Evolução recente na indústria do cimento: o índice de cimento subiu 0,85% na semana passada, abaixo do desempenho do índice de materiais de construção. De janeiro a abril, a produção de cimento foi de 581 milhões de toneladas, um decréscimo homólogo de 14,8%. Em abril, a produção de cimento foi de 195 milhões de toneladas, um decréscimo homólogo de 18,9%. O decréscimo foi ampliado mês após mês. Em primeiro lugar, a epidemia impediu a recuperação da demanda em algumas regiões, especialmente no transporte rodoviário pobre, e em segundo lugar, a escassez de recursos fez com que a taxa de início do projeto fosse baixa. Na semana passada, o preço do mercado nacional de cimento foi 487 yuan / ton, para baixo 8,2 yuan / ton mês em mês. As áreas de queda de preços ainda estão concentradas no norte da China, sul central do leste da China e sudoeste, com uma faixa de 20-40 yuan / ton; As áreas de aumento de preços são Jiangxi e Hunan, com uma escala de 30-50 yuan / ton. Em meados de maio, com a diminuição de chuvas pesadas, a demanda do mercado de cimento da China melhorou ligeiramente, ea taxa de embarque das empresas aumentou em 5% mês a mês. Como o nível global de embarque permaneceu no nível de 60-70%, o estoque continuou a operar em um nível alto, eo preço do cimento continuou a diminuir.
Vista central: desde o início da última década até ao final da alta temporada (5,30), o valor médio do aumento máximo do índice de cimento foi de 35,3%, o mais baixo em 21 anos foi de 14,5%, e o aumento máximo do índice de cimento desde o início do ano foi de apenas 10%. Ainda há espaço para o aumento subsequente. O relatório de trabalho do governo mencionou a meta de crescimento do PIB de 5,5% em 2022, e a confiança no crescimento estável foi reforçada. Julgamos que o lado da demanda de todo o ano ainda é resiliente. O preço do cimento Q1 ainda é superior ao do mesmo período do ano passado, refletindo que a capacidade de transmissão de preços ainda é, mas o lucro está diminuindo devido a mais perdas de vendas. Julgamos 22q1 ou o ponto baixo da indústria. Após a recuperação da epidemia do segundo trimestre, espera-se que a entrega de cimento melhore, e o preço deve subir. No entanto, considerando que a estação de chuva de ameixas está se aproximando, espera-se que a pressão geral de desempenho das empresas de cimento no segundo trimestre permanecerá, e o desempenho no segundo semestre do ano vale a pena olhar para a frente. Com o enfraquecimento ano a ano do impacto dos preços do carvão + o aumento de preços na alta temporada, a elasticidade de recuperação de desempenho é grande, e a avaliação deve ser reparada. No médio e longo prazo, o cimento entrou em um período de demanda descendente. No futuro, a indústria se concentrará nas oportunidades trazidas pela mudança do lado da oferta da indústria sob os objetivos de “duplo controle” e “duplo carbono”: a) a política exige que a proporção de capacidade de referência em 2025 ultrapasse 30%, e a capacidade da indústria de 2500t/D e abaixo deve se retirar uma após a outra no futuro, e a capacidade total diminuirá em mais de 8,6%. b) A indústria do cimento deve ser incluída no comércio de carbono no futuro. A transformação do imposto de carbono + redução de emissões intensifica a pressão de custos das pequenas empresas, destaca a principal vantagem competitiva, espera-se expandir ainda mais através de fusões e aquisições, melhorar a voz e gradualmente aumentar o centro de preços. A médio e longo prazo, a indústria do cimento como um todo pode desenvolver-se na tendência de “redução de volume e aumento de preços”. Depois de ser incluída no comércio de carbono, pode acelerar a melhoria da concentração do lado da oferta, e a melhoria da participação principal deve apoiar o crescimento do desempenho. Do ponto de vista da rentabilidade e valorização de dividendos, os estoques de cimento ainda apresentam alta relação preço de desempenho de investimento.
[ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ], [ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ], torneira [ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ], agente redutor de água de concreto com melhor crescimento e torneira são recomendados α Destaque, o primeiro é [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ].
