Análise de mercado esta semana:
O índice de aço CITIC fechou em 172921 pontos, alta de 3,13%, superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 0,9pct, ficando em 10º entre os 30 setores primários CITIC.
Análise das áreas-chave:
A produção de aço caiu, e o consumo aparente mostrou as características de tenacidade. Esta semana, a taxa de utilização da capacidade de alto-forno na China recuperou ligeiramente, e a produção de aço caiu. A taxa de utilização da capacidade de alto-forno de 247 usinas de aço na China foi de 88,7%, com uma relação mês a mês de + 0,4pct e uma relação ano a ano de – 2,5pct. A produção semanal das cinco principais variedades de aço da China foi de 9,926 milhões de toneladas, com uma relação mês a mês de – 1,6% e uma relação ano a ano de – 9,6%. O declínio recente na produção de aço foi principalmente devido à redução síncrona da produção de vergalhões longos e curtos processos e o aumento da manutenção ou controle de produção de usinas de aço sob o contexto de baixos lucros, Superimposto com o pano de fundo da política de controle da produção, o crescimento da produção das siderúrgicas subsequentes pode ser limitado; Em termos de estoque, o inventário social semanal de grandes variedades de aço na sexta-feira foi de 15,25 milhões de toneladas, com uma relação mês a mês de – 1,9% e uma relação ano a ano de + 5,0%. O estoque de usinas siderúrgicas esta semana foi de 6,992 milhões de toneladas, com uma relação mês a mês de – 0,2% e uma relação ano a ano de + 19,1%. Impulsionado pela melhoria geral das condições de transporte no Delta do Rio Yangtze e região Beijing Tianjin Hebei, o ritmo de entrega de usinas siderúrgicas com alta pressão de estoque acelerado e o fluxo de estoque para comerciantes fez com que o declínio do estoque social fosse menor do que a da semana anterior, mas o estoque total ainda manteve uma boa tendência de remoção de estoque; O consumo aparente de aço após o resumo dos dados de produção e inventário total foi de 10,232 milhões de toneladas esta semana, com uma relação mês a mês de – 1,9% e uma relação ano a ano de – 12,6%. A desaceleração do lado da demanda permaneceu, principalmente porque não houve melhora significativa na estação chuvosa e controle epidêmico no Sul. Ao mesmo tempo, deve-se observar que o efeito do off-season no mesmo período dos anos anteriores levou ao declínio do consumo, mas embora continuou a ser deprimido após este ano, o declínio ano a ano gradualmente diminuiu e mostrou as características de dureza relativa; Esta semana, o volume médio diário de negociação de materiais de construção subiu para 157000 toneladas, um aumento mensal de + 6,4%, e o sentimento de negociação à vista melhorou ligeiramente; Esta semana, o preço do minério de ferro recuperou do fundo, a terceira rodada de aumento e diminuição do coque caiu no chão, o preço do aço funcionou fracamente, o lucro bruto spot do aço convencional recuperou e o lucro bruto permaneceu baixo após três semanas; Os preços da sucata caíram ligeiramente, mas os produtos acabados caíram mais profundamente e os lucros dos fornos elétricos caíram novamente. De acordo com os dados do Bureau of Statistics esta semana, a produção das siderúrgicas aumentou significativamente mês a mês em abril, da qual a produção média diária de ferro gusa atingiu um recorde recorde em um único mês, e a exportação líquida de aço caiu 40,9% ano a ano; De acordo com as estatísticas de produção e inventário de dados, a demanda de aço em abril foi de – 15,8% ano a ano, em comparação com – 14,2% no mês passado.
A produção pode ser limitada, e a melhoria da oferta e da procura pode ser esperada. Com a recente comunicação emitida pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma para verificar e recuperar a base de avaliação da redução da produção de aço bruto em 2022, espera-se que um plano de redução da produção mais claro seja emitido, e a subsequente contracção da oferta deve ser gradualmente reforçada. Embora seja razoável calcular o impacto limitado da política de redução da produção com base no declínio anual da produção de aço bruto de janeiro a abril, deve-se ver que a produção de aço bruto aumentou acentuadamente no primeiro semestre do ano passado, enquanto a produção caiu rapidamente na segunda metade do ano passado, Existe um certo factor de “distorção” no crescimento homólogo da produção de aço bruto este ano, o que pode ser comprovado pela produção média diária recorde de ferro gusa. Em termos de demanda, políticas relacionadas ao crescimento estável têm sido promovidas passo a passo. Esta semana, o banco central reduziu drasticamente o LPR quinquenal. Combinado com a recente redução do limite inferior da primeira taxa de juros hipotecária pelo banco central, o acompanhamento das vendas e necessidades de financiamento imobiliário das empresas e residentes deve melhorar gradualmente, e a melhoria da oferta e da demanda pode ser esperada;
O crescimento das metas de processamento de aço inoxidável é excelente, e o alto crescimento de materiais de tubulação ou infraestrutura é esperado. Com a fraqueza geral do setor de ferro e aço na fase inicial, a vantagem de avaliação do objetivo de processamento de aço inoxidável é óbvia.O modelo de negócios de definir a produção por vendas e características de alto crescimento tornaram-se a base para conduzir lucros estáveis e ascendentes, e as características técnicas da barreira da trilha de processamento também podem efetivamente apoiar o prêmio de avaliação; Além disso, projetos relacionados com a reconstrução da rede urbana de tubulações podem se tornar uma parte importante dos projetos de infraestrutura, e os objetivos relacionados de abastecimento de água e drenagem e gasodutos também devem se beneficiar da alta tendência de crescimento do investimento em infraestrutura.
Estratégia de investimento. A demanda de curto prazo mostra as características de resiliência. No médio e longo prazo, a superposição das políticas para reduzir a produção de aço bruto e o crescimento constante das políticas tornaram a situação da oferta e demanda da indústria melhor. Sob o pano de fundo do alto aumento do investimento em infraestrutura e o afrouxamento das políticas imobiliárias, o segundo trimestre pode se tornar o ponto de viragem da demanda de aço, a expectativa de lucro das usinas de aço deve aumentar ainda mais, e o valor de alocação de chapas de aço em depressões de avaliação é proeminente. Alto rendimento de dividendos longo madeira elástica alvo Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) , líder da indústria Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) ; Continuar a recomendar Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) , que tem as características de barreiras técnicas e alto crescimento; Além disso, Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) , Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) que se beneficiaram significativamente da transformação da rede de tubos urbanos e da construção da conservação da água também merecem atenção a longo prazo.
Dica de risco: a política de regulação da produção da China excedeu as expectativas, a demanda a jusante foi menor do que o esperado e os preços das matérias-primas subiram mais do que o esperado
