O inversor é o componente central da geração de energia fotovoltaica e do sistema de armazenamento de energia, com um espaço de mercado correspondente de mais de 100 bilhões em 2023. Função: inversor é um dispositivo para realizar a conversão mútua de DC e CA. também tem a função de maximizar o desempenho da célula solar e proteção contra falhas do sistema no sistema de geração de energia fotovoltaica; A conversão bidirecional entre o sistema da bateria e a rede elétrica é realizada no sistema eletroquímico do armazenamento de energia. Tipo: conversor de armazenamento de energia e inversor fotovoltaico são tecnicamente homólogos. Os produtos do inversor fotovoltaico incluem inversores centralizados, distribuídos, série e micro.Em 2020, a participação de mercado do inversor da série na China foi 66,5%, que é o principal produto do inversor fotovoltaico. Espaço: segundo nosso cálculo, o espaço de mercado global ultrapassará os 100 bilhões em 2023, e o CAGR será de 18% de 2021 a 2025, dos quais o conversor de armazenamento de energia contribuirá com o maior incremento. Na cadeia industrial: IGBT, o componente funcional central do inversor, é relativamente dependente da oferta no exterior. Atualmente, o processo de substituição doméstica está em curso.
Três décadas de agitação, redução de custos e desenvolvimento espacial são as duas principais linhas de desenvolvimento de inversores. O desenvolvimento do inversor pode ser dividido em quatro estágios: (1) estágio inicial 1991 ~ 2011: vantagem do primeiro movimento, SMA ofusca outros. Em 1991, a SMA alemã desenvolveu e produziu o primeiro inversor, contando com uma excelente tecnologia eletrônica de potência.O vigoroso desenvolvimento do mercado fotovoltaico europeu no início do século XXI catalisou o rápido desenvolvimento da SMA, e a participação de mercado global do inversor (calibre de embarque, o mesmo abaixo) permaneceu acima de 30% de 2007 a 2011. (2) Período de execução de custos 20112014: redução de custos materiais e redução manual de custos. Com a expansão do mercado + difusão de tecnologia, as empresas chinesas ganharam vantagens significativas de custo em virtude de menores custos de mão de obra e preços de materiais.Tomando os dados de 2010 como exemplo, o custo unitário de Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) é de apenas 56% do custo de SMA. A participação de mercado global das empresas chinesas aumentou acentuadamente de 6% em 2012 para 31% em 2014, e o preço médio do inversor centralizado diminuiu de 0,8 yuan / W em 2011 para 0,25 yuan / W em 2014. (3) A tecnologia lidera a redução do período atual de 2014 para agora: a tecnologia é a primeira força motriz. Existem duas maneiras de reduzir o custo da tecnologia: da perspectiva de melhorar o rendimento global da central elétrica, o inversor de série começou a subir; Da perspectiva de reduzir o custo de watt único do inversor, o inversor de série começou a evoluir para melhorar a potência. (4) Desenvolvimento de novos campos 2017 para apresentar (em paralelo com a redução líder de tecnologia do período atual): fabricantes de mlpe brilham brilhantemente. Os novos regulamentos da NEC nos Estados Unidos exigem o desligamento do nível de componentes, o que promove o rápido desenvolvimento dos fabricantes de mlpe enfase e solardedge, e o aumento de produtos de micro inversores.
Atualização de tecnologia + expansão de categoria, inversores domésticos montam o vento e as ondas. No campo do inversor de série, a Huawei lançou produtos de série inteligente bipolar ± 1500V em 2021. Huawei e Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) promoveram inovação de materiais, redução de custos e aumento de eficiência através do layout de carboneto de silício de segunda geração, o que fez as empresas principais reformular barreiras. A central de energia terrestre e campos industriais e comerciais de média e grande escala mostraram as características da Huawei e Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) forte. No campo do micro inversor, a situação atual da indústria do micro inversor é semelhante ao desenvolvimento do inversor centralizado por volta de 2010. Em termos de espaço, está no início de grande escala. O desempenho do produto dos fabricantes chineses é comparável ao das empresas líderes no exterior. Em termos de padrão, os fabricantes no exterior ocupam uma posição de liderança absoluta, e as empresas chinesas são significativamente menores do que as empresas no exterior no controle de custos. Consideramos apenas os atuais participantes da indústria de micro inversão. As ações da Hemai provavelmente seguirão o caminho Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) que saiu daquele ano, superando as empresas estrangeiras e se tornando um líder global. No campo dos conversores de armazenamento de energia, as empresas chinesas estão a par com as empresas estrangeiras em termos de potência do produto; Do ponto de vista dos canais, muitas empresas chinesas têm uma base relativamente boa Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Shenzhen Sinexcel Electric Co.Ltd(300693) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) e outras empresas-chave no negócio de armazenamento de energia, a receita e o lucro do negócio de armazenamento de energia aumentará significativamente nos próximos anos.
Sugestões de investimento: no campo da série, a empresa líder é HENGQIANG, e os canais no exterior são gradualmente melhorados: recomendo a empresa líder de inversor Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) ; Empresas de inversores domésticos recomendadas Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) , Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) . No campo do micro inversor, as empresas domésticas devem re esculpir a estrada de ascensão centralizada: recomenda-se que a empresa de micro inversor da China Hemai Co., Ltd. O armazenamento de energia expande mais espaço para empresas de inversores: recomendado Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Shenzhen Sinexcel Electric Co.Ltd(300693) .
Análise de risco: risco de operação no mercado externo; Risco de escassez de IGBT; A instalação fotovoltaica é menor do que o risco esperado.
