Localização de nível inferior: a lógica de investimento da localização de equipamentos é gradualmente deduzida da expansão síncrona da linha doméstica + linha de armazenamento sob prosperidade capex → expansão da categoria + atualização do processo.
A lógica fundamental para o crescimento do equipamento de semicondutores da China é a expansão de Fabs e a melhoria da taxa de localização. De acordo com os dados da Coreia knomataresearch, a capacidade da bolacha IC no continente chinês será de cerca de 3,5 milhões de chips / mês (equivalente a 8 polegadas), representando apenas 16% da capacidade total global em 2021. Excluindo a capacidade de Taiwan, China e empresas no exterior, a capacidade da China Fabs será responsável apenas por cerca de 8%. De acordo com os dados WSTS, o mercado de semicondutores no continente chinês será responsável por cerca de 35% do mundo em 2021, A diferença entre a oferta e a demanda ainda é grande, e as fábricas chinesas da bolacha têm o poder de expandir a produção por um longo tempo; Além disso, a taxa de localização de equipamentos semicondutores na China ainda é baixa. Tomando o equipamento de deposição de filme fino como um exemplo, a taxa de localização é inferior a 10% em 2021. Em termos de litografia front-end, de acordo com os dados de licitação das principais fábricas de wafer na China, a taxa de localização é ainda 0 em 2021.
Processo avançado: a capacidade de produção global de processos acima de 20nm é responsável por quase 55%. A capacidade de produção da China é limitada em estágios → a localização do processo de 14nm é esperada para ser gradualmente colocada na agenda.
Processo avançado refere-se principalmente ao nó de processo acima de 28nm, que é usado principalmente nos campos de aplicação de alto desempenho e baixo consumo de energia, tais como CPU, GPU, DRAM e outros produtos de telefone celular, PC, IDC e outros dispositivos. O mercado de processo avançado responde por uma proporção relativamente alta. De acordo com a previsão da icinsights, a capacidade de produção global de wafer de 20nm e acima dos nós aumentará de 51,5% para 56,1% de 2021 a 2024, mostrando uma tendência crescente. No entanto, devido a fatores geopolíticos, a capacidade de produção avançada do processo no continente chinês responde por uma proporção muito baixa, que é bastante diferente da estrutura global da capacidade de produção. Se a linha de produção de 14nm da China está conectada, a demanda dos clientes chineses por nós avançados do processo será liberada rapidamente, Nesse momento, haverá uma ampla demanda por equipamentos avançados de processo, e as principais empresas de equipamentos de semicondutores da China se beneficiarão plenamente.
China layout: 28nm → 14nm Qual é o layout atual do produto e o planejamento futuro da empresa de equipamentos de semicondutores da China?
O processo avançado da China tem amplo potencial para expandir a produção (SMIC / Huali / ICRD, etc.). De acordo com o nosso penteamento dos produtos das empresas chinesas de equipamentos, de acordo com os nós do processo, além da máquina de litografia, o layout do equipamento de 28nm nas principais ligações de fabricação tais como gravura, deposição de filme, difusão de oxidação, recozimento, limpeza, CMP e implantação de íons tem sido relativamente perfeito, enquanto a cobertura dos nós de 14nm é relativamente baixa. Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) (equipamento de gravação médio/metal CCP), shengmei Shanghai (equipamento de limpeza/galvanoplastia), tuojing Technology (equipamento PECVD/ALD), Huahai Qingke (equipamento CMP) e outras empresas têm layout de produto.
Tabela anexada 1: classificação de produtos de produção em massa de empresas chinesas de equipamentos de semicondutores em nós de processo 28nm-14nm
Empresas-chave
Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , shengmei Shanghai, tecnologia tuojing, Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) (kaishitong), Kingsemi Co.Ltd(688037) , Huahai Qingke (não listado), Yitang shares (não listado).
Dicas de risco
Risco de propagação contínua da epidemia; A procura a jusante é inferior ao risco esperado; Risco de instabilidade da cadeia de abastecimento.
