Análise de mercado: esta semana (de 16 de maio a 20 de maio), a indústria de alimentos e bebidas Shenwan aumentou 1,94% esta semana, menos do que o aumento de 2,10% em Xangai e Shenzhen 300; Entre eles, a cerveja (Shenwan classe III, o mesmo abaixo) (5,04%), refrigerantes (4,49%%) e Baijiu (4,03%) ficaram entre os três primeiros no crescimento de Shenwan classe III alimentos e bebidas; Produtos cárneos (-2,28%), produtos de saúde (-1,69%) e produtos de panificação (0,68%) ficaram entre os três primeiros no declínio dos setores de alimentos e bebidas Shenwan nível III.
Baijiu: a cobrança de pagamentos de curto prazo está atrasada e o estoque está sob pressão. A política de crescimento estável de médio e longo prazo ainda é um forte apoio ao consumo de Baijiu. Esta semana, as garrafas a granel Feitian foram 26802755 yuan, a caixa inteira foi avaliada em 29102970 yuan, acima de cerca de 100 yuan mês a mês, e o preço do puwu foi de cerca de 980 yuan. O preço do mês foi plano, e o lucro do canal permaneceu estável. A I Maotai foi lançada oficialmente em 19 de maio, adicionando cinco produtos como Feitian 53% vol 100ml Maotai licor e Golden Prince licor, cobrindo toda a faixa de preço e melhorando a matriz de produtos online. A partir de 1º de junho, a nova norma nacional para Baijiu será formalmente implementada. O Baijiu Flavored usando aditivos alimentares será classificado como licor misturado e excluído da classificação Baijiu. O limiar da indústria será aumentado. A retirada da capacidade de produção atrasada será acelerada, o que favorecerá a melhoria da concentração da indústria e o desenvolvimento de alta qualidade. A curto prazo, o inventário de canais em abril e maio é superior ao do mesmo período do ano passado, e o ritmo de cobrança de pagamentos está atrasado. O cenário de consumo será gradualmente reparado com a retomada dos trabalhos e produção e a liberalização do cenário de consumo off-line; As empresas de bebidas alcoólicas começaram a promover a cobrança de pagamentos em meados e final de maio, e o consumo da cena de bebida Baijiu durante o feriado do Dragon Boat Festival voltará ao normal. Acreditamos que a recuperação da situação epidêmica em 22 anos é mais lenta do que em 20 anos devido aos danos da capacidade de consumo. Com o boom do vinho do molho, os 20 anos estão no período de rápido aumento dos preços de Baijiu, eo aumento do preço cobre a perda de volume. No entanto, a perda em 22 anos ainda está dentro da expectativa e se reflete na mudança do preço das ações. A médio e longo prazo, a concentração industrial e a tendência de desenvolvimento da prosperidade estrutural permanecem inalteradas. Sugere-se que se preste atenção à implementação acelerada das políticas nacionais relacionadas com o crescimento macroeconômico estável e o forte apoio da infraestrutura imobiliária para o consumo de Baijiu. Impulsionada por isso, o desempenho do consumo de 2h Baijiu em 2022 também será garantido, e espera-se que a margem melhore gradualmente no período posterior.
Bens populares: preste atenção ao reparo de cenas de consumo offline de três linhas principais e a linha principal de recuperação de layout. A situação epidêmica foi gradualmente controlada, cenas de consumo off-line, como catering estão se recuperando gradualmente, a cadeia da indústria de restauração merece atenção especial, o fluxo de passageiros de supermercados e outros canais também será melhorado e as empresas líderes de produtos lácteos e alimentos de lazer devem se beneficiar. Atualmente, por um lado, os bens populares são afetados pela flutuação de preços das matérias-primas a granel e auxiliares a montante, por outro lado, pela flutuação do ambiente econômico da China e fatores de receita e despesa, e a demanda de consumo da extremidade B, final C e final g também apresenta uma certa periodicidade. Acreditamos que a flutuação do ciclo de custo e demanda não afeta a lógica de crescimento de longo prazo da indústria, e recomendamos três linhas principais: (1) poder de compra de preços, ou seja, empresas com poder de preços ou capacidade de aumentar continuamente os preços em cenários / categorias subdivididos; (2) Empresas líderes com vantagens em larga escala, ou seja, empresas em que empresas vantajosas melhoram continuamente a eficiência da operação em virtude do efeito de escala; (3) Os cenários de investimento e as margens de custos melhoraram as empresas da indústria.
Sugestões de investimento: (1) foco a longo prazo na aceleração da implementação de políticas relacionadas com o crescimento constante da economia nacional. Impulsionada pela infraestrutura imobiliária, o desempenho de consumo de 2h Baijiu em 2022 também será garantido. A médio e longo prazo, a política de Revitalização Rural acelerará a ascensão das cidades centrais regionais, reunirá recursos populacionais e de capital, ou impulsionará o aumento da taxa de urbanização das cidades de baixo nível, e estimulará o consumo de imóveis Baijiu e o afundamento de marcas e canais líderes de alimentos; (2) Atualmente, recomendamos: o crescimento restaurador de variedades de melhoria marginal em cenas sociais, e espera-se acelerar mês a mês em 22 anos sob a baixa base de Q2 / Q3 no lado dos alimentos; (3) Recomendação abrangente: Baijiu, cerveja e produtos populares. . Ao mesmo tempo, também vemos a forte correlação entre o high-end secundário e a economia da China, que continuará a exceder a taxa de crescimento média da indústria no futuro. Recomendações de placas para bens populares: os bens populares seguem três linhas principais de investimento. Recomendações para bens populares: os bens populares seguem os bens populares que seguem as três linhas principais de investimento. Os bens populares seguem os bens populares: os bens populares seguem as três linhas principais de investimento. 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Dicas de risco: o ajuste de políticas industriais restritivas superou as expectativas, a ocorrência e o controle dispersos da epidemia afetaram a recuperação dos cenários de consumo, o risco de aumento maior do que o esperado nos custos de matérias-primas, riscos de segurança alimentar, etc.
