Pontos-chave do relatório
IMEC: a tecnologia de fabricação de chips entrou na era Amy, e a lei de Moore continuará nos próximos 10-20 anos. Ligação de fabricação da bolacha do processo de fabricação da microplaqueta, rota técnica da estrutura do transistor: estrutura planar – estrutura tridimensional FinFET de 14-3nm – estrutura GAA abaixo de 2nm – estrutura tridimensional CFET da estrutura vertical do transistor A mudança da estrutura do transistor impulsiona a demanda por novos materiais semicondutores, novos processos e novos equipamentos, e a densidade de capital do equipamento também aumenta, incluindo deposição de filme, gravura, litografia, EPI, medição, limpeza A taxa de crescimento de equipamentos de processo como CMP permanecerá mais rápida do que a taxa de crescimento média geral da indústria de equipamentos de semicondutores.
Os líderes internacionais de equipamentos de semicondutores estão otimistas sobre a demanda global do mercado de equipamentos de semicondutores em 2023. Os materiais aplicados acreditam que a demanda por equipamentos de semicondutores permanecerá forte em 2023. Atualmente, os clientes concentram-se principalmente em como garantir o fornecimento de equipamentos em 2023: (1) o teor de silício continuará a crescer com o crescimento de novos conteúdos e novas aplicações; (2) Mesmo com o aumento da capacidade de produção, a taxa de utilização da fábrica da bolacha tem sido muito alta; Agora é o momento da maior taxa de utilização da indústria nos últimos 10 anos; (3) Os clientes começam a expansão nova da capacidade a uma velocidade sem precedentes. A nova estrutura e a nova estrutura do empacotamento do semicondutor 3D continuarão a beneficiar-se da nova demanda do empacotamento avançado do semicondutor e dos materiais novos no futuro.
As principais fábricas da bolacha aceleraram o ritmo da expansão da produção, e a China tem pelo menos mais de 1 milhão de peças/mês da capacidade de produção a ser construída. A julgar pelos planos de expansão de fábricas locais de wafer, a China tem pelo menos mais de 1 milhão de peças / mês de capacidade de produção a ser construída, e a demanda por aquisição de equipamentos é muito forte. A principal razão é que a nova era da infraestrutura sobrepõe a capacidade de fabricação da bolacha na era digital, que se tornou um recurso estratégico, e as principais fábricas da bolacha continuam expandindo a produção e melhorando a posição de mercado das indústrias fora da China. De acordo com as estatísticas do anúncio de receita trimestral único dos líderes internacionais de equipamentos, em 22q1, a aquisição de equipamentos na China continental aumentou 33% ano a ano, representando 30% da demanda global WFE, da qual a aquisição de máquinas de litografia aumentou 64% e as vendas de medição em KLA aumentaram 135%.
Espera-se que os avanços contínuos no equipamento de processo da ligação do pescoço acelerem a melhoria da taxa de localização. Referindo-se à conta oficial do wechat do semicondutor shengmei, o anúncio de Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) s e o relatório anual da China micro, implantes de íons domésticos, equipamentos de chapeamento de cobre e gravação ICP receberam pedidos de lote repetidos, o que significa que o valor de equipamentos domésticos relativamente maduros na linha de produção local da bolacha aumentou, e o resto da fotolitografia, medição e outros equipamentos de processamento ainda está em sua infância.
Os fabricantes chineses têm pedidos abundantes, beneficiando da expansão acelerada da produção de clientes downstream e da melhoria da taxa de localização de equipamentos. A partir do inventário e passivos contratuais de Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Zhongwei, shengmei, Kingsemi Co.Ltd(688037) , tuojing e Huahai Qingke, os pedidos mostraram uma tendência de crescimento contínuo e substancial. Especificamente, os passivos contratuais 22q1 das seis empresas foram RMB 50,90, 15,00, 4,43, 4,34, 836 e 780 milhões respectivamente, com um aumento de 1%, 9%, 22%, 23%, 7% e 60% no início do ano. Os estoques foram RMB 97,12, 20,95, 17,28, 1082, 1675 e 1,294 bilhões respectivamente, com um aumento de 21%, 19% e 20% ao longo do início do ano. 16%、14%、36%。
Avaliação: de volta ao fundo da história. A avaliação PS da maioria das empresas de equipamentos semicondutores de alta qualidade caiu para 10-15 vezes.
Combinação recomendada de equipamentos de processo:
Shengmei Shanghai: a próxima tecnologia de limpeza e secagem, ALD vertical e dois outros novos produtos abriram mais de US $ 100 espaço de mercado;
No período de deposição de filme de alta qualidade, a empresa está em um período de alta qualidade e ordens flexíveis;
Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) : O volume ICP, a gravura dupla de Damasco, o metal CVD, o EPI e outros avanços novos do produto aumentarão significativamente a competitividade da plataforma;
Naura Technology Group Co.Ltd(002371) : PVD + CVD + tratamento térmico + gravação + limpeza, plataforma traz efeito sinérgico significativo;
Kingsemi Co.Ltd(688037) : localização de trilhos + limpeza, colagem e desenvolvimento de equipamentos são alvos escassos;
Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) : líder nacional de equipamentos de medição da trilha dianteira, trilha larga e grande espaço de substituição da importação;
Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) : implante iônico + peças ou mais equipamentos de processo para resolver o link de fixação do pescoço;
Foco em Huahai Qingke: uma empresa de equipamentos CMP de alta qualidade, que está em um período de elasticidade em larga escala de pedidos de lote repetidos;
Combinação recomendada de equipamento de vedação e ensaio:
Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) : foco na localização e globalização do equipamento de teste, e a rota de iteração do produto é clara;
Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) : máquina de teste + classificador + plataforma da ponta de prova + AOI e outras empresas da plataforma do equipamento de teste;
Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) : líder do equipamento da heterojunção, e disposição ativamente o equipamento traseiro do corte e do desbaste do laser;
Preste atenção a Gl Tech Co.Ltd(300480) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) .
Combinação recomendada de equipamento de bolacha de silício: Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556)
Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) : as novas encomendas de equipamentos de semicondutores em 2022 incluem imposto de 3 bilhões de yuans, com conjuntos completos de soluções tais como cristal longo wafer de silício de 12 polegadas, corte, moagem e polimento.
Peças semicondutoras recomendadas: Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) , Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) , Kunshan Kinglai Hygienic Materials Co.Ltd(300260) .
Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) : fornecedor de peças semicondutores de alta qualidade + circuito integrado grande wafer de silício.
Principais riscos de notação
A construção da fábrica da bolacha é mais lenta do que o esperado; fricção geopolítica internacional e incerteza; As peças sobresselentes estão em falta.
