ponto de inflexão no preço das matérias-primas, e os governos locais emitiram sucessivamente políticas para estimular o consumo automóvel. Espera-se que as oportunidades de investimento na indústria automóvel aumentem significativamente. Sugere-se que se concentre nos seguintes setores: (1) o setor automóvel de passageiros, e a recuperação da produção e vendas de automóveis de passageiros impulsionem o desempenho das empresas de automóveis de passageiros; (2) Fornecedores de peças de alta qualidade em campos subdivididos. Comparado com veículos downstream, as empresas de peças têm maior resistência e maior crescimento. Com a recuperação da produção e vendas de veículos, o volume de pedidos de empresas de peças deve continuar a crescer. Ao mesmo tempo, eles estão enfrentando a reforma industrial de “quatro novas modernizações” a médio e longo prazo. Empresas de peças de alta qualidade com layout prospectivo de faixas de crescimento estão no período de colheita. Sugere-se escolher leve, elétrico, inteligente Netlink é uma empresa de peças de alta qualidade de trilha de alta prosperidade.
Fatores de risco: a produção e as vendas de carros são menores do que o esperado, a escassez de chips é intensificada, o preço das matérias-primas está aumentando drasticamente e a situação epidêmica na China está se espalhando.
