Pergunta 1: por que focar no armazenamento de energia doméstica no momento atual?
A prosperidade da demanda de armazenamento de energia doméstica continuou a aumentar em 2022: a crise energética global se espalhou no ano passado foi ainda exacerbado sob o conflito entre a Rússia e a Ucrânia. O aumento da distribuição e armazenamento fotovoltaico doméstico continuou a aquecer devido ao aumento do preço da eletricidade e preocupações ocultas sobre a segurança energética, ea prosperidade da demanda de armazenamento de energia doméstica também continuou a aumentar.
Em 2022, a rentabilidade das empresas relacionadas ao armazenamento de energia doméstica primeiro estabilizou e recuperou no primeiro trimestre: suprimida pelo aumento contínuo do preço do carbonato de lítio no upstream, a demanda por armazenamento de energia em grande escala foi restringida. Mesmo que as empresas de armazenamento de energia doméstica aumentaram sua renda, mas não aumentaram seus lucros no quarto trimestre de 2021, impulsionada pela forte demanda no primeiro trimestre de 2022, o preço do armazenamento de energia doméstica aumentou suavemente e os lucros das empresas relevantes estabilizaram e recuperaram.
Pergunta 2: quão sustentável é o crescimento do armazenamento de energia doméstica?
O conflito entre a Rússia e a Ucrânia é apenas um acelerador. “Alto preço da eletricidade + apoio político” é a dupla força motriz para o rápido crescimento do armazenamento de energia doméstica no exterior
Alto preço da eletricidade e redução de custos do sistema de armazenamento de luz são fonte de energia importante para o armazenamento de energia doméstica no exterior para realizar a economia: 1) atualmente, o armazenamento de energia doméstica está concentrado principalmente em países ou regiões com alto preço de eletricidade. De acordo com dados do ihsmarkit, em 2020, o armazenamento total de energia doméstica da Alemanha, Estados Unidos, Japão e Austrália representou 74,8%. 2) A principal função do armazenamento de energia doméstica é realizar o auto-uso da geração de energia fotovoltaica doméstica durante o dia à noite. O lucro principal vem da diferença entre o preço da eletricidade residencial à noite e o preço da eletricidade na rede da geração de energia fotovoltaica doméstica durante o dia. Ao aumentar o auto-uso da geração de energia fotovoltaica doméstica para economizar taxas de eletricidade, preço alto da eletricidade e redução de custos do sistema de armazenamento óptico são pré-requisitos importantes para realizar a economia do armazenamento de energia doméstica. 3) Para países e regiões como a África do Sul, devido à fraqueza relativa das instalações da rede elétrica local ou à ameaça de desastres naturais de tempos em tempos, famílias relativamente ricas também têm demandas urgentes para configurar o armazenamento de energia doméstica para melhorar a confiabilidade do fornecimento de energia.
O “autoconsumo” da energia fotovoltaica doméstica é uma base política importante para o desenvolvimento do armazenamento de energia doméstica: 1) para a política completa de “medição líquida” adotada por muitos países e regiões, o preço da energia fotovoltaica doméstica na rede pode ser equivalente ao preço da eletricidade residencial. Se o preço da eletricidade residencial nesta região não tem uma grande diferença entre o preço da eletricidade no pico noturno e dia branco Vale, os moradores não têm o poder econômico para alocar armazenamento de energia; 2) Sob o modo de “autoconsumo”, a diferença de preço entre a menor fotovoltaica doméstica no preço da rede e o preço residencial mais alto fornece espaço de arbitragem para armazenamento de energia doméstica; Sob o modo de “medição líquida”, se houver uma grande diferença de preço entre o horário de pico à noite e o horário do vale durante o dia, também pode fornecer espaço de arbitragem para armazenamento de energia doméstica. 3) Alemanha, Japão, Austrália e outros países geralmente adotam a política de “autoconsumo” com base no ajuste, e apenas alguns estados nos Estados Unidos adotam a política de “autoconsumo” de fotovoltaica doméstica, ou há uma grande diferença de preço de eletricidade de tempo de uso entre residentes no horário de pico noturno e no horário do vale diurno.
O apoio à política de subsídios é um impulsionador para o rápido desenvolvimento do armazenamento de energia doméstica no exterior: a fim de incentivar o desenvolvimento do armazenamento de energia doméstica, países ou regiões com demanda concentrada de armazenamento de energia doméstica geralmente implementam políticas de subsídios para armazenamento de energia, como as políticas de crédito fiscal dos Estados Unidos e Itália, as políticas de subsídios ao investimento do Japão e da Austrália, etc.
Pergunta 2: quão sustentável é o crescimento do armazenamento de energia doméstica?
Nos novos eletrodomésticos sob a transformação energética, a integração de luz doméstica e armazenamento tornou-se gradualmente uma tendência, que é a força motriz sustentável para o desenvolvimento do armazenamento de energia doméstica
A curto e médio prazo, a demanda por armazenamento de energia doméstica vem principalmente da melhoria da taxa de penetração da integração de armazenamento de luz doméstica em regiões vantajosas: 1) países e regiões desenvolvidos aceleram a transformação verde da energia, e a energia fotovoltaica doméstica deve continuar a receber maior apoio político; A aceleração das políticas energéticas, como a “retirada do carvão” e a “remoção nuclear”, continuará inevitavelmente a aumentar ou manter o preço da eletricidade residencial nos países relevantes; Espera-se que mais regiões se retirem gradualmente da política de “medição líquida” da energia fotovoltaica doméstica, que deve continuar a beneficiar a integração do armazenamento de luz doméstico. 2) No curto e médio prazo, a principal força motriz da demanda de armazenamento de energia doméstica vem da melhoria contínua da taxa de penetração fotovoltaica doméstica e da energia fotovoltaica doméstica em regiões desenvolvidas, bem como da melhoria síncrona da taxa de penetração da integração de armazenamento óptico. 3) Para áreas com instalações de energia fracas ou ameaçadas por desastres naturais de tempos em tempos, espera-se que o sistema de armazenamento de luz doméstica se torne gradualmente um substituto para métodos de fornecimento de energia própria, como geradores a diesel e uma escolha econômica para grupos relativamente ricos para melhorar a confiabilidade da fonte de alimentação.
A chave para o crescimento do armazenamento de energia doméstica a médio e longo prazo reside na redução contínua de custos da integração de armazenamento de luz doméstica: 1) com o desenvolvimento contínuo de fotovoltaica e a melhoria constante de sua taxa de penetração, espera-se que a integração de armazenamento de luz doméstica se torne a direção principal do desenvolvimento fotovoltaico doméstico em vários países. Espera-se que mais países e regiões continuem a retirar-se da política fotovoltaica doméstica de “medição líquida”, cuja essência é promover a distribuição e armazenamento fotovoltaico doméstico e realizar o auto-equilíbrio da geração e consumo de energia doméstica, de modo a lidar com o problema da curva “pato” do sistema de energia causada pela melhoria contínua da penetração fotovoltaica. 2) A chave para o crescimento do armazenamento de energia doméstica a médio e longo prazo reside no declínio contínuo do custo do sistema de armazenamento de luz doméstica, o que torna o sistema de armazenamento de luz doméstica uma opção de energia verde acessível para residentes em uma área mais ampla, especialmente em áreas com infraestrutura de energia fraca.
Medição do espaço de crescimento
Em termos de volume total: impulsionada pelo forte mercado europeu, espera-se que a demanda global de armazenamento de energia das famílias quase duplique em 2022. Esperamos que a taxa de crescimento da nova capacidade atinja 97,9%. No entanto, considerando que o escopo do mercado doméstico de armazenamento de energia no curto e médio prazo ainda está limitado a algumas regiões ou grupos no mundo, a taxa de crescimento pode desacelerar ligeiramente de 2023 a 2025, mas ainda manterá uma alta taxa de crescimento. Esperamos que a taxa de crescimento composto de três anos de nova capacidade seja de 48,3%. Se a política de “medição líquida” de energia fotovoltaica doméstica nos Estados Unidos e outros países acelerar a saída, e o custo da integração de armazenamento de luz doméstica acelera o declínio, espera-se que o mercado de armazenamento de energia doméstica inaugure um desenvolvimento mais rápido.
Estrutura regional: a curto e médio prazo, os Estados Unidos, Alemanha, Japão e Austrália ainda são os mercados de armazenamento de energia doméstica mais importantes do mundo. No entanto, devido à pequena escala inicial e taxa de crescimento mais rápida dos mercados de armazenamento de energia doméstica na Itália, Espanha, Holanda e outros países, espera-se que a proporção de novo aumento de capacidade nos quatro países acima vai continuar a diminuir.
Pergunta 3: padrão de mercado de armazenamento de energia doméstica e ideias de investimento?
Não é fácil entrar no mercado ultramarino, e a vantagem do primeiro movimento da construção da marca e do canal
O armazenamento de energia doméstica é um mercado externo, e a certificação é o limiar básico: atualmente, não há quase nenhum mercado de armazenamento de energia doméstica na China, e a demanda por armazenamento de energia doméstica está concentrada em países de alto preço dominados pelos Estados Unidos, Alemanha, Austrália e Japão. O mercado ultramarino envolve um grande número de padrões de segurança rigorosos e procedimentos de certificação, o que apresenta requisitos mais altos para as empresas chinesas para ir ao mar. Ao mesmo tempo, o ciclo de certificação limita a velocidade de novos entrantes entrando no mercado.
O armazenamento de energia doméstica tem o atributo de consumo, e o desenvolvimento da marca e do canal são o núcleo da concorrência: o mercado é principalmente mercado high-end, e a qualidade é melhor do que o preço, o que fornece uma boa garantia para as empresas manterem o lucro bruto alto. Ao mesmo tempo, o armazenamento de energia doméstica tem o atributo de consumo.O desenvolvimento da marca e do canal tornaram-se o núcleo da competitividade das empresas relevantes, e também construíram um fosso para empresas com vantagem do primeiro movimento por um período de tempo.
Espera-se que a localização se torne um fosso de competição de armazenamento de energia doméstica: a dificuldade do armazenamento de energia doméstica reside no estabelecimento do mercado de distribuição, incluindo armazém local, logística, suporte linguístico, bem como o apoio de instaladores locais. A indústria de distribuição é um negócio localizado, e a localização é uma condição importante para o crescimento contínuo e a força das empresas chinesas relacionadas ao armazenamento de energia doméstica.
A certeza é rei, alta proporção de empresas de armazenamento de energia doméstica e inversores fotovoltaicos distribuídos são as principais recomendações de investimento
Ideia de investimento: sob o atual alto preço do carbonato de lítio, o desempenho da trilha do segmento de armazenamento de energia doméstica tem maior certeza e sustentabilidade.No curto e médio prazo, o investimento de armazenamento de energia doméstica pode se concentrar em empresas com uma alta proporção de negócios relacionados. Para o link da bateria, prestamos mais atenção à proporção de negócios de armazenamento de energia doméstica, e para o link dos PCs, prestamos mais atenção à proporção de PCs de armazenamento de energia doméstica e negócios distribuídos do inversor fotovoltaico.
O armazenamento de energia doméstica PCs está fortemente relacionado ao inversor fotovoltaico distribuído: 1) a demanda está altamente correlacionada. O armazenamento de energia doméstica existente é principalmente na forma de armazenamento de luz. A combinação dos dois pode reduzir a carga elétrica dos moradores em áreas de alto preço da eletricidade. Portanto, o armazenamento de energia doméstica está relacionado à forte demanda por fotovoltaica distribuída nas áreas correspondentes.
2) Semelhante à lógica do armazenamento de energia doméstica, PV distribuído corresponde ao preço da eletricidade do usuário final, que é significativamente maior do que o preço da eletricidade do lado da geração de energia correspondente à central de energia centralizada. Portanto, a sensibilidade do preço da PV distribuída é relativamente baixa, e também é mais fácil transmitir o custo das matérias-primas upstream.
Sugestões de investimento e dicas de risco
Sob o preço alto atual do carbonato de lítio, o desempenho da trilha do segmento do armazenamento de energia doméstica tem maior certeza e sustentabilidade.Ao mesmo tempo, as empresas líderes têm vantagens óbvias da marca e do primeiro movimento do canal. Com base nisso, damos uma classificação “recomendada” para a indústria de armazenamento de energia doméstica.
Recomendado por empresas de bateria Pylon Technologies Co.Ltd(688063) e Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438)
Pylon Technologies Co.Ltd(688063) : a empresa líder no mercado global de armazenamento de energia doméstica, responsável pelos três primeiros do mundo, e o armazenamento de energia doméstica no exterior representa uma alta proporção da receita da empresa. A empresa tem as características de certificação completa da qualificação, recursos ricos do cliente e alta proporção de marcas independentes, com vantagem significativa do primeiro movimento. Com a melhoria constante da capacidade de produção da empresa, espera-se que a forte demanda por armazenamento de energia doméstica no exterior promova o rápido crescimento do desempenho da empresa.
Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) : o foco no negócio de armazenamento de energia continua a destacar sua eficácia. Em 2021, ficou em segundo lugar no país em termos de remessas globais de baterias de armazenamento de energia, e a contribuição do negócio de armazenamento de energia doméstico no exterior para a receita aumentou rapidamente. A empresa continua a expandir a cobertura do mercado e aumentar a inclinação da linha de produção de armazenamento de energia doméstica, que se espera se beneficiar do mercado de produção total e vendas completas.
As empresas de inversores recomendam Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) e concentram-se em Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) e Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390)
Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) : um novato na indústria de inversores.O negócio de inversores fotovoltaicos e de armazenamento de energia está se desenvolvendo rapidamente, e se concentra no mercado de armazenamento de energia fotovoltaica distribuída no exterior e doméstico. Com iteração rápida do produto, excelente capacidade de controle de custos finos e avanços contínuos no desenvolvimento do mercado, espera-se que a empresa mantenha rápido crescimento do desempenho no mercado atual com forte demanda por armazenamento de energia fotovoltaica distribuída e doméstica.
Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) : a empresa líder do inversor da série, e o inversor conectado à rede da série é a receita principal da empresa.Ao mesmo tempo, o inversor do armazenamento de energia alcançou o crescimento rápido. Afetada pelo conflito entre Rússia e Ucrânia, a demanda por armazenamento de energia fotovoltaica distribuída e doméstica na Europa aumentou. Como uma região tradicional vantajosa dos negócios da empresa, esta região beneficiará o alto desempenho da empresa este ano.
Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) : a marca líder mundial de inversores, com o maior volume de remessas e o rápido crescimento do negócio de armazenamento de energia. Devido ao aumento significativo das despesas durante a superposição da escassez de chips, o lucro da empresa está sob pressão no curto prazo. No entanto, espera-se que, com a transformação das realizações de P&D e efeito em larga escala, a receita continue a crescer, a taxa de despesa seja diluída e a rentabilidade deverá recuperar. A empresa atribui grande importância ao investimento em I & D, que deve injetar uma fonte de energia no crescimento sustentável da empresa.
Dicas de risco: 1) situação epidêmica de covid-19 tem repetidas incertezas; 2) Existe incerteza na situação internacional de oferta e procura de energia; 3) O impacto adverso do armazenamento de energia e dos preços upstream fotovoltaicos excedeu as expectativas; 4) O padrão de competição intensifica-se; 5) O cálculo tem certa subjetividade; 6) Foco na incerteza do desempenho futuro da empresa.
