Eventos
De acordo com a China Central Television News, a reunião executiva do Conselho de Estado realizada em 23 de maio e implantou ainda mais um pacote de medidas para estabilizar a economia, incluindo uma redução faseada de 60 bilhões de yuans no imposto de compra de alguns veículos de passageiros para a indústria automotiva.
Observações
No que se refere à política histórica de redução do imposto sobre as compras, espera-se que a redução mais do que o esperado impulsione a recuperação da procura de consumo de automóveis de passageiros. O Ministério da Fazenda e a Administração Estadual de Tributação implementaram políticas preferenciais de imposto sobre a compra de automóveis de passageiros com deslocamento igual ou inferior a 1,6 litros em 2009 e 2015, respectivamente. O ciclo de redução divide-se em duas etapas: redução de 50% e redução de 25%. Nesse período, resultados significativos foram alcançados no estímulo à demanda de consumo de automóveis: 1) de 20 de janeiro a 31 de dezembro de 2009, o imposto sobre a compra de veículos foi cobrado em 5% para automóveis de passageiros com deslocamento igual ou inferior a 1,6 litros e a taxa foi aumentada para 7,5% em 2010; 2) De 1 de outubro de 2015 a 31 de dezembro de 2016, a taxa de imposto de compra de automóveis de passageiros com 1,6L ou menos foi reduzida para 5% e aumentou para 7,5% em 2017. De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, a taxa de crescimento anual das vendas por atacado de automóveis de passageiros de 2009 a 2010 foi de 53% / 33%, respectivamente; De 2016 a 2017, a taxa de crescimento homólogo das vendas grossistas de automóveis de passageiros foi de 16% / 2%, respetivamente. Historicamente, a escala de redução e isenção de duas rodadas de imposto de compra de automóveis é de cerca de 17 bilhões de yuans e 50 bilhões de yuans. Acreditamos que, desde o final de maio, a situação epidêmica no Delta do Rio Yangtze convergiu gradualmente, a retomada da produção e a aceleração da recuperação da logística de frete. A cadeia da indústria automobilística se beneficiará com a reparação da cadeia de suprimentos, a sobreposição de cortes fiscais para estimular a demanda e os dados de produção e vendas da indústria automobilística serão significativamente melhorados.
Espera-se que a escala de redução de impostos de 60 bilhões de yuans beneficie mais de 10 milhões de veículos de passageiros com combustível de pequeno deslocamento. Considerando a atual política de redução do imposto de compra para veículos novos de energia, esperamos que o objeto dessa redução do imposto de compra ainda seja principalmente veículos de passageiros com combustível de pequeno deslocamento. De 2016 a 2021, o imposto médio de compra de veículo único na China foi de cerca de 13000 yuan. Calculado de acordo com a taxa de imposto de compra de 5% (menos 50%) e 7,5% (menos 25%), a escala de redução de imposto de 60 bilhões de yuan pode cobrir 9,25 milhões / 18,5 milhões de veículos de passageiros. De acordo com as estatísticas do CBRC, em 2021, o volume de seguros de veículos a combustível com 1,6L ou menos, 1,6-2,0l ou mais será de 1101607450000 respectivamente, representando 63% / 35% / 2%. A escala desta redução fiscal é maior do que o esperado ou cobrirá a maioria dos veículos de passageiros de pequeno deslocamento. Acreditamos que, sob a escala maior dessa redução tributária do que o esperado, a preferência tributária de compra, como política nacional de preferência tributária universal, deve ressoar com políticas locais de estímulo, como subsídios de vendas terminais, flexibilização das restrições de compra e substituição das antigas por novas, e a demanda por compra de automóveis deve aumentar significativamente no segundo semestre do ano.
Aconselhamento em matéria de investimento
Do ponto de vista da margem política de curto prazo, o benefício dos automóveis de passageiros é o mais óbvio. Considerando que grupos de consumidores de baixo e médio porte são mais sensíveis aos preços, marcas independentes e marcas de joint venture com alta proporção de pequenos deslocamentos beneficiarão diretamente. Sugere-se prestar atenção a Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , motor Geely, Saic Motor Corporation Limited(600104) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) . Espera-se que a política acelere a recuperação dos fundamentos das peças e impulsione a cadeia da indústria de peças com maior proporção de vendas independentes, combustíveis e domésticas. Sugere-se prestar atenção a Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) .
Risco
O estímulo político é menor do que o esperado, e a epidemia tem impactado repetidamente no crescimento econômico e no consumo chinês.
