Esta semana (16 de maio de 2022 – 20 de maio de 2022, o mesmo abaixo): o setor de materiais de construção (SW) subiu ou caiu 2,78% esta semana. No mesmo período, o CSI 3 milhões e o wandequan um índice subiu ou caiu 2,23% e 2,63%, respectivamente, e os retornos excedentes foram de 0,55% e 0,15%, respectivamente.
O preço dos materiais de construção a granel na semana passada é maior do que o do cimento em 2021 toneladas / semana, que é maior do que o do cimento em 2021 toneladas / semana. Regiões com preços mais baixos do que na semana passada: Norte da China (- 12 yuan / ton), China Oriental (- 19 yuan / ton), Delta do Rio Yangtze (- 24 yuan / ton), pan Beijing Tianjin Hebei (- 15 yuan / ton), Bacia do Rio Yangtze (- 16 yuan / ton), Noroeste (- 8 yuan / ton) e Sul Central (- 3 yuan / ton). Nesta semana, a localização média do armazém de cimento das empresas da amostra nacional foi de 69,7%, que foi de + 0,3pct em relação à semana passada e + 16,3pct em relação ao mesmo período de 2021. A taxa média de entrega de cimento (taxa de entrega diária/capacidade produtiva em processo) das empresas da amostra nacional foi de 64,1%, que foi de + 4,5pct em relação à semana passada e -13,9pct em relação ao mesmo período de 2021. （2）
Vidro: de acordo com as estatísticas de informações de Zhuo Chuang esta semana, o preço médio do vidro branco float nacional é de 1989 yuan / ton, que é – 50 yuan / ton em comparação com a semana passada e – 688 yuan / ton em comparação com o mesmo período em 2021. De acordo com as estatísticas das informações de Zhuo Chuang esta semana, o inventário original de filmes de empresas de amostra em 13 províncias na China era de 64,52 milhões de caixas pesadas, acima de + 1,21 milhão de caixas pesadas na semana passada e + 51,8 milhões de caixas pesadas no mesmo período em 2021. (3) Fibra de vidro: o volume de negócios médio do fio direto 2400tex alcalino livre esta semana foi de 5850 yuan / ton, comparado com – 200 yuan / ton na semana passada e – 300 yuan / ton no mesmo período em 2021.
A visão de Zhou: a política de relaxamento continuou a aumentar, o LPR de cinco anos diminuiu em 15bp, os títulos emitidos por três principais empresas imobiliárias foram aumentados, o mercado imobiliário local aumentou significativamente, reduziu o pagamento inicial e flexibilizou a restrição de compra. Acreditamos que, com o acúmulo de relaxamento da política e a retirada de fatores restritivos precoces, os fundamentos da indústria da cadeia de investimentos estão cada vez mais próximos do fundo, e as oportunidades para materiais de construção também são óbvias. Os materiais que beneficiam da construção ou construção de capital são relativamente mais elásticos, tais como materiais impermeáveis e cimento. Os líderes da indústria estão muitas vezes na parte inferior da indústria. Eles também são empresas que se expandem contra a tendência e assumem a liderança na adição de alavancagem. Recomendar Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , e prestar atenção Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , China Liansu, etc.
Em termos de materiais de construção a granel: a restrição à demanda causada pela epidemia inicial continuou, a demanda de curto prazo mostrou uma melhora fraca e a pressão de estoque também afrouxou o preço do cimento. No entanto, sob o pano de fundo do fortalecimento integral da infraestrutura por políticas, com a aceleração dos projetos após a epidemia ser aliviada e a implementação de projetos de infraestrutura contribuindo para a demanda física, espera-se que a demanda por cimento seja significativamente melhorada e liberada no terceiro e quarto trimestres. Os mercados ao longo do rio Yangtze e do Delta do rio Pérola, com utilização relativamente alta da capacidade do núcleo e bom padrão da indústria, devem assumir a liderança em ver elasticidade do preço do cimento mais do que o esperado. A autodisciplina da indústria + potencial proteção ambiental e restrições de consumo de energia encolhem a capacidade de fornecimento da indústria. No médio prazo, a taxa de utilização da capacidade da indústria deve permanecer alta, e o centro de lucro permanecerá médio a alto. O rendimento de dividendos de 5 ~ 8% em 2021 faz com que a avaliação atual de 7 vezes a relação P / E tenha espaço para reparo. Recomendamos Huaxin Cement Co.Ltd(600801) e Anhui Conch Cement Company Limited(600585) e Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) com forte certeza de desempenho e pontos brilhantes na extensão da cadeia industrial de médio e longo prazo.
Em termos de materiais de construção de decoração: espera-se que a implementação gradual do investimento em infraestrutura e a aceleração do trabalho após a epidemia impulsionem a demanda. A taxa de crescimento da entrega de fornecedores de materiais com start-up parcial ou negócio de infraestrutura em abril é melhor do que a dos fornecedores de materiais de varejo com conclusão parcial. Espera-se que a entrega e pedidos de materiais de construção de decoração melhorem com o enfraquecimento do impacto da epidemia e o surgimento gradual de efeitos políticos. Com a expectativa de relaxamento marginal do setor imobiliário, o declínio dos altos custos de matérias-primas, a liberação gradual da provisão de má dívida e expectativa de risco de fluxo de caixa, espera-se que o setor global inaugure a reparação de desempenho e avaliação. Referindo-se à experiência histórica do setor de materiais de construção de consumo e à atual situação competitiva, na fase de flexibilização de capital + confiança gradualmente recuperando do fundo do setor imobiliário, algumas empresas podem assumir a liderança para aumentar ainda mais sua participação e entrar em um novo ciclo de expansão com a ajuda de layout líder de canal, vantagem de eficiência operacional ou financiamento mais alavancagem. Para a recomendação do etc.
Aviso de risco: a situação epidêmica superou as expectativas, o risco de crédito imobiliário estava fora de controle e a concentração de políticas superou as expectativas.
