Evento: no dia 20 de maio, a CSRC revisou as medidas de administração das sociedades gestoras de fundos de investimento de valores mobiliários, renomeou as medidas de supervisão e administração dos gestores de fundos de investimento de valores mobiliários oferecidos publicamente (doravante denominadas medidas destinadas aos gestores) e emitiu oficialmente as medidas destinadas aos gestores e suas regras de apoio.
As medidas destinadas aos gestores e suas regras de apoio melhoram os requisitos regulamentares dos gestores de fundos públicos de toda a cadeia de “acesso – controle interno – operação – governança – saída – supervisão”, destacando a combinação de liberação e gestão. Primeiro, melhorar as condições para o estabelecimento de empresas gestoras de fundos e acionistas, otimizar o sistema de acesso à licença de oferta pública, aderir a um alto nível de abertura, expandir ordenadamente a equipe de gestores de fundos de oferta pública e melhorar a inclusão do setor. Em segundo lugar, melhorar a conformidade e a capacidade de controle de risco dos gestores de fundos públicos, destacar a construção da cultura da indústria e supervisão de práticas limpas e consolidar a base do desenvolvimento de alta qualidade da indústria. Em terceiro lugar, esforçar-se para melhorar a governação das sociedades gestoras de fundos e construir de forma abrangente um mecanismo de incentivo e contenção a longo prazo. Quarto, apoiar empresas de gestão de fundos para alcançar um desenvolvimento diferenciado com base na otimização e fortalecimento dos principais negócios de fundos públicos, melhorar sua capacidade abrangente de gestão de riqueza e construir uma organização de gestão de riqueza de primeira classe. Em quinto lugar, estabelecer um mecanismo de saída para gestores de fundos públicos, permitir uma saída orientada para o mercado, clarificar medidas de eliminação de riscos e procedimentos de implementação e compactar as responsabilidades de todas as partes.
Relaxar adequadamente as restrições à detenção de licenças de oferta pública pela mesma entidade para beneficiar a actividade de gestão de activos das sociedades de valores mobiliários. As medidas destinadas aos gestores e suas regras de apoio unificam as condições para que as instituições de gestão de ativos se candidatem à qualificação de gestão de fundos públicos e reforçam a coerência das regras de negócios de fundos públicos. Tornar claro que os licenciados de oferta pública devem respeitar as medidas aplicáveis aos gestores e as regras pertinentes em termos de conformidade, controlo interno, qualificação do pessoal e gestão da operação relacionadas com as actividades de oferta pública. Além disso, a revisão flexibilizou moderadamente as restrições ao número de licenças de oferta pública detidas pela mesma entidade, tendo como premissa continuar aderindo à política de “uma participação e um controle” das sociedades gestoras de fundos, moderadamente flexibilizou as restrições ao número de licenças de oferta pública e permitiu que instituições profissionais de gestão de ativos, como sociedades gestoras de ativos de valores mobiliários, seguradoras e subsidiárias de gestão financeira bancária do mesmo grupo, solicitassem licenças de oferta pública. As condições de acesso unificadas acima e regras de negócios, bem como o relaxamento adequado das restrições à licença de oferta pública do mesmo assunto, são propícios à expansão da equipe de gestores de fundos de oferta pública ao nível do setor. Para o setor de valores mobiliários, flexibilizar as restrições ao número de licenças de oferta pública e aderir à política de “uma participação e um controle” é propício à aplicação de licenças de oferta pública pela gestão de ativos das empresas de valores mobiliários e ao aumento do layout de gestores de fundos de oferta pública pelas empresas de valores mobiliários, o que trará incremento de novos negócios às empresas de valores mobiliários e constituirá um grande positivo.
Várias medidas são propícias ao cultivo de instituições de gestão de ativos de classe mundial. Em termos de governança corporativa, os acionistas detentores de mais de 5% das ações são obrigados a prometer um determinado período de bloqueio de ações, manter a estabilidade a longo prazo da estrutura patrimonial das sociedades gestoras de fundos, regular o penhor de ações e consolidar a responsabilidade gerencial dos assuntos patrimoniais; Reforçar as responsabilidades dos principais acionistas, controladores reais e diretores independentes. As medidas acima referidas favorecem o funcionamento estável das sociedades de fundos públicos e protegem os interesses dos detentores de unidades de participação. Em termos de reforma do mecanismo de incentivo, é necessário criar de forma abrangente um mecanismo de incentivo e contenção a longo prazo. O Conselho de Administração é obrigado a aplicar uma avaliação a longo prazo da gestão por mais de três anos. A sociedade gestora deve tomar o desempenho do investimento a longo prazo e o controlo do risco de conformidade como base importante para a avaliação do pessoal em cargos-chave, aplicar o adiamento salarial, dedução de recursos e sistema de investimento de acompanhamento de bónus, e proibir a avaliação a curto prazo e incentivos excessivos. Em termos de expandir a abertura e a introdução de instituições ultramarinas de alta qualidade, melhorar as condições de acesso para acionistas estrangeiros, incentivar o uso de experiência avançada em gerenciamento de ativos no exterior e modelos de negócios benéficos e introduzir ativamente instituições ultramarinas de alta qualidade. Proporcionar medidas de apoio para os novos regulamentos sobre cultivar instituições de gestão de ativos de primeira classe, apoiar empresas de gestão de fundos para alcançar um desenvolvimento diferenciado com base na otimização e fortalecimento dos principais negócios de fundos públicos, cultivar instituições de gestão de ativos de primeira classe e apoiar empresas de gestão de fundos com proeminente público oferecendo principal negócio, operação de conformidade estável e capacidade profissional apropriada para criar subsidiárias profissionais, especializada em REITs públicas, gestão de fundos de investimento de private equity, consultoria de investimento de fundos, serviços financeiros de pensão e outros negócios. Acreditamos que medidas de reforma, como otimizar o mecanismo de governança corporativa, avaliação e incentivo a longo prazo e introdução de instituições estrangeiras de alta qualidade, ajudarão a China a cultivar instituições de gestão de ativos de classe mundial.
Além disso, os novos regulamentos mencionam que os gestores de fundos públicos estão autorizados a implementar a terceirização de operações, e os gestores de fundos públicos estão autorizados a confiar instituições de serviços de fundos com boas qualificações profissionais para realizar o registro de ações, avaliação e outros negócios, de modo a apoiar as pequenas e médias empresas gestoras de fundos a reduzir custos e aumentar a eficiência, e focar em melhorar o nível de investimento e pesquisa. É bom para a composição de negócios das empresas de valores mobiliários.
Perspectiva de investimento: a implementação dos novos regulamentos sobre a supervisão dos gestores de fundos públicos desta vez ajudará a acelerar o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de fundos públicos, melhorar ainda mais a capacidade da indústria de fundos públicos para servir a reforma e desenvolvimento do mercado de capitais, a gestão de riqueza dos residentes, a economia real e a estratégia nacional, promover a construção de uma ecologia da indústria com abertura diversificada, plena concorrência, a sobrevivência do avanço e retirada mais aptos e ordenados, e efetivamente proteger os direitos e interesses legítimos dos titulares de fundos. De acordo com a tendência da indústria, o negócio de fundos públicos tornou-se uma das forças motrizes importantes para a transformação do negócio de gestão de ativos de empresas de valores mobiliários. Muitas empresas de valores mobiliários na indústria criaram sucessivamente subsidiárias de gestão de ativos e prepararam ativamente o aplicativo para a qualificação de negócios de gestão de fundos de investimento de oferta pública de valores mobiliários. O negócio de fundos públicos se tornará um novo ponto de crescimento do negócio de gestão de ativos na indústria. A implementação dos novos regulamentos é propícia para acelerar a transformação do negócio de gestão de ativos de empresas de valores mobiliários, Compartilhe as oportunidades de desenvolvimento de negócios de fundos públicos. Estamos otimistas sobre o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de fundos públicos da China no futuro e construir uma instituição de gestão de ativos de classe mundial.Em termos do assunto, sugerimos prestar atenção a Citic Securities Company Limited(600030) ( Citic Securities Company Limited(600030) .sh, holding Huaxia Fund, a escala de gestão de ativos privados da empresa de valores mobiliários é a primeira na indústria, e está se candidatando para qualificação de oferta pública) Concentre-se em Gf Securities Co.Ltd(000776) ( Gf Securities Co.Ltd(000776) . SZ, holding fundo GF e participação em e-fund) de empresas de fundos públicos principais participantes / holding ações, e notícias do mercado de ações da China ( East Money Information Co.Ltd(300059) . SZ), cujo negócio de remessa de fundos da Internet está na vanguarda da indústria.
Aviso de risco: o mercado flutua muito; O progresso da reforma do mercado de capitais é inferior ao esperado; A política foi inferior ao esperado.
