A epidemia afetou os dados sociais zero em abril, e uma visão racional sobre a pressão de curto prazo de Baijiu
De 16 a 20 de maio, o índice de alimentos e bebidas subiu 1,3%, ocupando o 20º lugar na sub-indústria primária, cerca de 0,9pct menor que Xangai e Shenzhen 300. Entre as sub-indústrias, refrigerantes (3,4%), lanches (2,8%) e alimentos pré-processados (2,5%) são relativamente líderes. Observou-se que o valor total de zero social diminuiu 11,1% em relação ao ano anterior em abril, dos quais a renda total de catering e catering acima da cota diminuiu 22,7% e 24,0%, respectivamente, e a taxa de crescimento foi o menor nível desde maio de 2020. O principal motivo é afetado pela epidemia: por um lado, o cenário de consumo é limitado, resultando no declínio da demanda de consumo; Por outro lado, o impacto da logística leva a uma oferta pobre em algumas regiões. Em abril, as vendas no varejo de tabaco e álcool diminuíram 7% em relação ao ano anterior, o que está significativamente relacionado aos cenários de restrição de consumo; Grãos, óleo e alimentos aumentaram 10% em relação ao ano anterior, e o consumo de itens obrigatórios ainda manteve um crescimento constante. Esperamos que, com a melhoria gradual da situação epidêmica, os dados sociais zero totais em maio melhorem mês a mês, mas a operação global ainda está em regiões fracas. Esta semana, as empresas de Baijiu começaram a pagar pelo Festival do Barco do Dragão. Sob a pressão da epidemia, o ritmo normal de estocagem foi mais atrasado, terminais e consumidores foram mais cautelosos no estocagem, e o final da coleta da indústria de Baijiu começou a enfrentar pressão. A fim de promover a cobrança de pagamento do Dragon Boat Festival, algumas vinícolas reduzem o custo dos revendedores, fornecendo apoio financeiro e despesas de investimento, e ajudam os revendedores a se livrar do estoque, recomprando inventário e aumentando o investimento em lojas de terminais, de modo a promover a cobrança de pagamento dos revendedores. O canal tem mais confiança em fortes marcas de primeira linha com boa liquidez e liquidez rápida, e tem um alto grau de cooperação na cobrança de pagamentos; Marcas de segundo e terceiro níveis com construção de marca insuficiente são mais cautelosas. Estamos otimistas sobre as perspectivas de longo prazo para Baijiu, e a pressão de curto prazo é gradualmente liberada. Ainda é recomendado aumentar a participação em Baijiu durante todo o ano. Atualmente, podemos primeiro colocar Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) etc. com maior certeza.
Combinação recomendada: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507)
(1) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 2022q1 receita e lucro aumentaram 18% e 24% respectivamente, o que excedeu as expectativas, mostrando a tendência de vendas de alta qualidade Baijiu no Festival da Primavera, e também refletindo os resultados notáveis da reforma de vendas. A plataforma de comércio eletrônico foi oficialmente lançada, e a reforma do canal foi mais longe. A empresa tem espaço para se mover calmamente em termos de volume e preço, e a lógica de aumento simultâneo de volume e preço no futuro é suave. (2) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 2022q1 alcançou um crescimento da receita de 13% e do lucro líquido de 16%. Durante o Festival da Primavera, o inventário de vendas móveis é bom. Após a gestão da empresa estar estável, espera-se realizar o trabalho de elevação dos preços. Estima-se que a taxa de crescimento de dois dígitos será concluída em 2022. (3) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 2022q1 receita e lucro aumentaram 44% e 70%, principalmente devido à melhoria significativa da estrutura do produto, o impulso de crescimento sob a situação epidêmica permanece inalterado, e o desempenho anual ainda é possível exceder as expectativas. (4) Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) 2022q1 receita aumentou 0,7% devido ao impacto da epidemia, o aumento do preço de custo levou a pressões sobre os lucros, e o lucro líquido diminuiu 6,4%. Em 2022, a receita e o lucro planejados aumentarão em 12%, o que será realizado através da redução de custos e aumento da eficiência, acelerando a transformação do mercado e inovação de produtos. (5) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) : em 2022q1, a receita e o lucro diminuíram 2,9% e 3,1%, respectivamente. A melhoria da margem de lucro em todo o ano é o maior destaque. As principais fontes são: primeiro, o efeito do aumento de preços no final do ano deve aparecer em todo o ano; Em segundo lugar, a redução de custos é relativamente clara; Em terceiro lugar, a taxa de custo diminuiu em conformidade. O lançamento de desempenho tem um mercado de bandas, e espera-se que o lucro das demonstrações no segundo e terceiro trimestres possa aumentar relativamente.
Dicas de risco: recessão económica, segurança alimentar, flutuações nos preços das matérias-primas, recuperação da procura do consumidor inferior ao esperado, etc.
