Miradouro de Sichuan Caizhou
Actualmente, com o efeito impulsionador da política de crescimento constante na retoma do trabalho e da produção, a flexibilização gradual da epidemia em Xangai também tem um efeito positivo na retoma do trabalho de grandes empresas industriais. Especificamente, de acordo com os dados relevantes de SMM, os dados atuais sobre a taxa de retomada de empresas-chave em Xangai excederam 90%. Ao mesmo tempo, de acordo com a situação epidêmica atual, Xangai propôs retomar o trabalho e a produção em três etapas. Em 1 de junho, Xangai exigiu processamento para realizar a etapa de retomada completa do trabalho e da produção. Em termos de crescimento estável, o lado político também está acompanhando a economia. Especificamente, em 20 de maio, a última edição da LPR anunciou que a LPR ao longo de cinco anos foi de 4,45%, queda de 15 pontos base em relação ao mês anterior. O declínio da LPR será positivo para o final das vendas imobiliárias. A pressão sobre os empréstimos à habitação dos residentes foi reduzida, e a taxa de juros dos empréstimos à habitação pessoal está ligada à LPR de mais de cinco anos, o que significa que a redução da LPR pelo Banco Popular da China desempenhará um papel positivo na promoção do consumo imobiliário e do investimento econômico, ao mesmo tempo, promoverá constantemente o funcionamento da cadeia industrial upstream e downstream do imobiliário e fornecerá energia para a recuperação econômica estável. O setor de alumínio eletrolítico subiu 9,46% esta semana, com foco no assunto do alumínio eletrolítico com estrutura de energia melhorada. No lado do custo, o preço por tonelada de alumina caiu esta semana, o lucro líquido por tonelada de ânodo pré-cozido subiu para 1698 yuan / ton, o preço do carvão térmico subiu ligeiramente para 838 yuan / ton esta semana, e o nível de lucro de uma única tonelada de alumínio eletrolítico aumentou significativamente esta semana, até 562 yuan / ton para 2215 yuan / ton. No lado da oferta, a taxa operacional da planta de alumínio está retomando a produção de uma maneira ordenada. Entre eles, a taxa operacional da placa de alumínio, tira e folha aumentou ligeiramente, e a taxa operacional da haste de alumínio é basicamente a mesma. Em termos de capacidade total, a capacidade total da China é de cerca de 40,546 milhões de toneladas, com uma taxa operacional de 87,67%. No lado externo, vários fatores impulsionam a oferta limitada no exterior, e o preço externo continua a subir. A Rússia e a Ucrânia não conseguiram fazer progressos substanciais nas negociações. Com a Suécia e a Finlândia candidatando-se oficialmente à NATO, as preocupações atuais sobre os preços da energia despertaram novamente preocupação, e a capacidade de produção da indústria de alumínio eletrolítico de alto consumo de energia foi naturalmente restringida; Ao mesmo tempo, o lado europeu votou para adotar o mecanismo de ajuste de fronteira de carbono (CBAM). O período de transição das tarifas de carbono será encurtado para dois anos em comparação com o período anterior, e a emissão de eletricidade comprada também será incluída no escopo da tributação. Na premissa de que a indústria de alumínio eletrolítico não pode aumentar a capacidade de produção através da melhoria da estrutura de energia no curto prazo, a oferta continuará a apertar, e o preço externo ainda tem espaço para subir. No lado da matéria-prima, a Indonésia anunciou recentemente que proibiria a exportação de bauxita este ano. Como os três principais países na importação de bauxita da China, a Indonésia apertou o fornecimento de matérias-primas como bauxita e espera-se aquecer, apoiando ainda mais o preço do alumínio. No lado da demanda, com o alívio gradual da epidemia em Xangai, tem um efeito positivo na retomada do trabalho das grandes empresas industriais. O apoio industrial sob crescimento constante é propício para a recuperação da demanda do consumidor na fase posterior e o apoio ao lucro do alumínio eletrolítico, e o efeito de remover lingotes de alumínio do armazenamento continuará. Neste contexto, sugere-se prestar atenção a alvos eletrolíticos de alumínio com vantagens naturais na capacidade de energia hidrelétrica, custo energético e estrutura, tais como Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Aluminum Corporation Of China Limited(601600) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , etc.
A demanda de lítio continuou a melhorar, e o índice de extração de lítio do lago salgado subiu 7,70% esta semana. O preço do carbonato de lítio da categoria da bateria subiu para 476400 yuan / ton esta semana e 962 yuan / ton durante a semana. No lado do custo, o preço do spodumene subiu para US $ 4350 / tonelada esta semana, um aumento de US $ 500 durante a semana, um aumento de 13% em relação à semana passada. Devido ao aumento do preço do spodumene, o espaço de lucro do carbonato de lítio de grau de bateria foi comprimido, o lado do recurso de lucro foi transferido ainda mais, os lucros das fundições no meio da indústria foram compactados ainda mais, e o lucro do carbonato de lítio de grau de bateria diminuiu 22500 yuan esta semana. Do lado da demanda, afetada pelo impacto da recuperação da epidemia na taxa operacional, a produção de fabricantes de automóveis tem estado no caminho certo. A epidemia tornou os dados de produção e vendas pobres em abril. As políticas de subsídio e redução de preços foram introduzidas em maio para promover as vendas de automóveis, e os dados de consumo impulsionaram a demanda da nova cadeia industrial de veículos de energia. Os dados de programação de produção da Tesla, SAIC, Byd Company Limited(002594) e outros fabricantes de automóveis estiveram perto do nível normal antes da epidemia, e o alvo de produção de baterias e chips também foi revisto. No lado da oferta, a saída de carbonato de lítio e hidróxido de lítio aumentou ligeiramente esta semana, a taxa operacional de carbonato de lítio aumentou em 2,15% mês a mês, e a saída aumentou em 5220 toneladas; Atualmente, a revisão da grande usina de hidróxido de lítio foi concluída, a taxa de operação aumentou em 48,36%, e a produção aumentou em 17,30% para 4116 toneladas. Devido ao fornecimento limitado de matérias-primas, a taxa operacional global é inferior a 50%. No lado do estoque, o estoque atual está no fundo devido ao impacto da epidemia, e a recuperação da demanda da cadeia industrial aumentou muito a demanda por reabastecimento. Neste contexto, o fornecimento de carbonato de lítio de grau de bateria e hidróxido de lítio ainda é relativamente apertado. No lado do mercado e do comércio, sob a catálise da demanda e confiança do mercado, a planta de cátodo aumentou a aquisição de carbonato de lítio, e a planta de material de alto níquel também aumentou a preparação e mineração de carbonato de lítio de grau industrial. Mercado de leilões. Esta semana, o leilão de ações de mineração de neve terminou no dia 21. O custo de 54,29% de capital da mineração de neve atingiu 2,91 bilhões de yuans. A transação relativamente alta do preço de custo também reflete inteiramente a perspectiva alta do mercado do lítio. Em termos de oferta e demanda, o preço atual do lítio basicamente estabilizou, e a avaliação do setor do sal do lítio inaugurará o reparo contínuo. Em termos de seleção de alvos, em primeiro lugar, podemos prestar atenção às plantas de bateria com pressão de custo aliviada: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) etc; II. Empresas de recursos de lítio nas regiões superiores da indústria sujeitas a movimento ascendente do lucro: Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Tianqi Lithium Corporation(002466) etc. O setor de terras raras subiu 12,72% esta semana, e a demanda e o preço unitário do produto promoveram conjuntamente a reparação de valoração do setor. No lado do preço, o preço do óxido de neodímio praseodymium subiu para 930000 yuan / ton esta semana, acima de 1,64%. Em março deste ano, o preço das terras raras foi afetado pela entrevista do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, e foi callback em certa medida, e depois de entrar em maio, deu início a uma forte recuperação. No lado da oferta, no exterior, a importação de minas importadas, como Myanmar, está em um nível baixo sob a influência da epidemia e da guerra; Em termos do padrão da China, a redução da produção e o desligamento de terras raras médias pesadas são sérios devido à proteção ambiental e outros problemas. As restrições às minas de terras raras leves no norte são relativamente pequenas, enquanto no sul, quando os indicadores de mineração são limitados, a fundição e separação de resíduos não podem ser produzidos normalmente devido ao fornecimento de matérias-primas, e o preço das terras raras é fortemente apoiado no lado do custo. No lado da demanda, sob o ritmo de retomada do trabalho e da produção, o cronograma de produção de novos veículos de energia aumenta, o que fornece forte apoio para a demanda de materiais magnéticos de terras raras no upstream.Os dados de energia eólica melhorarão, e os dados de demanda de médio prazo promoverão o preço das terras raras. Sugere-se prestar atenção a assuntos relevantes: China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831) .
O índice do dólar atingiu um pico e caiu, e o ciclo ascendente dos metais preciosos foi estabelecido. O setor de metais preciosos subiu 1,3% esta semana. Em termos de dados econômicos, em abril, o índice de confiança do consumidor e o índice de manufatura foram significativamente menores do que o esperado, enquanto o número de pedidos iniciais de emprego foi maior do que o esperado, o que basicamente mostrou que a atual confiança da demanda econômica dos EUA era insuficiente, o ponto de inflexão econômica pode ter aparecido, o rendimento real de nós obrigações do Tesouro a 10 anos caiu de 1% para 0,23%, e a subsequente situação de inflação e emprego dos EUA melhorará. O bônus do Tesouro de 10 anos basicamente atingiu o pico, aliviando a pressão acima do preço do ouro. O índice do dólar americano atingiu o pico e caiu, e o risco de geostagflation forneceu suporte de longo prazo para o preço do ouro. Em termos de expectativas de inflação, a dívida soberana do Sri Lanka faltou pela primeira vez na história, e o impacto negativo da inflação nas economias emergentes começou a aparecer. Impulsionada pelo atual impacto geopolítico e pelos altos preços das commodities, a inflação alta é difícil de ser resolvida no curto prazo. A economia global pode enfrentar a possibilidade de estagflação econômica, e o ciclo ascendente dos metais preciosos, especialmente do ouro, foi basicamente estabelecido.
Dica de risco: a macroeconomia é menor do que o esperado, a demanda por fosfato de ferro de lítio é menor do que o esperado e o preço das matérias-primas a montante é muito alto.
