Aviação: o ponto baixo extremo sob o impacto da epidemia, que recuperou significativamente mês a mês em maio. 1) Em abril, afetados pela epidemia, os dados da operação aérea caíram para o ponto mais baixo desde a epidemia. Em termos de capacidade de transporte input e output, a demanda total das três companhias aéreas diminuiu 78,5% ano a ano, 82,7% ano a ano, 84,0% ano a ano e 88,2% ano a ano, sendo Ask e RPK os pontos mais baixos desde a epidemia. A taxa de ocupação de passageiros das três principais companhias aéreas é de 56,4%, perdendo apenas para 49,5% em fevereiro de 20 anos desde a epidemia; 2) Do ponto de vista dos dados de alta frequência, o número de voos recuperou significativamente desde maio. Em 20 de maio, o volume médio diário de voos das três principais companhias aéreas em maio caiu 71,3% em relação ao ano anterior, 67,6% na primavera e outono e 86,6% em auspiciosos; Numa base mensal, as três principais companhias aéreas aumentaram 33,7%, 40,0% na primavera e outono e 35,7% em auspiciosos; Em comparação com 19 anos atrás, as três principais companhias aéreas caíram 70,9%, a primavera e o outono caíram 59,9%, e Jixiang caiu 85,8%. A taxa de ocupação de toda a indústria permanece entre 60-65%.
Entrega expressa: o volume de negócios de toda a indústria caiu 11,9% em abril e recuperou gradualmente em maio. 1) Em abril, afetado pela epidemia, o volume de negócios de toda a indústria diminuiu 11,9% ano a ano, mas o preço unitário de cada empresa geralmente aumentou. O volume de negócios de toda a indústria foi de 7,48 bilhões, uma diminuição anual de 11,9%, e o preço do bilhete único foi de 9,90 yuan, um aumento anual de 2,09%. O volume de negócios das empresas listadas diminuiu, mas a diferenciação é grande. Crescimento do volume: Yunda (- 19,4%) indústria (- 11,9%) SF (- 10,0%) Shentong (- 7,7%) Yuantong (- 4,8%). Renda de bilhete único: Tongda é o preço unitário de Puti. A receita de bilhete único da SF foi de 15,40 yuan, um aumento anual de 1,65%; A renda do bilhete único de Yuantong foi de 2,51 yuan, um aumento anual de 16,4%; A renda do bilhete único de Yunda foi de 2,53 yuan, um aumento anual de 24,0%; A renda do bilhete único de Shentong foi de 2,57 yuan, um aumento anual de 20,7%. 2) Desde maio, o número de peças aumentou gradualmente, um aumento de 28% em relação à média em abril. Em 20 de maio (média móvel de três dias), a coleta média foi de 319 milhões e a entrega média foi de 335 milhões, com aumento homólogo de 10,8% e 11,0% em relação à média do final de abril (20 a 30 de abril); O volume de coleta aumentou 28% em comparação com a média da indústria de 249 milhões de peças em abril.
1) frete rodoviário: o índice de frete de veículos caiu 17,2% ano a ano, quase 50% acima do início de abril; 2) Frete Ferroviário: o volume de frete diminuiu 2,8% em relação ao final de abril; 3) Taxa de transferência portuária: taxa de transferência de carga diminuiu 3,4% e taxa de transferência de contêineres aumentou 0,4% em comparação com o final de abril; 4) Carga aérea: o número de voos aumentou 13,5% em relação ao final de abril; 5) Envio: SCFI subiu 0,4% esta semana, com um aumento médio de 59,7% este ano.
Análise de mercado: esta semana (2022 / 5 / 162022 / 5 / 22), CSI 300 subiu 3,06%, e o setor de transportes subiu 1,3%, ocupando 24º entre as 31 indústrias primárias de Shenwan. Entre as sub-indústrias terciárias, os serviços de transporte público, produtos intermediários e bens de consumo e entrega expressa subiram os três primeiros, subindo 5,9%, 5,4% e 4,2%, respectivamente. Apenas o setor portuário caiu, 1,8%, e a cadeia de suprimentos de matérias-primas serviços e rodovias subiram 0,3% e 0,4%, respectivamente.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Aviação: otimista sobre a elasticidade cíclica do setor de aviação após a epidemia, preste atenção à indústria ou prepare uma nova rodada de mudanças. Lógica central: a inversão da oferta e da demanda impulsiona o duplo aumento da taxa de assentos de passageiros e do preço do bilhete, e promove a elasticidade do desempenho. A direção do reparo epidêmico é determinada e o momento é incerto. Atualmente, ele entrou gradualmente em uma nova rodada de período de layout. Sugere-se prestar atenção a Air China Limited(601111) ( Air China Limited(601111) , não classificado), companhias aéreas privadas Spring Airlines Co.Ltd(601021) ( Spring Airlines Co.Ltd(601021) , aumento de participações), China Express Airlines Co.Ltd(002928) ( China Express Airlines Co.Ltd(002928) , não classificado), etc.
Expresso: estamos otimistas sobre S.F.Holding Co.Ltd(002352) ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) , compre) as barreiras de longo prazo serão reforçadas e entrarão no período de layout estratégico. A longo prazo, SF ainda é o ativo central da indústria logística da China. Com a realização gradual do controle de custos e a operação gradual do aeroporto de Ezhou, espera-se que a empresa construa novas barreiras e posições vantajosas nos campos de peças limitadas pelo tempo, peças internacionais e cadeia de suprimentos tob. O ponto de tempo atual é adequado para o layout estratégico de longo prazo. Tongda é a base da política de benefícios de curto prazo, e o preço do bilhete único melhorou significativamente.Prestamos atenção a Yto Express Group Co.Ltd(600233) ( Yto Express Group Co.Ltd(600233) , não classificado) e Yunda Holding Co.Ltd(002120) ( Yunda Holding Co.Ltd(002120) , não classificado).
Variedades subvalorizadas de dividendos elevados: foco no setor da via expressa. O rendimento de dividendos atual é geralmente de 4-5%, com valor de alocação. Sugere-se prestar atenção a Jiangsu Expressway Company Limited(600377) ( Jiangsu Expressway Company Limited(600377) , não avaliado) (rendimento de dividendos 5%), China Merchants Expressway Network Technology Holdings Co.Ltd(001965) ( China Merchants Expressway Network Technology Holdings Co.Ltd(001965) , não avaliado) (5%), etc.
Dicas de risco
A macroeconomia é menor do que o esperado, o impacto da epidemia é mais do que o esperado, o impacto do acidente aéreo é mais do que o esperado e a política é menos do que o esperado
