Evento:
De acordo com o vento, a taxa de carga dos teares de Jiangsu e Zhejiang aumentou de 46,55% em 13 de abril para 58,30% em 19 de maio. Enquanto isso, a margem da diferença de preço do filamento de poliéster melhorou. De acordo com o vento, a partir de 20 de maio, a diferença de preço do POY atingiu 899 yuan / ton, acima de 67,82% de 536 yuan / ton no início de maio. Principais pontos de investimento:
O preço do filamento de poliéster subiu, e a diferença de preço inaugurou melhoria marginal
Afetado pelo aumento contínuo do preço do PTA a montante, o preço do filamento de poliéster apresentou uma tendência ascendente global no primeiro trimestre em 2022; Em abril, afetado pela epidemia e outros fatores, a operação dos teares a jusante foi lenta, a demanda diminuiu e o preço do filamento caiu. Entre eles, o preço médio do mercado POY caiu de 7950 yuan / ton no início de abril para 7700 yuan / ton no final de abril, com um declínio cumulativo de 3,14%; No mesmo período, o preço do PTA subiu de 6030 yuan / ton no início de abril para 6425 yuan / ton no final de abril, com um aumento cumulativo de 6,55%. O declínio do preço do produto sobreposto ao aumento do preço da matéria-prima, e a diferença de preço do filamento de poliéster encolheu. A diferença de preço do POY caiu de 1056 yuan / tonelada no início de abril para 536 yuan / tonelada no final de abril, com um declínio cumulativo de 49,24%. O lucro das empresas de filamento está sob pressão. Em maio, com o controle efetivo da epidemia e o reparo gradual da demanda a jusante, o preço do filamento inaugurou um rápido aumento.A partir de 20 de maio, o preço POY atingiu 8400 yuan / ton, acima de 9,09% de 7700 yuan / ton no início de maio. Ao mesmo tempo, a diferença de preço do filamento de poliéster também introduziu melhoria marginal.A partir de 20 de maio, a diferença de preço do POY atingiu 899 yuan / ton, acima de 67,82% de 536 yuan / ton no início de maio.
A start-up dos teares de Jiangsu e Zhejiang está aumentando gradualmente, o que se espera para impulsionar o crescimento da demanda de filamentos
Como a jusante direta do filamento de poliéster, a carga operacional do tear reflete a demanda de filamento de poliéster em certa medida. Com o controle gradual dessa rodada de epidemia e a recuperação da logística e transporte, a taxa de operação dos teares a jusante começou a subir gradualmente de meados para o final de abril. De acordo com o vento, a taxa de carga dos teares de Jiangsu e Zhejiang aumentou constantemente de 46,55% em 13 de abril para 58,30% em 19 de maio. O aumento da carga operacional dos teares a jusante estimulará efetivamente o crescimento da demanda por filamentos de poliéster. Estamos otimistas quanto à reparação contínua dos lucros dos filamentos de poliéster na fase posterior.
O frete marítimo continuou a diminuir, o que foi bom para as exportações têxteis
A China é o maior exportador mundial de têxteis e vestuário, e as encomendas de exportação representam uma grande proporção na produção têxtil da China. Em 2021, houve escassez de contêineres de transporte, resultando em má entrega de algumas ordens de exportação; Ao mesmo tempo, o preço do frete marítimo aumentou acentuadamente. Para têxteis com valor unitário relativamente baixo, o custo aumentou acentuadamente, o que restringiu a demanda do exterior em certa medida, e empresas têxteis de comércio exterior estão enfrentando grande pressão empresarial. De acordo com a Bloomberg, a partir de 20 de maio, o índice FBX da China para o oeste dos Estados Unidos atingiu US $ 12512 / feu, um declínio cumulativo de – 39,2% em comparação com a alta de US $ 20586 / feu em 2021; O índice FBX da China para a Europa atingiu US $ 10565 / feu, um declínio cumulativo de 29,6% em comparação com a alta de US $ 14999 / feu em 2021. Com a mitigação dos problemas de transporte e o declínio das taxas de transporte, o problema da entrega difícil de ordens de comércio exterior foi efetivamente resolvido. Ao mesmo tempo, a vantagem de preço têxtil da China também foi revelada, e as exportações têxteis devem melhorar, impulsionando assim o aumento da demanda de filamentos de poliéster upstream.
Classificação industrial e estratégia de investimento: considerando a recuperação gradual do arranque dos teares a jusante, o aumento do preço do filamento de poliéster e a melhoria marginal da diferença de preços, damos à indústria uma classificação “recomendada”.
Concentre-se na recomendação de acções individuais Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) Tongkun Group Co.Ltd(601233) Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) Xinfengming Group Co.Ltd(603225) .
A implementação de políticas de alerta de risco, o progresso da construção de nova capacidade de produção não está à altura das expectativas, o desempenho da contribuição da nova capacidade de produção não está à altura das expectativas, o preço das matérias-primas flutua, a mudança das políticas de proteção ambiental, a economia cai acentuadamente e o preço do petróleo bruto flutua acentuadamente.
