Forte resiliência à demanda e alto crescimento ao longo do ano
Acreditamos que, embora a epidemia e a guerra ucraniana russa tenham perturbado a produção e a demanda no primeiro semestre do ano, no contexto do aumento do consumo final de C, acreditamos que a demanda ainda é forte e o volume de vendas deve ser complementado no segundo semestre do ano. Estima-se que o total global será de cerca de 9,6 milhões em 2022, dos quais o volume de vendas na China, Europa e Estados Unidos será de cerca de 5,5 milhões, 2,51 milhões e 1,36 milhões respectivamente, com uma taxa de penetração de cerca de 20%, 17% e 9%, respectivamente.
CTC/CTB aterragem, ternário de níquel alto, evolução da estrutura dupla LFP
Tesla CTC + 4680 bateria cilíndrica de alto níquel e Byd Company Limited(002594) ctb + lâmina LFP tecnologia foram implementadas uma após a outra, e os modelos de suporte são produzidos em massa este ano. Do nível da bateria, espera-se catalisar a demanda por níquel alto e LFP, e a estrutura dupla de baterias de níquel alto e LFP continuará a evoluir.
Primeiro ano de fornecimento externo integrado de fundição sob pressão
A estrutura integrada do corpo da fundição sob pressão tem a economia do uso e da fabricação. Tomando a placa de base traseira integrada modelo y como exemplo, o peso pode ser reduzido em 10%, a resistência pode ser aumentada em 14%, e o custo de fabricação pode ser reduzido em 40%. No futuro, a carcaça integrada da caixa e do corpo da bateria da Tesla também reduzirá o custo de investimento unitário em 55%. Como o primeiro modelo integrado de fundição sob pressão na China, Weilai et5 realizará produção em massa e entrega em 22h2, e outros fabricantes de veículos seguirão rapidamente.
Espera-se que o link da bateria atenda ao ponto de inflexão do lucro
Do ponto de vista da distribuição de lucros, os recursos upstream serão transferidos no segundo semestre de 2021, e as baterias downstream estarão sob pressão. No link da bateria, depois de entrar em abril, o preço das matérias-primas da bateria foi afrouxado, e o aumento do preço da bateria começou a cair gradualmente no primeiro trimestre. Em toda a ligação do veículo, vários fabricantes de veículos inteiros aumentaram os preços, e o custo continua a ser transmitido para o terminal consumidor. Espera-se que a rentabilidade das empresas de baterias de energia recupere gradualmente.
Aconselhamento em matéria de investimento
1) compreender o alto crescimento da certeza α Atributo: extremidade do veículo, recomendado Byd Company Limited(002594) ; Para a extremidade da peça, recomenda-se que o representante do fabricante independente do chicote de fios do automóvel Kunshan Huguang Auto Harness Co.Ltd(605333) , e a torneira do capacitor do filme Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) .
2) progresso tecnológico e melhoria da penetração: para autopeças, recomendo Wencan Group Co.Ltd(603348) , que está prestes a ser produzido em massa por fundição integrada; Link ternário alto do níquel, sugere-se prestar atenção a Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , o P & D principal e a produção de materiais altos do níquel; Cátodo LFP, recomenda-se prestar atenção à empresa líder Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) .
3) para os links de barreiras altas e reversão de lucro, recomenda-se prestar atenção a Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) .
Dicas de risco
O impacto da epidemia superou as expectativas, a política da indústria de veículos elétricos foi menor do que o esperado e as instalações de suporte da cadeia de suprimentos foram menores do que o esperado
