Em abril, a agência de notícias anunciou que o consumo terminal estava sob pressão e o ambiente de varejo em Xangai estava deprimido. Segundo dados divulgados pela Secretaria Nacional de Estatística, devido à epidemia repetida em muitos lugares desde abril, o total de vendas no varejo de bens de consumo social em um único mês diminuiu 11,1% em relação ao ano anterior (0,2% em relação ao ano anterior de janeiro a abril). Devido à forte seletividade de roupas e jóias, o vestuário, sapatos, chapéus, malhas e têxtil / ouro, prata e jóias zero social caiu mais acentuadamente do que o zero social geral, com uma queda homóloga de – 22,8% / – 26,7% apenas em abril (-6,0% / + 0,2% ano a ano de janeiro a abril). O controle epidêmico restringiu logística e transporte. De janeiro a abril, as vendas on-line de bens físicos na China aumentaram 5,2%, incluindo alimentos e bens de uso aumentaram 12,9% e 6,3%, respectivamente, e roupas diminuíram 1,7%. Ao mesmo tempo, de acordo com a divulgação da Secretaria Municipal de Xangai de estatísticas, as vendas totais a retalho de bens de consumo sociais em abril diminuíram 48,3% ano a ano (14,2% ano a ano de janeiro a abril), e as vendas a retalho de bens de vestuário diminuíram 38,4% ano a ano (15,4% ano a ano de janeiro a abril). De acordo com nosso rastreamento, a partir de meados de maio, com esta rodada de epidemia sendo gradualmente controlada e o ritmo de retomada do trabalho e produção em Xangai avançando constantemente, julgamos que o consumo social terminal deve se recuperar, as categorias de roupas e jóias são flexíveis e a velocidade de recuperação pode ser melhor do que a de toda a sociedade.
Fabricantes: fabricantes com maior segurança fundamental são recomendados a curto prazo. 1) A situação epidêmica em dongzhuoya está se tornando cada vez mais estável, e as políticas locais são liberalizadas. Nós julgamos que a capacidade de produção no exterior dos fabricantes é estável. 2) Desde março, a taxa de câmbio do dólar dos EUA contra o RMB (taxa de câmbio direta) tem flutuado para cima, e as empresas de fabricação orientadas para exportação se beneficiarão. 3) Ao mesmo tempo, o calor das trilhas ao ar livre subdivididas continua, o que se espera para impulsionar o rápido crescimento das empresas de fabricação ao ar livre upstream. Para resumir, [ Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) , Jiazhou internacional] são recomendados, correspondendo a 27 / 26 / 28 vezes de PE em 2022.
Marcas: as marcas flutuam sob a influência da epidemia. Se a epidemia se recuperar, o crescimento terminal é flexível, e elas estão otimistas sobre calçados esportivos e pistas de vestuário a médio e longo prazo. Recentemente, Xangai e outros lugares promoveram gradualmente a retomada dos negócios e do mercado, e espera-se que shopping centers e lojas de departamento retomem gradualmente e ordenadamente os negócios. Acreditamos que, se o fluxo do animal de estimação retornar gradualmente ao normal, as marcas de roupas devem inaugurar um certo grau de recuperação. Entre eles, estamos otimistas sobre o crescimento da pista esportiva + as oportunidades de investimento de médio e longo prazo que a participação de mercado líder da China deve aumentar. Recomendações principais [Li Ning, Anta sports, Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Tebu internacional], correspondendo a 28 / 24 / 18 / 20 vezes de PE em 22 anos respectivamente.
Jóias de ouro: A demanda do festival + a demanda de hedging de investimento aumentou, impulsionando as vendas de jóias Huangli. Gufali e outros produtos são procurados pelo mercado, e o canal principal continua a afundar. Sugerimos prestar atenção a [Chow Tai Fook, Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) ], correspondendo a 19/12 vezes de PE em 2022. Em abril, a agência de notícias anunciou que o consumo terminal estava sob pressão e o ambiente de varejo em Xangai estava deprimido. Segundo dados divulgados pela Secretaria Nacional de Estatística, devido à epidemia repetida em muitos lugares desde abril, o total de vendas no varejo de bens de consumo social em um único mês diminuiu 11,1% em relação ao ano anterior (0,2% em relação ao ano anterior de janeiro a abril). Devido à forte seletividade de roupas e jóias, o vestuário, sapatos, chapéus, malhas e têxtil / ouro, prata e jóias zero social caiu mais acentuadamente do que o zero social geral, com uma queda homóloga de – 22,8% / – 26,7% apenas em abril (-6,0% / + 0,2% ano a ano de janeiro a abril). O controle epidêmico restringiu logística e transporte. De janeiro a abril, as vendas on-line de bens físicos na China aumentaram 5,2%, incluindo alimentos e bens de uso aumentaram 12,9% e 6,3%, respectivamente, e roupas diminuíram 1,7%. Ao mesmo tempo, de acordo com a divulgação da Secretaria Municipal de Xangai de estatísticas, as vendas totais a retalho de bens de consumo sociais em abril diminuíram 48,3% ano a ano (14,2% ano a ano de janeiro a abril), e as vendas a retalho de bens de vestuário diminuíram 38,4% ano a ano (15,4% ano a ano de janeiro a abril). De acordo com nosso rastreamento, a partir de meados de maio, com esta rodada de epidemia sendo gradualmente controlada e o ritmo de retomada do trabalho e produção em Xangai avançando constantemente, julgamos que o consumo social terminal deve se recuperar, as categorias de roupas e jóias são flexíveis e a velocidade de recuperação pode ser melhor do que a de toda a sociedade.
Fabricantes: fabricantes com maior segurança fundamental são recomendados a curto prazo. 1) A situação epidêmica em dongzhuoya está se tornando cada vez mais estável, e as políticas locais são liberalizadas. Nós julgamos que a capacidade de produção no exterior dos fabricantes é estável. 2) Desde março, a taxa de câmbio do dólar dos EUA contra o RMB (taxa de câmbio direta) tem flutuado para cima, e as empresas de fabricação orientadas para exportação se beneficiarão. 3) Ao mesmo tempo, o calor das trilhas ao ar livre subdivididas continua, o que se espera para impulsionar o rápido crescimento das empresas de fabricação ao ar livre upstream. Para resumir, [ Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) , Jiazhou internacional] são recomendados, correspondendo a 27 / 26 / 28 vezes de PE em 2022.
Marcas: as marcas flutuam sob a influência da epidemia. Se a epidemia se recuperar, o crescimento terminal é flexível, e elas estão otimistas sobre calçados esportivos e pistas de vestuário a médio e longo prazo. Recentemente, Xangai e outros lugares promoveram gradualmente a retomada dos negócios e do mercado, e espera-se que shopping centers e lojas de departamento retomem gradualmente e ordenadamente os negócios. Acreditamos que, se o fluxo do animal de estimação retornar gradualmente ao normal, as marcas de roupas devem inaugurar um certo grau de recuperação. Entre eles, estamos otimistas sobre o crescimento da pista esportiva + as oportunidades de investimento de médio e longo prazo que a participação de mercado líder da China deve aumentar. Recomendações principais [Li Ning, Anta sports, Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Tebu internacional], correspondendo a 28 / 24 / 18 / 20 vezes de PE em 22 anos respectivamente.
Jóias de ouro: A demanda do festival + a demanda de hedging de investimento aumentou, impulsionando as vendas de jóias Huangli. Gufali e outros produtos são procurados pelo mercado, e o canal principal continua a afundar. Sugerimos prestar atenção a [Chow Tai Fook, Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) ], correspondendo a 19/12 vezes de PE em 2022.
