Desempenho do mercado
Na semana passada, o Índice Composto de Xangai, o Índice de Componentes de Shenzhen, o índice gem e o índice do setor de Internet de mídia (CITIC) aumentaram 0,55%, 2,64%, 2,51% e 1,97%, respectivamente. As dez principais ações no setor de mídia Internet na semana passada: Alpha Group(002292) , ST Tengxin, ST Xinwen, três cinco Internet, Shenzhen Liantronics Co.Ltd(300269) , Bus Online Co.Ltd(002188) , Zhewen Pictures Group Co.Ltd(601599) , Huayi Jiaxin, Guangdong Guanghong Holdings Co.Ltd(000529) , Guangdong Insight Brand Marketing Group Co.Ltd(300781) . Foi o maior dos mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do mais, do
A reunião de consulta sobre economia digital foi realizada e os limites das políticas regulatórias da Internet foram gradualmente esclarecidos
Em 17 de maio, o Comitê Nacional do CPPCC realizou uma reunião especial de consulta sobre “promover o desenvolvimento sustentável e saudável da economia digital”. Wang Yang, presidente do Comitê Nacional do CPPCC, propôs “fortalecer, otimizar e expandir continuamente a economia digital”. O vice-primeiro-ministro Liu ressaltou que “devemos apoiar o desenvolvimento sustentável e saudável da economia de plataformas e da economia privada, e apoiar a listagem de empresas digitais nos mercados de capitais fora da China”.
Desde o início deste ano, sob a influência da situação internacional e repetidas epidemias em muitos lugares, o crescimento macroeconômico tem sido pressionado, e a plataforma Internet, como uma importante infraestrutura para o consumo online, deve se tornar um dos pontos de partida importantes para o “crescimento estável” da economia ao longo do ano. Em 29 de abril, a reunião do Bureau Político do Comitê Central do CPC ressaltou que “devemos promover o desenvolvimento saudável da economia de plataformas, implementar supervisão normalizada e introduzir medidas específicas para apoiar o desenvolvimento padronizado e saudável da economia de plataformas”. A convocação da reunião especial de consulta sobre economia digital do Comitê Nacional do CPPCC definiu ainda o tom para a supervisão da indústria da Internet na próxima etapa: a fronteira da política regulatória para as empresas da Internet será gradualmente esclarecida e a supervisão normalizada é o tom principal no futuro. No segundo semestre do ano, sugere-se que se preste atenção à promoção do acompanhamento de três direcções regulamentares: 1) Regulamentação antitrust: prestar atenção aos progressos da revisão da lei antitrust e ao processo de implementação das regras pertinentes; 2) Supervisão de conteúdo: o limite de supervisão foi relativamente claro, e o foco será inclinado da formulação à implementação; 3) Supervisão da segurança da informação: preste atenção ao progresso da negociação entre a China e os Estados Unidos sobre o projeto de auditoria de empresas estrangeiras.
O desempenho da Tencent 21q1 está sob pressão de curto prazo e espera-se que seja gradualmente reparado com a implementação da supervisão e a recuperação da epidemia
Em 18 de maio, as participações da Tencent divulgaram o relatório financeiro de 2022q1: a receita total foi de 135,5 bilhões de yuans, plano ano a ano; O lucro líquido não IFRS atribuível à empresa-mãe foi de 25,5 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de – 23%. Do ponto de vista dos negócios: 1) a receita do negócio do jogo foi 43,6 bilhões de yuans, plano ano a ano. Entre eles, a receita do mercado da China foi de 33 bilhões de yuans, uma diminuição anual de – 1%, principalmente devido ao declínio nas taxas de usuário devido à restrição à atividade de menores durante o feriado do Festival da Primavera; A receita do mercado internacional aumentou 4% ano a ano para 10,6 bilhões de yuans, e a taxa de crescimento desacelerou ano a ano, principalmente devido ao declínio na atividade do usuário e no pagamento após a epidemia no exterior, resultando no declínio na receita de grandes jogos dau, como pubg móvel. 2) A receita de publicidade foi de 18 bilhões de yuans, para baixo – 18% ano a ano devido à supervisão da indústria e ao enfraquecimento da macroeconomia sob a epidemia repetida. 3) A renda de tecnologia financeira e serviços empresariais foi de 42,8 bilhões de yuans, um aumento anual de 10%. A taxa de crescimento abrandou devido ao impacto repetido da epidemia. No geral, o desempenho 21q1 da Tencent é muito afetado pelas consequências das políticas regulatórias e da epidemia repetida. Espera-se que 21h2 melhore gradualmente com a retomada do lançamento dos números de versões do jogo e a recuperação gradual da epidemia.
Sugestões de investimento:
Acreditamos que, com o surgimento do fundo da política regulatória da plataforma de Internet, a valorização geral do setor de mídia Internet está em um nível historicamente baixo e tem uma grande margem de segurança. .
Dicas de risco:
O risco de supervisão política, o risco de surtos repetidos na China e o risco de recuperação do consumo ser inferior ao esperado.
