Principais pontos de investimento
Em março de 2022, a audição do projeto de vidro calandrado volt luar começou oficialmente. Foi anunciado que a capacidade de produção do projeto auditivo excede 225000 T / D, e o modo de desenvolvimento de projetos industriais mudou significativamente. Acreditamos que o mecanismo de alerta precoce auditivo e de risco liberará estrutura e restritivamente capacidade de produção de alta qualidade e baixo consumo, forte demanda por componentes sobrepostos, redução de custos multi-caminhos e empresas de cabeça de vidro fotovoltaico com acúmulo de tecnologia profunda continuarão a se beneficiar.
A forte demanda promove o aumento contínuo dos preços do vidro fotovoltaico: o conflito entre a Rússia e a Ucrânia no exterior e os altos preços da energia levaram a Europa a desenvolver vigorosamente nova energia para buscar a independência energética. Em 2022q1, a exportação de componentes foi de 37,2gw (um aumento homólogo de 112%), e a capacidade instalada na China foi de 13,2gw (um aumento homólogo de 148%). O boom de alta demanda promoveu o rápido declínio do estoque de vidro fotovoltaico, que diminuiu rapidamente de 633100 toneladas no final de 2021 para 3411000 toneladas no final de abril, uma diminuição de 46,12%. O preço do vidro fotovoltaico aumentou continuamente em março, abril e maio, de 25,5 yuan / Ping para 28,5 yuan / Ping.
Com o forno de grande escala, o vidro fotovoltaico continua a reduzir custos e aumentar a eficiência: atualmente, o inventário nacional de carbonato de sódio é de cerca de 1,4 milhão de toneladas, que está em um nível historicamente alto, cerca de 5,3 vezes o ponto baixo em 2021.O preço do carbonato de sódio permanece alto, e o recente aumento de preços foi transmitido para o link de vidro. Atualmente, o preço spot do carbonato de sódio é de 2850 yuan / tonelada, um aumento de mais de 78% no início de 2020. Se for reduzido para 2500 yuan / tonelada, o custo plano do vidro fotovoltaico será reduzido em cerca de 1 yuan / m2. Tomando a linha de produção 1200t / D como exemplo, seu consumo total de energia é quase 40% menor do que o da linha de produção 500t / D, resultando em uma redução de custos de cerca de 3,8 yuan / m2 e uma margem de lucro bruta espessante de cerca de 14pct.
Liberação estrutural da capacidade de produção e força constante do vidro fotovoltaico: calculamos que a demanda por vidro fotovoltaico correspondente ao embarque de módulos fotovoltaicos na China de 2022 a 2024 atingirá 42575, 53982 e 65231t / D respectivamente, o CAGR atingirá 25,90% de 2021 a 2024, e a escala de mercado deve atingir 32-39,4 bilhões de yuans. As principais empresas fizeram um layout de longo prazo upstream e downstream, com reservas de colocação de quartzo de alta qualidade, gás de tubulação especial e serviços de apoio upstream e downstream da cadeia industrial. Acreditamos que a capacidade de produção total anunciada na audiência é apenas a escala total do projeto. No futuro, o ritmo da produção de vidro fotovoltaico ainda é dominado pela contenção, atendendo a demanda de componentes e priorizando o baixo consumo de energia. O consumo de energia das principais empresas é menor, o esquema técnico é mais avançado e o projeto é mais fácil de passar na revisão.
Aconselhamento em matéria de investimento
O modo de supervisão da indústria tende a controlar em geral, e é mais difícil para as pequenas empresas atender a vários indicadores, como consumo de energia e meio ambiente. A concentração da indústria de vidro fotovoltaico deve ser melhorada ainda mais, e os líderes da indústria continuarão a se beneficiar. Desde 2022, a demanda por módulos aumentou repetidamente, o estoque de vidro fotovoltaico diminuiu rapidamente em 46,12%, e o preço do vidro fotovoltaico recuperou novamente. Em vista da alta prosperidade da indústria de vidro fotovoltaico e do ritmo contínuo de expansão da produção de empresas líderes para aumentar sua competitividade, recomendamos principalmente Flat Glass Group Co.Ltd(601865) , Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) e Xinyi energia solar.
Dicas de risco
Os preços de matérias-primas como carbonato de sódio e areia de quartzo aumentaram ainda mais, a taxa de crescimento da capacidade instalada fotovoltaica é menor do que o esperado, a capacidade de produção de vidro fotovoltaico é liberada muito rápido e há riscos de diferenças nos sistemas de avaliação em diferentes mercados
