Converse todas as segundas-feiras: os fundamentos estão sob pressão e as políticas estão em alta
De acordo com os dados divulgados pelo Bureau of Statistics em abril desta semana, todos os indicadores são fracos, e a taxa de crescimento anual em um único mês é inferior à de março; No momento do enfraquecimento dos fundamentos, o lado político mostrou forte ação ascendente. A taxa de juros do LPR de cinco anos foi reduzida em 15 BP. Houve um sinal frouxo para financiamento de empresas privadas e a “implementação de políticas devidas à cidade” continuou funcionando.
Orientação básica: todos os indicadores estavam fracos em abril
Em abril, o volume de vendas e a área de vendas diminuíram 29,5% e 20,9%, respectivamente em termos homólogos, 6,8 pontos percentuais e 7,2 pontos percentuais inferiores ao mês anterior e – 46,6% e – 39%, respectivamente em termos homólogos, num único mês, 20,4 e 21,3 pontos percentuais inferiores ao mês anterior.
Fontes de fundos de desenvolvimento: vendas fracas levaram à pressão sobre os fundos da indústria. Em abril, as fontes de fundos de desenvolvimento diminuíram 23,6% em relação ao ano anterior, 4 pontos percentuais abaixo do mês anterior, 35,5 pontos percentuais abaixo do mês anterior e 12,5 pontos percentuais abaixo do mês anterior. Entre eles, as taxas de crescimento homólogo dos empréstimos chineses, fundos auto-levantados, depósitos e receitas antecipadas e empréstimos hipotecários pessoais foram – 28%, – 6,6%, – 53% e – 42,4%, respectivamente, A fonte de capital do lado da procura acelerou o declínio na sequência do fraco desempenho das vendas, e a fonte de capital do lado da oferta permaneceu relativamente estável.
Indicadores de construção: na condição de vendas fracas, a área recém-iniciada caiu acentuadamente, arrastando para baixo a área de construção ao mesmo tempo. A taxa de crescimento da conclusão foi relativamente estável, mostrando tenacidade. Em abril, a área recém-iniciada diminuiu 26,3%, a área concluída diminuiu 11,9% e a área de construção aumentou 0,01% em relação ao ano anterior, 8,8, 0,4 e 0,98 pontos percentuais abaixo da do mês anterior, respectivamente. Sob o calibre mensal, a área recém-iniciada diminuiu 44,2%, a área concluída diminuiu 14,2% e a construção diminuiu 17,2%, Devido à fraqueza das vendas e cobrança de pagamentos e a escassez de fundos na indústria, a disposição e capacidade das empresas imobiliárias para iniciar novas construções diminuíram, o que levou a taxa de crescimento da área de construção para baixo.
Investimento no desenvolvimento imobiliário: a taxa de compra de terrenos e o investimento em construção e instalação foram arrastados para baixo, e a taxa de crescimento acumulado homólogo do investimento em desenvolvimento diminuiu significativamente. Em abril, a taxa de crescimento acumulado homólogo foi de -2,7%, queda de 3,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior, a taxa de crescimento homólogo foi de -10,1%, queda de 7,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Entre eles, a taxa de crescimento homólogo da taxa de compra de terrenos foi de 11,5%, e a taxa de crescimento acumulado homólogo dos outros investimentos foi de -2,2%. A taxa de crescimento continuou a ser negativa; O investimento em construção e instalação também foi arrastado para baixo pelo declínio da construção nova; Orientação política: taxa de juros LPR baixa, financiamento de empresas privadas agora está aquecendo sinal
Política monetária frouxa: em 20 de maio, o LPR quinquenal foi reduzido em 15 BP. Combinado com a redução de 20 BP no limite inferior da taxa de juros do primeiro empréstimo em 15 de maio, a taxa de juros hipotecários em algumas cidades pode ser reduzida em 35 BP ao mesmo tempo, tão baixo quanto 4,25%. Esta medida reduzirá efetivamente a pressão de reembolso dos compradores de imóveis, de modo a liberar uma demanda mais razoável para a compra de imóveis e apoiar o mercado de habitação comercial fora da calha;
O financiamento das empresas privadas aqueceu: de 16 a 17 de maio, Longhu, Midea e Country Garden anunciaram a emissão de obrigações, com um montante total de financiamento de 2 bilhões. Como líder das empresas imobiliárias privadas, após as três empresas privadas testar a água no mercado obrigacionista, ajudará o mercado a restaurar a confiança nas obrigações das empresas privadas e promover a ampliação dos canais de financiamento obrigacionista das empresas privadas;
A política de “implementação de políticas para a cidade” continua a ser relaxada: o número de casas familiares identificadas em Chengdu é relaxado, e o número de casas compradas em áreas suburbanas (condados) não está incluído no número de casas na área urbana central Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) fornecer subsídios à taxa de 1-2% do preço de compra para compra familiar; Hangzhou é relaxado para três famílias de crianças e pode comprar mais uma casa no número de restrições de compra; A Yinchuan implementou uma série de ações de facilitação, como relaxar as restrições de compra, reduzir a taxa de adiantamento do primeiro e segundo conjuntos e implementar “reconhecer casas, mas não empréstimos”.
Rastreamento de dados (9 de maio a 15 de maio):
Novo mercado imobiliário: a área de transação de 30 cidades é – 49pct e – 40pct em uma semana e cumulativa ano a ano, respectivamente, cidades de primeiro nível – 41pct, – 38pct, cidades de segundo nível – 73pct, – 69pct, cidades de terceiro nível – 12pct e + 4pct.
Mercado de habitação em segunda mão: a área de transacção de habitação em segunda mão em 13 cidades foi de – 19% ano a ano numa única semana e – 29% ano a ano no total.
Mercado de terrenos: a área de construção cumulativa da oferta de terrenos em 100 cidades é + 4pct ano a ano, a área de construção cumulativa da transação é – 8pct ano a ano, o valor cumulativo da transação é – 51pct ano a ano, e a taxa de prêmio de transação de terrenos é de 3,03%.
Mercado da cidade mês no mês: Pequim (+ 25pct), Xangai (+ 33pct), Guangzhou (+ 35PCT), Shenzhen (+ 118pct), Nanjing (+ 11pct), Wuhan (+ 41pct), Chengdu (+ 74pct)
Estratégia de investimento: recomenda-se selecionar as principais empresas imobiliárias Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , grupo Longhu com operação estável e bom fundo de crédito; Empresas imobiliárias de alta qualidade Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Greentown China, etc. sob a lógica orientada para o produto; Jianfa internacional e Yuexiu imobiliários, líderes de empresas estatais e centrais locais com boa formação de crédito e potencial de desenvolvimento; Green City Management Holdings, líder do setor recomendado no campo da construção de agentes.
Dica de risco: o mercado de vendas está em baixo, e algumas empresas imobiliárias têm uma tempestade de inadimplência de dívidas.
