Evento: em 20 de maio, a CSRC emitiu as medidas de supervisão e administração dos gestores de fundos de investimento de valores mobiliários oferecidos publicamente (doravante denominadas “medidas”) e suas regras de apoio.
Fortalecer a gestão a partir dos seis aspectos de “acesso – controle interno – operação – governança – saída – supervisão”, relaxar a oferta pública licenciada das sociedades de valores mobiliários e incentivar a operação diferenciada são as duas grandes direções. 1) Acesso: fortalecer a gestão patrimonial de empresas de fundos, otimizar o sistema de licenças de gestores de fundos públicos e expandir a equipe de gestores. 2) Controle interno: fortalecer o monitoramento do comportamento de investimento e negociação, fortalecer a gestão centralizada e unificada de empresas gestoras de fundos e destacar a construção cultural e supervisão de práticas limpas; 3) Operação: apoiar a empresa para alcançar um desenvolvimento diferenciado com base na otimização e fortalecimento dos principais negócios de fundos públicos. 4) Governança: melhorar o mecanismo de governança das sociedades gestoras de fundos e destacar o mecanismo de avaliação a longo prazo. 5) Retirada: acrescentar um capítulo especial para clarificar o mecanismo de retirada dos gestores de fundos públicos. 6) Supervisão: fortalecer todo o controle do processo e responsabilidades de todas as partes. Acreditamos que a emissão das medidas atenderá melhor às necessidades de gestão patrimonial dos residentes e servirá a reforma e desenvolvimento do mercado de capitais, e a expansão dos fundos públicos poderá ser ainda mais acelerada.
A licença de oferta pública será ampliada, e a oferta pública com licença de gestão de ativos das empresas de valores mobiliários trará novos incrementos de negócios. As medidas essencialmente flexibilizaram o limite de “uma participação e um controlo” das licenças de oferta pública detidas pelo mesmo sujeito. Com base na premissa de continuar a aderir à “uma participação e um controle” das sociedades gestoras de fundos, instituições profissionais de gestão de ativos, como empresas gestoras de ativos de valores mobiliários, empresas gestoras de ativos de seguros e subsidiárias de gestão financeira bancária do mesmo grupo podem solicitar licenças de oferta pública. Julgamos que o pedido de licença de oferta pública de gestão de ativos das empresas de valores mobiliários será ainda mais acelerado, e a expansão da licença de oferta pública trará novos incrementos de negócios às empresas de valores mobiliários.
Sob a orientação do desenvolvimento diferenciado, a rentabilidade das empresas de fundos principais continuará a melhorar, e as empresas de valores mobiliários que participam e detêm grandes fundos públicos beneficiarão mais. As medidas apontam que as sociedades gestoras de fundos com proeminente oferta pública de negócios principais, operação de conformidade estável e capacidade profissional adequada são apoiadas para a criação de filiais profissionais, especializadas em oferta pública de REITs, gestão de fundos de investimento de private equity, consultoria de investimento de fundos, serviços financeiros de pensões e outros negócios. Atualmente, o modelo de lucro das empresas de fundos é relativamente único e o grau de homogeneidade do produto é alto. Acreditamos que, sob a orientação de incentivar a operação diferenciada nas medidas, a empresa de fundo principal deve realizar desenvolvimento de negócios diversificado e melhorar ainda mais sua lucratividade com excelente capacidade de investimento e pesquisa e capacidade operacional abrangente.
Sugestão de investimento: sugere-se prestar atenção a Gf Securities Co.Ltd(000776) , Orient Securities Company Limited(600958) ; Organização de vendas principal que se beneficia do desenvolvimento de alta qualidade da indústria Citic Securities Company Limited(600030) , notícias do mercado de ações da China!
Aviso de risco: o mercado de capitais flutua acentuadamente; A promoção das políticas é inferior ao esperado; O crescimento dos fundos públicos foi inferior ao esperado
