A avaliação dos semicondutores é baixa, e as principais recomendações são reiteradas. Depois que as medidas de controle foram tomadas em algumas regiões em meados de 22 de março, o índice de semicondutores de Shenwan continuou a diminuir, as ações individuais no setor geralmente caíram significativamente, o apetite pelo risco de mercado diminuiu e a avaliação da indústria estava em um histórico baixo. Em 23 de fevereiro, realizamos uma teleconferência “classificando oportunidades de investimento na indústria de semicondutores” para valorizar plenamente o setor de semicondutores, em 10 de março, emitimos o “relatório de rastreamento da indústria de semicondutores – classificando oportunidades de investimento após o crash do mercado”, e em 12 de maio, realizamos uma reunião sobre a interpretação do relatório anual e do primeiro relatório trimestral da indústria de ciência e tecnologia, reiterando nosso otimismo contínuo para o setor de semicondutores. Atualmente, os principais pontos de vista da indústria de semicondutores são os seguintes:
O setor de semicondutores tem excelente desempenho e agarra as oportunidades de substituição doméstica e aplicação inovadora. Como uma amostra da indústria eletrônica Everbright Securities Company Limited(601788) , integramos os estoques constituintes da eletrônica Shenwan, eletrônica CITIC e eletrônica Changjiang.Em 2021, a receita do setor de semicondutores aumentou 36,3% ano a ano e o lucro líquido atribuível à matriz aumentou 112,8% ano a ano; A receita 22q1 aumentou 22,3% em termos homólogos, o lucro líquido atribuível à mãe aumentou 40,7% em termos homólogos e o desempenho aumentou acentuadamente. No exterior, a receita do TSMC Q1 e a margem bruta excederam o limite superior das diretrizes de desempenho anteriores, refletindo que a demanda do setor ainda é forte. Com a promoção contínua da retomada do trabalho e da produção em Xangai, espera-se também que a operação das empresas de semicondutores no Delta do Rio Yangtze retorne ao caminho certo. Esperamos que as seguintes categorias ainda estejam em falta em 2022: gerenciamento de energia, chips de driver AMOLED, chips analógicos, MCU em novas energias / veículos elétricos e campos industriais, chips WiFi em campos IOT, etc.
1. Cadeia industrial Ddr5: alguns modelos de cpusapphirerapids no servidor Intel e data center foram enviados recentemente. A expectativa 22q2 da empresa Rambus é otimista, com uma receita estimada de 128146 milhões de dólares americanos, um aumento de 29% ~ 47% mês a mês. Enquanto estamos otimistas sobre a tendência de crescimento de Montage Technology Co.Ltd(688008) 22q2, também estamos otimistas sobre a tendência de embarque de apoio SPD de Juchen e Lanqi. Sugere-se prestar atenção a Montage Technology Co.Ltd(688008) , Giantec Semiconductor Corporation(688123) .
2. semicondutor de potência: a demanda por fotovoltaica continua a aumentar, e a taxa de operação de módulos fotovoltaicos continuou a aumentar em maio. A demanda no campo de novas energias continua a aumentar, e a potência motriz IGBT e MOSFET de alta tensão mantêm uma atmosfera alta. Julgamos que os produtos relevantes estão em falta durante todo o ano. Sugere-se prestar atenção a: (1) potência fabless: Starpower Semiconductor Ltd(603290) , Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) , micro semicondutores orientais, etc; (2) Potência IDM: Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) , Wingtech Technology Co.Ltd(600745) , Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , etc.
3. cadeia de fornecimento de semicondutores automotivos: de janeiro a abril de 2022, o volume de vendas de veículos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) foi de 1,35 milhão, com um aumento anual de 128%; A retomada do trabalho e da produção da cadeia da indústria automobilística da China continua a avançar, e a tendência da produção e vendas de automóveis em 2022 é mais clara. Propomos prestar atenção às seguintes sugestões: o 603 Starpower Semiconductor Ltd(603290) (IGBT), Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) (IGBT).
4. projeto de semicondutores: (1) simulação: há um enorme espaço para substituição doméstica. Algumas empresas têm forte acesso aos principais clientes globais, e a proporção de produtos de controle industrial e especificação de veículos aumentou. Sugere-se prestar atenção a Sg Micro Corp(300661) , 3Peak Incorporated(688536) , Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) ; (2) IC especial: a indústria continua crescendo, por isso é recomendado prestar atenção a Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ; (3) Lógica: sugere-se que se concentre em Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Sino Wealth Electronic Ltd(300327) , etc., com alta certeza de crescimento.
5. equipamentos e materiais semicondutores: em 2022, o apoio ao desenvolvimento de capital das fábricas de bolachas da China continuou a aumentar, e a capacidade de produção expandiu-se firmemente. ainda está no ciclo de negócios. é otimista sobre a lógica da substituição doméstica de equipamentos e materiais semicondutores a médio e longo prazo, e a trilha de alta qualidade a longo prazo. Atualmente, a indústria de equipamentos está se recuperando. Recentemente, a atenção tem sido dada a metas subvalorizadas e apoiadas pelo desempenho. Sugestões: (1) equipamento: Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , tecnologia tuojing, shengmei Shanghai, Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) , Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , etc; (2) Materiais: Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) , Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) , Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) , Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) , etc.
6. Cadeia de fornecimento de semicondutores de telefone móvel: volume de vendas de telefones móveis 22q2 continua a estar sob pressão, mas com a promoção gradual da retomada do trabalho e da produção, as atividades econômicas começam a se recuperar. Esperamos que a demanda de telefones móveis recupere no futuro, e a valorização das empresas de semicondutores relacionadas ao telefone celular tem sido em um baixo histórico. (1) RF: no contexto da atualização 5g, Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) continua a avançar para o campo de módulos high-end, filtros e Pa. recomenda-se prestar atenção a Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) . (2) Óptica: o padrão CIS high-end de telefones celulares é estável, e o consumo de CIS de carro único na era de ADAS e condução inteligente dobrou. Recomenda-se prestar atenção a Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) . (3) A taxa de penetração de chips analógicos continua a aumentar. Recomenda-se prestar atenção a Sg Micro Corp(300661) , Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) .
Análise de risco: o progresso da localização é menor do que o esperado, a expansão da fábrica de bolachas é menor do que o esperado, e a pesquisa e desenvolvimento de tecnologia é menor do que o esperado.
