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Em 17 de maio, o Comitê Nacional do CPPCC realizou uma reunião especial de consulta sobre “promover o desenvolvimento sustentável e saudável da economia digital” em Pequim. Wang Yang, presidente do Comitê Nacional da Conferência Consultiva Política do Povo Chinês, ressaltou que devemos continuar a fortalecer, otimizar e expandir a economia digital, para melhor servi-la e integrá-la ao novo padrão de desenvolvimento e promover o desenvolvimento de alta qualidade. Liu He, vice-primeiro-ministro do Conselho de Estado, apontou que devemos apoiar o desenvolvimento sustentado e saudável da economia de plataformas e da economia privada, e apoiar a listagem de empresas digitais em mercados de capitais fora da China.
“Fortalecer, otimizar e expandir constantemente a economia digital”, a política de economia digital continua a aumentar e continua otimista em relação à nova infraestrutura digital. 2021 é o primeiro ano do 14º plano quinquenal. O desenvolvimento vigoroso da economia digital tornou-se uma parte importante do 14º plano quinquenal. Em janeiro de 2022, foi lançado o “14º plano quinquenal” para o desenvolvimento da economia digital, e o desenvolvimento da economia digital subiu para o nível estratégico nacional. O plano enfatiza que a economia digital é a principal forma econômica depois da economia agrícola e industrial, e toma recursos de dados como elemento-chave. É claramente proposto que, até 2025, o valor agregado das indústrias centrais da economia digital representará 10% do PIB. Em fevereiro de 2022, o projeto “big economic data” foi lançado oficialmente. No dia 17 de maio, o Comitê Nacional do CPPCC realizou uma reunião especial de consulta sobre “promover o desenvolvimento sustentável e saudável da economia digital”, enfatizando “constantemente fortalecer, otimizar e expandir a economia digital, tornando-a melhor servir, integrar-se ao novo padrão de desenvolvimento e promover o desenvolvimento de alta qualidade”. Acreditamos que “o constante fortalecimento, otimização e expansão da economia digital” deve basear-se na aceleração do desenvolvimento da infraestrutura da economia digital. Com o crescimento acelerado da economia digital, a construção de novas infraestruturas digitais inaugurará o desenvolvimento acelerado.
A sessão especial de economia digital do CPPCC novamente mencionou “apoiar o desenvolvimento saudável da economia de plataformas”, o sinal de reparo de avaliação das empresas de plataforma reapareceu, o gasto de capital deve retornar ao canal de crescimento e a prosperidade da indústria de servidores, a base da economia digital, foi impulsionada. (1) Otimização de indicadores prospectivos a montante. Do ponto de vista dos principais componentes upstream, o índice de receita mensal da Xinhua Technology pode ser usado a priori como índice de prosperidade de servidores e computação em nuvem. Geralmente, está cerca de 2-3 meses à frente da indústria. O crescimento da receita da Xinhua Technology acelerou desde 2021q3, com um crescimento homólogo de 66,31% em março de 2022; No campo da CPU, a receita do negócio de chips de servidor Intel, um fabricante líder, recuperou e manteve o crescimento estável, enquanto a receita do negócio de chips AMD manteve o crescimento rápido. (2) O gasto total de capital dos gigantes da Internet Baidu, Alibaba e Tencent mostrou uma tendência estável e crescente. O gasto de capital do Alibaba e Baidu 2021q4 aumentou 90,04% e 94,54% respectivamente ano a ano. O gasto de capital do Tencent 2021q4 retornou para positivo após crescimento negativo por dois trimestres consecutivos, com uma taxa de crescimento anual de 20,73%. Espera-se que com a normalização da supervisão, a avaliação das empresas da economia de plataforma seja reparada, e o gasto de capital deve retornar ao canal de crescimento. Acreditamos que, com a reversão da parte inferior da oferta upstream e a otimização esperada dos gastos de capital downstream, a infraestrutura de computação representada pelos servidores inaugurará um ponto de inflexão do ciclo em 2022.
Sugestões de investimento: acreditamos que “fortalecer, otimizar e expandir continuamente a economia digital” deve basear-se na aceleração do desenvolvimento da construção básica da economia digital. Como pedra angular da economia de dados, o servidor será o primeiro a se beneficiar. Espera-se que a superposição da economia de plataformas seja melhor, o que efetivamente impulsionará a recuperação de desempenho das empresas líderes do setor. Continue a concentrar-se em recomendar empresas líderes na indústria de servidores Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) ( Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) . SZ), Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) ( Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) . SH) e empresas líderes IDC Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) ( Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) . SH), Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) ( Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) . SZ), dados Wanguo SW (9698. HK), etc.
Dicas de risco: o impacto da epidemia excede o risco esperado, e existe o risco de fornecimento insuficiente de chips/componentes.
