Revisão semanal do mercado (202205.16202205.20): O setor farmacêutico Shenwan caiu 2,01% esta semana, 4,24 pontos percentuais abaixo do índice Shanghai e Shenzhen 300, e o PE (TTM) do setor farmacêutico é de cerca de 24 vezes, que ainda está em uma baixa histórica nos últimos dez anos. Este ano, a correção do setor farmacêutico upstream tem sido óbvia, e a maioria das ações caiu para a posição em que peg é cerca de 1 ou abaixo de 1, com valor de investimento significativo. Esta semana, focamos em como tratar o crescimento a longo prazo das empresas upstream sob a epidemia e os fatores importantes que impulsionam o crescimento das empresas em diferentes estágios.
A prosperidade das regiões superiores da medicina é magnífica, e o mercado global é o palco competitivo. Afetada pela perturbação repetida da epidemia, a cadeia da indústria farmacêutica a montante experimentou flutuações de desempenho em algumas empresas, o que abalou a confiança do mercado no desenvolvimento a longo prazo da indústria farmacêutica a montante num futuro próximo. No entanto, acreditamos que a prosperidade das regiões superiores da medicina ainda é clara, pois a epidemia não mudou a lógica essencial da substituição doméstica e da aceleração das exportações, e não deve se tornar um fator repressivo preocupado com o espaço de crescimento a longo prazo da indústria. Na indústria biomédica da China com rápido desenvolvimento, baixa taxa de localização e políticas fortes para incentivar a localização, as empresas upstream têm alta certeza em capacitar a indústria farmacêutica local. Ao mesmo tempo, aceleram a internacionalização através de produtos locais indo para o mar e suas próprias exportações. O mercado global é o estágio competitivo, e não há necessidade de se preocupar com o espaço de desenvolvimento a longo prazo.
O crescimento industrial vem da forte escalabilidade do modelo de negócios e do layout prospectivo da nova era. A indústria upstream é a vanguarda do desenvolvimento da ciência da vida. As empresas geralmente apreendem as principais matérias-primas ou etapas de P & D / produção. Eles podem usar sua própria plataforma tecnológica como um link para expandir modelos de negócios diversificados, tais como fornecimento de produtos, P & D de produtos e transferência, autorização de patentes, desenvolvimento cooperativo e outras maneiras de abrir o teto de uma única empresa de negócios e trazer crescimento. Além disso, da perspectiva de várias épocas do desenvolvimento de drogas, os métodos de tratamento estão gradualmente avançando para a era da terapia celular e gênica, e as empresas upstream relevantes também estão dispostas ativamente.
A situação epidêmica é a pedra de toque para testar a qualidade das empresas. Atualmente, o desempenho de custo de investimento da placa é proeminente. Olhando para trás no primeiro trimestre deste ano, a epidemia teve muitos impactos sobre o funcionamento das empresas. Pedidos, entrega, logística, finanças, comunicação com clientes e outros aspectos foram evitados em vários graus. Acreditamos que a epidemia é a pedra de toque para testar a qualidade das empresas. Empresas com forte aderência ao cliente, alto nível de gestão e velocidade sensível de resposta a emergências devem dar prioridade à recuperação do impacto da epidemia. Após a correção completa do setor anterior, a taxa de crescimento da maioria das empresas a montante caiu abaixo de 1 ou cerca de 1 ( Sino Biological Inc(301047) é grandemente perturbada pela covid-19, que é negativa), com espaço de crescimento significativo a longo prazo e excelente relação preço do desempenho do investimento.
Portfólio de foco sugerido esta semana: 1) Portfólio de crescimento: Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) , biotecnologia Kingsley, Focused Photonics (Hangzhou) Inc(300203) ; 2) , 3) Combinação elástica: Truking Technology Limited(300358) , Acrobiosystems Co.Ltd(301080) , Jenkem Technology Co.Ltd(688356) .
Sugere-se que as empresas farmacêuticas nacionais da China devem ser encorajadas a desenvolver-se rapidamente no mercado upstream através da política “doméstica e científica”, e não há necessidade de se preocupar com o rápido desenvolvimento das empresas farmacêuticas nacionais. Ao mesmo tempo, recomenda-se que as empresas farmacêuticas da China devem ser capazes de manter uma alta taxa de investimento e internacionalização no mercado upstream através da política “doméstica e científica”.
Aviso de risco: o investimento global em I & D é inferior ao esperado; A pressão comercial é superior ao risco esperado; Outros riscos sistémicos.
