A visão central desta semana: o governo central reduziu as taxas de juros e reduziu a taxa mínima de juros dos empréstimos à habitação. Todas as localidades continuam a introduzir políticas de relaxamento. Esta semana, as políticas locais são mais abrangentes e o nível de energia da cidade é atualizado para uma cidade de segundo nível. Esta semana, a área de transação de novas casas foi plana mês a mês, o declínio ano a ano expandiu-se e houve um grande declínio nas cidades de primeiro nível. A área de transação das casas usadas diminuiu mês a mês, e a taxa de crescimento homóloga voltou a ser negativa. Em termos de terra, a taxa de crescimento anual da área de transação de oferta ainda era negativa, a área de oferta aumentou mais, a área de transação foi basicamente a mesma da semana passada, o rácio oferta-demanda subiu para 1,65 e a taxa de prêmio global aumentou. Em termos de financiamento esta semana, o montante de emissão e reembolso da dívida aumentou significativamente, a taxa de crescimento homólogo da emissão de dívida voltou a ser positiva pela primeira vez em nove meses, o montante líquido do financiamento diminuiu e a emissão de confiança também aumentou esta semana. Em 16 de maio de 2022, a segunda rodada de fornecimento centralizado de terras em Nanchang foi originalmente planejada para transferir 19 casos, 10 casos encerraram a transação por algum motivo, 6 casos de transação premium (incluindo 4 casos de wagging superior) e 3 casos de transação de preço base entre os outros 9 casos, com uma taxa total de transferência de 5,388 bilhões de yuans e uma área total de transferência de 335500 metros quadrados. Os lotes residenciais vendidos desta vez são vendidos com “preço limitado do terreno” e adotam o modo composto de transação de “leilão on-line + loteria aleatória”.
Análise de políticas chave: em 15 de maio, o banco central e a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China emitiram um comunicado sobre questões relacionadas com o ajuste de políticas diferenciadas de crédito à habitação. Para famílias residentes que compram casas próprias ordinárias com empréstimos, o limite inferior da taxa de juro dos empréstimos individuais comerciais para habitação para o primeiro conjunto de casas foi ajustado para não menos que a taxa de juro de cotação de mercado dos empréstimos para o período correspondente menos de 20 pontos base. Este ajustamento da política de crédito é a primeira política nacional de regulação imobiliária e relaxamento neste ciclo, com evidente efeito demonstrativo. O seu significado reside em: 1) abrir o espaço para o limite inferior da taxa de juro hipotecária. 2) As taxas de juros hipotecárias devem acelerar o declínio. 3) Reduzir os custos de compra de casas e apoiar eficazmente o poder de compra dos residentes. 4) Espera-se que a política financeira continue a acompanhar em todo o país. Em 20 de maio, o Banco Popular da China autorizou o centro de empréstimos interbancários nacional a anunciar que a taxa de juros cotada (LPR) do mercado de empréstimos em 20 de maio de 2022 era: o LPR de um ano foi de 3,7%, inalterado em relação ao mês anterior; O LPR ao longo de 5 anos foi de 4,45%, queda de 15bp em relação aos 4,6% no mês passado. A redução da taxa de juros de referência tem duas características: 1) o LPR de 5 anos é reduzido separadamente pela primeira vez, e o remédio é “estabilizar o imobiliário”. 2) Corte acentuadamente 15bp, sobreposto ao limite inferior da taxa de juros hipotecária corte no dia 15, e a taxa de juros hipotecária deve acelerar o declínio. Espera-se que a taxa de juros hipotecários acelere o declínio, e o poder de compra dos residentes no lado da demanda será melhorado, o que é propício à recuperação das vendas no mercado.
Revisão de mercado de uma semana: nesta semana (2022 / 5 / 162022 / 5 / 20), o índice imobiliário Shenwan subiu 0,57%, com desempenho inferior ao Índice Composto de Xangai em 1,45pct, classificando 31º / 32 entre vários setores, e o índice da indústria de construção imobiliária Hang Seng subiu 3,44%, com desempenho inferior ao Índice Composto Hang Seng em 0,55pct. As empresas imobiliárias com os três maiores aumentos desta semana são: Beijing Zodi Investment Co.Ltd(000609) (48,54%), Tieling Newcity Investment Holding (Group) Limited(000809) (24,77%) e grupo jiulongcang (20,78%). As três maiores empresas imobiliárias que caíram esta semana foram: Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) (- 17,72%), Jinke Property Group Co.Ltd(000656) (- 11,48%), Shenzhen Special Economic Zone Real Estate&Properties (Group).Co.Ltd(000029) (- 8,22%). Nesta semana (16 de maio de 202220 de maio de 2022), o setor de serviços imobiliários e gestão Hang Seng subiu 3,04%, com desempenho inferior ao Índice Composto Hang Seng em 0,95pct e ao índice empresarial Hang Seng China em 1,57pct, ocupando 23º / 28º entre vários setores. As três maiores empresas que subiram esta semana foram o serviço Xuhui Yongsheng (10,65%), o serviço rongchuang (9,86%) e o serviço de jardim rural (9,61%), e as três maiores empresas que caíram esta semana foram o serviço Jiayuan (-74,52%), o serviço Jinke (-9,09%) e o excelente serviço empresarial (-7,05%).
Monitoramento do mercado imobiliário: dados de transações de moradias novas esta semana (2022 / 5 / 142022 / 5 / 20): a área de transação de moradias novas em 30 cidades de grande e médio porte foi de 2,2086 milhões de metros quadrados, com queda mensal de 0,1% e queda homóloga de 54,4%. A área de transação de casas usadas em 115 cidades foi de 1,4328 milhões de metros quadrados, uma diminuição mensal de 12,5% e uma diminuição homóloga de 26,9%. Na semana passada (2022 / 5 / 9-2022 / 5 / 15), a área de oferta de terra e construção de 100 cidades de grande e médio porte foi de 289794 milhões de metros quadrados, uma diminuição homóloga de 5,9%, um aumento mensal de 78,62%, a área de transação de terra e construção foi de 177062 milhões de metros quadrados, uma diminuição homóloga de 56,3%, um aumento mensal de 2,51%, e a relação oferta-demanda subiu para 1,65.
Financiamento de empresas imobiliárias: esta semana (16 de maio de 202222 de maio de 2022), o montante total de novos títulos emitidos por empresas imobiliárias na China foi de 10,65 bilhões de yuans, um aumento de 23% ano a ano e 33,8% mês a mês. Em termos de emissão de confiança, 17 fundos imobiliários foram emitidos esta semana, com uma escala de emissão de 2,19 bilhões de yuans, um aumento mensal de 17,87%, um rendimento anual médio de 7,52% e um prazo médio de 1,8 anos.
Factores de risco: risco político: o progresso da flexibilização das políticas é inferior ao esperado. Risco de mercado: a recuperação do mercado do setor imobiliário é menor do que o esperado, e o controle epidêmico é menor do que o esperado.
