O teste de pressão de preço sob a fraca demanda de carvão térmico é concluído. A partir de maio desta semana, o preço do carvão Qindao / Huandao poder era plano em 1200t, de acordo com Qindao diariamente. Superimposta com o impacto da epidemia na baixa temporada, o declínio recente da demanda é maior do que nos anos anteriores. Sob o pano de fundo da oferta total da China no primeiro e segundo trimestres, o desempenho dos preços do carvão ainda é forte. Como a situação epidêmica foi efetivamente controlada uma após a outra, a China está prestes a retornar ao trabalho e à produção e políticas de estímulo econômico. Ao mesmo tempo, o verão está chegando, e há energia suficiente para reabastecer o armazenamento na jusante. A manutenção do “transporte de carvão ocidental para leste” Daqin Railway Co.Ltd(601006) foi concluída em 20 de maio, e o lado da demanda deve se recuperar. Em termos de oferta, o incremento do carvão importado é insuficiente sob a influência da situação internacional e invertida da diferença de preços, e espera-se que o preço estabilize e recupere. Além disso, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma divulgou a interpretação política da regulação do preço do carvão em 20 de maio, definindo carvão elétrico como “carvão vendido a empresas de geração de energia e aquecimento ou com um valor calorífico inferior a 6000 kcal”. É claro que o limite de preço é apenas para carvão elétrico, e não há limite para carvão não elétrico. Sob o pano de fundo da recuperação da demanda, a elasticidade do preço à vista deve ser totalmente liberada.
Os fundamentos do carvão de coque melhoraram. De acordo com a rede de recursos de carvão, a partir de 20 de maio, o preço do carvão de coque principal no porto de Jingtang era de 3050 yuan / ton, o mesmo que na semana passada. Algumas minas de carvão acidentais e minas de carvão de manutenção em Shanxi basicamente voltaram ao normal. De acordo com a rede de recursos de carvão, o fornecimento de carvão de coque continua a aumentar; Em termos de demanda, devido ao rápido declínio do preço do carvão de coque esta semana, o entusiasmo de compra de empresas individuais de coque aumentou, e alguns estoques de minas de carvão começaram a ser consumidos, e a demanda do mercado melhorou.
O espaço descendente do mercado dos preços do coque é limitado. De acordo com dados eólicos, a partir de 20 de maio, o preço do coque metalúrgico primário Tianjin Port Co.Ltd(600717) era de 3510 yuan / ton, com uma diminuição de 200 yuan / ton em uma base semanal. O declínio contínuo do preço do coque comprimiu seriamente os lucros das empresas de coque, enfraqueceu o entusiasmo de produção de alguns fabricantes e até limitou a produção. Embora as empresas individuais de coque começaram a comprar em pequenas quantidades, o clima geral é principalmente esperar e ver, e a oferta de coque encolheu ligeiramente. A jusante, o lucro do produto acabado ainda é baixo, e a usina siderúrgica não está disposta a comprar. No entanto, atualmente, o arranque da usina siderúrgica é alto e estável, e a produção de metal quente está em um nível relativamente alto. Ainda há espaço para flexibilização política após o retomado do trabalho e da produção. Espera-se que a demanda por infra-estruturas e imóveis impulsionem a demanda por aço, e há espaço limitado para uma nova queda nos preços do coque.
Sugestão de investimento: o teste de esforço da procura recente foi concluído, a certeza da melhoria da procura na fase posterior é forte e espera-se que o mercado de placas comece. Em termos de meta, recomendamos as seguintes principais linhas de investimento: 1) as empresas com lucros estáveis e alto fluxo de caixa devem iniciar a reavaliação de valor. Recomenda-se prestar atenção a Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) . 2) A transformação das empresas tradicionais de energia para a nova energia começou, e energia de investimento de energia e energia Yankuang são recomendados. 3) Espera-se que o sector do carvão de coque beneficie do crescimento da procura impulsionado pelo investimento imobiliário e em infra-estruturas.
Dicas de risco: 1) risco de desaceleração econômica. 2) Risco de uma queda acentuada dos preços do carvão. 3) Risco de mudança de política.
