Principais pontos de investimento
Lado do preço: o preço do lítio enfraqueceu em abril. O preço do carbonato de lítio da categoria da bateria diminuiu 8,12% do ponto mais alto de 5175 para 475400 yuan / ton; O preço do hidróxido de lítio da categoria da bateria diminuiu em 3,54% do ponto mais alto de 5089 para 490900 yuan / ton. No lado do custo, o preço do quarto leilão de concentrado de lítio da Pilbara atingiu US $ 5650 / tonelada, um aumento de 140% em relação ao preço do último leilão, e o preço do concentrado de lítio começou a subir rapidamente. Para a fábrica de sal de lítio que comprou matérias-primas de concentrado de lítio, o lucro por tonelada aumentou de 2920 para 20200 yuan / tonelada (dados em 29 de abril de 2022).
Lado da fonte: a liberação da saída é menor do que o esperado. 1) No final da produção da China, a produção de sal de lítio da China em abril foi de 33300 toneladas (Mom – 2,58%, yoy – 4,78%), das quais a capacidade de produção na extremidade do lago de sal ainda não foi totalmente liberalizada devido ao impacto do fornecimento de gás natural, a produção de carbonato de lítio era de cerca de 19500 toneladas (mom + 5,86%, yoy – 0,24%), a liberação da saída de hidróxido de lítio foi bloqueada, e a manutenção do equipamento das principais fábricas não foi restaurada, e a produção de hidróxido de lítio foi de 13800 toneladas (Mom – 12,42%, yoy – 10,51%). 2) No lado da importação, a epidemia afetou o desembaraço aduaneiro no curto prazo.Em abril, a China importou cerca de 6200 toneladas de sal de lítio (mamãe – 46,10%, yoy – 32,82%), incluindo 5800 toneladas de carbonato de lítio (YoY – 35,76%, mamãe – 47,86%), e o preço médio de importação foi de 35700 US dólares / tonelada (mamãe + 64,95%); A julgar pelos dados de exportação da alfândega chilena, o volume de exportação de lítio para a China em abril atingiu 12179 toneladas (mãe + 93,84%), e o preço médio de exportação atingiu US $ 53781 / tonelada. Espera-se que os dados de importação em maio aumentem significativamente mês a mês; Em abril, a importação de hidróxido de lítio foi de 455,18 toneladas, com uma relação mês a mês de – 2,05%. O preço médio de importação foi de cerca de 13700 dólares americanos / tonelada. 3) No lado da exportação, em abril, a China exportou cerca de 6500 toneladas de sal de lítio (Mom – 1,42%, Yoy + 5,19%), incluindo 816,89 toneladas de carbonato de lítio, com um preço médio de exportação de US $ 60300 / tonelada, 571114 toneladas de hidróxido de lítio (YoY + 0,08%, Mom – 1,48%), e um preço médio de exportação de cerca de US $ 32400 / tonelada.
Importação de concentrado de lítio: 1) em abril, a China importou 203100 toneladas físicas de concentrado de lítio da Austrália (mãe + 34,45%, yoy + 25,87%), e o preço médio do concentrado de lítio importado foi de cerca de 2103 dólares americanos / tonelada (mãe + 11,13%, yoy + 372%). De janeiro a abril, 705400 toneladas de concentrado de lítio foram importadas, um aumento anual de + 9,19%. 2) As minas exportando concentrado de lítio no porto de Hedland incluem principalmente minas de mtpillangoora, mtngungaju e mtwodgina. Em abril, o porto de Hedland da Austrália exportou 39700 toneladas de concentrado de lítio, com uma relação mês a mês de – 6,78% e uma relação ano a ano de – 33,75%, dos quais 20500 toneladas foram exportadas para a China e 19200 toneladas para a Coreia do Sul. De janeiro a abril, 125900 toneladas de concentrado de lítio foram exportadas, com um aumento anual de 2,34%.
Lado da demanda: afetado pela epidemia, a demanda terminal está enfraquecida. 1) Novos veículos de energia: de acordo com os dados da Associação Automóvel da China, a produção de novos veículos de energia em abril foi 312000 (para baixo 33% mês em mês e para cima 43,9% ano em ano), eo volume de vendas foi 299000 (para baixo 38,3% mês em mês e para cima 44,6% ano em ano). 2) Bateria de energia: em abril, a saída da bateria China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) totalizou 29.0gwh (com um aumento ano a ano de 124.1% e uma diminuição mês a mês de 26.1%), o volume de carga da bateria de energia foi 13.3gwh (com um aumento ano a ano de 58.1% e uma diminuição mês a mês de 38.0%), e a taxa de carga da produção aumentou ainda mais para 2.18. 3) A produção de materiais cátodo diminuiu mês a mês: a produção de materiais ternários em abril foi de 41800 toneladas (mês a mês – 2,52%, ano a ano + 48,07%), a produção de fosfato de ferro de lítio em abril foi de 56700 toneladas (mês a mês – 5,81%, ano a ano + 89,17%), a produção de cobalto de lítio em abril foi de 7400 toneladas (mês a mês – 12,87%, ano a ano – 16,18%), e a produção de manganês de lítio em abril foi de 5100 toneladas (mês a mês – 3,97%, ano a ano – 49,52%).
As ligações intermédias acumulam reservas a curto prazo, a expectativa de recuperação da procura está a aumentar e o preço deverá inaugurar uma nova ronda de subidas. 1) lado da oferta: a produção de sal de lítio permaneceu estável em abril, e o lado da oferta não aumentou significativamente. Espera-se que a produção continue a aumentar mês a mês como a temperatura aquece e a revisão de grandes fábricas é concluída; 2) Lado da demanda: afetado pela epidemia, as empresas de automóveis terminais pararam de produzir. Sob a perspectiva do declínio no mês sobre a taxa de crescimento mensal, veículos elétricos baterias materiais catódicos, e os elos midstream estavam cansados no curto prazo. No entanto, de acordo com nosso cálculo mensal da estrutura da oferta e da demanda, com a retomada contínua do trabalho e da produção, a expectativa de recuperação da demanda continua a aumentar, e o preço do lítio deve entrar na fase de recuperação dentro do ano.
Objectos principais: Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , etc
Eventos de alerta de risco: o risco de mudanças nas políticas industriais, o risco de vendas mais baixas de novos veículos energéticos do que o esperado, o risco de liberação mais alta do que o esperado no final da oferta, o risco de surtos repetidos na China e surtos não controlados no exterior, o risco de desvio na medição da demanda, o risco de atualização prematura dos dados públicos usados no relatório de pesquisa, etc.
