Esclareça a faixa limite de preço do carvão térmico, e as empresas de carvão devem fornecer avaliação
Recentemente, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiu a sexta série de interpretação das políticas de regulação e supervisão dos preços do carvão para explicar a definição (SCOPE) do carvão térmico no Documento nº 4 de 2022, de modo a reforçar a supervisão do preço spot do carvão térmico. O padrão de avaliação é o significado literal do carvão elétrico, e o escopo do limite de preço à vista é alargado a outro carvão elétrico, exceto carvão elétrico. No contexto da escassez global de fornecimento de energia, o preço do carvão ainda tem um forte impulso ascendente. O limite de preço faz com que o preço do carvão opere perto do limite superior, mostrando forte estabilidade de desempenho. Se o alto escore vermelho é sobreposto, ele tenderá para a indústria de serviços públicos, que se espera melhorar a valorização da indústria como um todo. O carvão bruto, o carvão ultramarino e o carvão de coque da indústria química do carvão não serão controlados e ainda terão elasticidade de preço.
Clarificar o âmbito da supervisão pontual do carvão elétrico, e o carvão para matérias-primas químicas de carvão não pertence a esta categoria
De acordo com o conteúdo do documento nº 4 da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma em 2022, o preço spot do carvão térmico não deve exceder 1,5 vezes, dos quais o preço do carvão térmico do porto (5500k, o mesmo abaixo) não deve exceder 1155 yuan / ton, e o preço do carvão térmico do poço nas principais áreas de produção não deve exceder 855 yuan / ton em Shanxi, 780 yuan / ton em Shaanxi e 690 yuan / ton em Mengxi. Do ponto de vista da política de regulação dos preços do carvão, o Documento nº 4 deve ser a primeira vez que a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma usa o nome de “carvão térmico” para fiscalização. No entanto, há um grande desvio na compreensão da definição (SCOPE) de “carvão térmico” no mercado, pois “carvão térmico” é um conceito muito amplo. Se tomado literalmente, isto é, desde que o carvão usado para gerar energia possa ser chamado de carvão térmico. Além disso, existem dois conceitos: o conceito estreito, ou seja, apenas o carvão usado para geração de energia e aquecimento pertence ao carvão elétrico; Em um sentido amplo, o carvão diferente do coque pode ser chamado de carvão elétrico, incluindo carvão usado para aquecimento elétrico, cimento, combustão metalúrgica e indústria química de carvão. Considerando que a política de regulação do preço do carvão é mais inclinada para a indústria elétrica, o mercado não tem ambiguidade quanto ao limite de preço do carvão elétrico utilizado para aquecimento elétrico, a principal preocupação é se o carvão utilizado na indústria de cimento, combustão metalúrgica e carvão químico está regulamentado. Atualmente, a política deixou claro que a NDRC adotou a interpretação do significado literal de “carvão elétrico”, ou seja, carvão elétrico, cimento e combustão metalúrgica são considerados como carvão elétrico, e o carvão combustível na indústria química do carvão deve estar dentro desse escopo regulatório, enquanto a matéria-prima carvão na indústria química do carvão claramente não é carvão elétrico.
A direção do fluxo tem precedência sobre a avaliação do valor calorífico, e o preço acima de 6000K não é desregulado
A julgar pela interpretação do carvão elétrico pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, o padrão para julgar carvão elétrico é que a direção do fluxo tem precedência sobre o valor calorífico. Não importa qual seja o valor calorífico do carvão, desde que ele flua para a geração de energia e aquecimento, ou para fins de combustão para fornecer energia, ele pode ser considerado como carvão elétrico, incluindo carvão acima de 6000K. A explicação do termo 6000K concentra-se mais naqueles abaixo de 6000K, ou seja, todos eles são carvão térmico, e eles são o objetivo do limite de preço regulatório da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma.
O desempenho do carvão elétrico é estável, e a elasticidade do preço do carvão de matéria-prima química, carvão no exterior e carvão de coque benefícios
Avaliação do desempenho estável do carvão elétrico: a associação anual de longo prazo do carvão elétrico será rigorosamente controlada por políticas; O preço spot do carvão combustível para geração de energia e aquecimento, cimento, combustão metalúrgica e indústria química de carvão é 1,5 vezes o limite superior do acordo anual de longo prazo e é estritamente controlado. Atualmente, esses pontos de carvão térmico podem ser entendidos como uma associação generalizada de longo prazo, com restrições políticas e tetos ocultos, mas a amplitude e alcance são maiores do que a associação anual de longo prazo do carvão elétrico. No futuro, quando o fornecimento de carvão é apertado, o preço do carvão térmico terá um forte impulso ascendente, porque o controle de preços acabará por levar à operação do preço perto do limite superior, e o desempenho das empresas de carvão será alto e estável. Se o alto dividendo e alta taxa de dividendos são sobrepostos, ele tenderá para a indústria de serviço público, e a avaliação é esperado para ser significativamente melhorada. Em particular, as empresas com alta participação anual de associação de longo prazo beneficiarão mais do impacto do limite de preço à vista, Objectos beneficiários: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , energia de investimento em energia, Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) . Elasticidade de preço do carvão químico matéria-prima carvão: Embora este tipo de carvão ainda seja elástico, é mais elástico, porque seu carvão não é essencialmente diferente do carvão elétrico, e ainda será regulado pela lei de preços e não pode subir extremamente. Empresas com uma grande proporção de carvão químico incluem: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , energia Yankuang. O preço de benefício do carvão no exterior e do carvão de coque é completamente elástico: o carvão no exterior e o carvão de coque são completamente orientados para o mercado, não há nenhuma restrição política, que é totalmente elástica, e o preço é determinado pelos fundamentos da oferta e da demanda. Este tipo de carvão ainda tem atributo cíclico óbvio, e o aumento de preços ainda é o catalisador mais forte. Com a crise energética global e o crescimento constante da China, os preços do carvão no exterior e carvão de coque são esperados para subir todo o caminho. Empresas beneficiárias: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , energia Yankuang, Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) (carvão de coque e carvão de injeção sem fumaça representam uma grande proporção, e algumas matérias-primas químicas de carvão carvão).
Dica de risco: há um risco negativo de crescimento econômico, um risco de que a recuperação da epidemia seja menor do que o esperado e um risco de substituição acelerada de novas energias
