Lógica de investimento
O investimento em I & D de China Meheco Group Co.Ltd(600056) empresas continuou a aumentar As despesas de I & D e a taxa de despesas de I & D de China Meheco Group Co.Ltd(600056) empresas continuaram a aumentar nos últimos anos, e o número de pessoal de I & D e as despesas salariais de I & D também aumentaram rapidamente. Com alto investimento em P&D, o número de medicamentos inovadores chineses aprovados pela primeira vez aumentou rapidamente. Em 2021, a proporção de medicamentos inovadores domésticos ind atingiu 76%; O número de ensaios clínicos realizados na China também aumentou rapidamente, com um aumento anual de quase 50% em 2021 e uma taxa de crescimento composto de 35% nos últimos cinco anos.
A P & D da China de drogas inovadoras está gradualmente em linha com os padrões internacionais. Em 2021, o número e o tipo de distribuição de medicamentos inovadores aprovados para listagem na China são semelhantes aos dos Estados Unidos, e a distribuição de campos de doenças é semelhante à dos Estados Unidos. O processo de aprovação de medicamentos inovadores na China está se tornando cada vez mais perfeito, e os quatro caminhos acelerados de aprovação de revisão prioritária, aprovação condicional, terapia inovadora e novos medicamentos clínicos urgentemente necessários listados no exterior estão se tornando cada vez mais maduros; O tempo médio de aprovação de medicamentos inovadores foi reduzido de quase 800 dias em 2016 para cerca de 400 dias em 2021; A diferença de tempo entre a aprovação de medicamentos inovadores com o mesmo objetivo na China e nos Estados Unidos também está diminuindo gradualmente; A P & D da China de drogas inovadoras está gradualmente em linha com os padrões internacionais.
A cooperação entre a China e os países estrangeiros está a tornar-se mais frequente e mais estreita. Nos últimos anos, houve um rápido crescimento no número de empresas farmacêuticas nacionais, o número de transações no exterior e o número de empresas farmacêuticas autorizadas no exterior, bem como o rápido crescimento no mercado farmacêutico no exterior. Em 2021, muitas empresas farmacêuticas chinesas introduziram três ou mais produtos dentro de um ano. Por um lado, eles podem complementar rapidamente o pipeline de produtos da empresa, por outro lado, eles podem acelerar a integração com o mundo. Desde 2021, não houve falta de grande quantidade de transações de autorização externa, especialmente a segunda cooperação entre Baiji Shenzhou e Novartis, Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) e coherus.
Drogas domésticas inovadoras vão para o mar e avançam na exploração. O progresso contínuo da pesquisa e desenvolvimento de medicamentos em mercados desenvolvidos e os requisitos em mudança de aprovação regulatória apresentaram requisitos mais elevados para a capacidade inovadora de pesquisa e desenvolvimento de medicamentos, capacidade de design de ensaios clínicos, capacidade de promoção de ensaios clínicos fora da China e capacidade de comunicação com supervisão de empresas farmacêuticas chinesas. Zebutinib de Baiji e cilte cel de biologia lendária foram aprovados com sucesso pela FDA. Mais produtos enviados para listagem não foram aprovados, mas eles também acumularam experiência valiosa. Drogas inovadoras domésticas indo para o mar ainda está na fase de exploração, mas com todos os tipos de empresas de drogas inovadoras na China aderindo à exploração, espera-se que as drogas inovadoras indo para o mar inaugurem plena floração e frutos em um futuro próximo.
Tendência marginal de aquecimento da política médica. Entrar no catálogo de seguros médicos é um meio eficaz para que produtos farmacêuticos inovadores alcancem alto volume e crescimento de vendas. Com a melhoria crescente do sistema de ajuste dinâmico do seguro médico, espera-se que produtos farmacêuticos inovadores entrem no catálogo de seguro médico dentro de um ano após a listagem. É otimista que medicamentos inovadores acelerão o volume através da negociação de seguro médico. Com a normalização e institucionalização da compra centralizada de medicamentos genéricos e a redução da escala de produtos de compra centralizada subsequente, o impacto nas empresas de ações de medicamentos genéricos é gradualmente enfraquecido.Com a estabilidade da faixa de redução de preços da compra centralizada e o benefício marginal do aumento de preço permitido pela renovação de contratos, o negócio de medicamentos genéricos ainda pode trazer espaço de lucro razoável.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estamos otimistas sobre as oportunidades de investimento em medicamentos inovadores da China impulsionadas pela recuperação marginal das políticas farmacêuticas e inovação de longo prazo no segundo semestre de 2022. Estamos otimistas em relação à inovação diferenciada e inovação indo para o mar, e estamos otimistas em relação às principais empresas farmacêuticas e empresas de biotecnologia com capacidade internacional, bem como empresas com capacidade de inovação diferenciada.
Sugere-se prestar atenção a: Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) , biologia Xinda, biologia Rongchang, Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , biotecnologia Kingsley, etc.
Dicas de risco
O progresso da I & D é menor do que o risco esperado, o progresso do registro e declaração é menor do que o risco esperado, o processo de internacionalização é menor do que o risco esperado, o risco epidêmico covid-19 e outros riscos políticos.
