Pontos-chave:
Revisão de mercado: nas últimas duas semanas, o índice de corretagem subiu 4,7%, superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 0,4pct. Nas últimas duas semanas (5,9-5,20), o índice de ações de Xangai subiu 4,8%, o índice de componentes de Shenzhen subiu 6%, o índice Shanghai e Shenzhen 300 subiu 4,3%, e o índice de gema subiu 7,7%. As finanças não bancárias (Shenwan) subiram 3,5%, situando-se 25/31 em termos de aumento e queda, com desempenho inferior ao índice Shanghai e Shenzhen 300 em 0,9 pontos percentuais; Entre eles, o índice de corretagem subiu 4,7%, superando o índice CSI 300 em 0,4 pontos percentuais.
As cinco principais empresas de valores mobiliários foram: Caida Securities Co.Ltd(600906) (+ 13,8%), Gf Securities Co.Ltd(000776) (+ 11,3%), Orient Securities Company Limited(600958) (+ 9,2%), The Pacific Securities Co.Ltd(601099) (+ 7,8%), Guolian Securities Co.Ltd(601456) (+ 6,8%).
As sociedades de valores mobiliários com os últimos cinco aumentos são: Sinolink Securities Co.Ltd(600109) (+ 1,5%), Hongta Securities Co.Ltd(601236) (+ 1,4%), Sdic Capital Co.Ltd(600061) (+ 1%), China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) (+ 0,2%), Guosen Securities Co.Ltd(002736) (- 0,4%).
Dados semanais da indústria: o volume de negócios médio diário baseado em existências manteve-se a um nível baixo desde este ano
Negócios de corretagem: na semana passada (16-20 de maio), o volume de negócios médio diário da base de ações de Xangai e Shenzhen dos mercados de ações foi de 893,6 bilhões de yuans, uma queda de 2,9% mês a mês.O volume de negócios do mercado permaneceu em um nível baixo desde este ano, que é geralmente plano.
Banca de investimento: na semana passada (5.16-5.20), a escala de financiamento de ações foi de 15,5 bilhões de yuans (mãe – 49%); Entre eles, a escala de financiamento da OPI foi de 4,1 bilhões de yuans (mãe + 318%), e a escala de refinanciamento foi de 11,4 bilhões de yuans (mãe – 61%). Em termos de emissão de obrigações, de janeiro a maio deste ano (a partir de 20 de maio), a escala de emissão de obrigações corporativas e obrigações corporativas foi de 161,8 bilhões e 1134,2 bilhões, respectivamente, queda de 10% e 17% respectivamente em relação ao mesmo período do ano passado; Em contrapartida, a escala de emissão de obrigações do governo e obrigações do governo local aumentou 24% e 10%, respectivamente, em termos homólogos, e a política de crescimento estável continuou a funcionar.
Negócios intermediários de capital: na última sexta-feira (20 de maio), o saldo de negociação de margem e empréstimos de títulos nos mercados de ações de Xangai e Shenzhen foi de 1523,5 bilhões de yuans, queda de 0,2% mês a mês; A proporção dos dois saldos financeiros no valor total de mercado circulante de uma ação foi de 2,44%, queda de 0,07 pontos percentuais mês a mês.
Destaques da indústria: o CSRC emitiu medidas de supervisão e administração de gestores de fundos de investimento de valores mobiliários oferecidos publicamente
As medidas para gestores e suas regras de apoio melhoram os requisitos regulatórios dos gestores de fundos públicos de toda a cadeia de “acesso – controle interno – operação – governança – saída – supervisão”: primeiro, melhorar as condições para a criação de sociedades gestoras de fundos e acionistas, otimizar o sistema de acesso de licenças de oferta pública, aderir à abertura de alto nível, expandir ordenadamente a equipe de gestores de fundos públicos e aumentar a inclusão do setor. Em segundo lugar, melhorar a conformidade e a capacidade de controle de risco dos gestores de fundos públicos, destacar a construção da cultura da indústria e supervisão de práticas limpas e consolidar a base do desenvolvimento de alta qualidade da indústria. Em terceiro lugar, esforçar-se para melhorar a governação das sociedades gestoras de fundos e construir de forma abrangente um mecanismo de incentivo e contenção a longo prazo. Quarto, apoiar empresas de gestão de fundos para alcançar um desenvolvimento diferenciado com base na otimização e fortalecimento dos principais negócios de fundos públicos, melhorar sua capacidade abrangente de gestão de riqueza e construir uma organização de gestão de riqueza de primeira classe. Em quinto lugar, estabelecer um mecanismo de retirada para que os gestores de fundos públicos permitam a retirada orientada para o mercado.
Aconselhamento em matéria de investimento
Em termos de política, a política de crescimento estável continuou a aumentar, a política monetária lançou um sinal solto, e espera-se que as expectativas e a confiança do mercado estabilizem e recuperem. Ao mesmo tempo, a reforma do mercado de capitais e o sistema de registro abrangente foram constantemente promovidos, e a tendência de desenvolvimento a longo prazo da indústria é boa. Em termos de avaliação, atualmente, a avaliação Pb do setor de corretagem é de apenas 1,2x, o que está no fundo da avaliação Pb nos últimos 10 anos. A margem de segurança do setor é alta e o valor de configuração é proeminente. Sugere-se prestar atenção às oportunidades de investimento das principais empresas de valores mobiliários na transformação da gestão de riqueza e manter a classificação de “excesso de peso” da indústria.
Dicas de risco
Risco macroeconómico descendente; O risco de declínio acentuado no mercado secundário; A concorrência industrial intensifica os riscos, etc.
