Devido ao impacto repetido da epidemia, o lado da dívida da indústria ainda está sob pressão. A epidemia afeta repetidamente o poder de compra e as expectativas de renda futuras, e inibe a demanda de consumo de apólices de seguros. O efeito de transformação da equipe de agentes de empresas de seguros sobrepostas é difícil de mostrar no curto prazo, e o lado da dívida da indústria ainda está sob pressão. De janeiro a março de 2022, a renda de prêmio original da indústria de seguros atingiu 1781127 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 1,02%, 1,01 pontos percentuais menor do que o valor anterior (fevereiro: – 2,03%). De acordo com os dados mensais, a renda do prêmio de seguro de vida está sob pressão, e o crescimento do prêmio de seguro de propriedade desacelera. Em um único mês em março, a indústria de seguros realizou uma renda de prêmio original de 484987 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 1,77%, e a taxa de crescimento expandiu-se em 0,74 pontos percentuais mês a mês. Entre eles, a renda do prêmio do negócio de seguros de vida foi 229722 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 4,42% e uma diminuição mensal de 3,43 pontos percentuais; A renda premium do negócio de seguros de propriedade foi de 119160 bilhões de yuans, um aumento anual de 8,45%, e a taxa de crescimento diminuiu em 0,93 pontos percentuais mês a mês; A renda do prêmio do negócio de seguro de saúde foi 123756 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 9,32%, e a taxa de crescimento aumentou em 9,98 pontos percentuais mês a mês; A renda do prêmio do negócio de seguro de acidentes foi de 12,349 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 5,80%, e a taxa de declínio aumentou em 4,37 pontos percentuais mês a mês.
In January April, January April, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) insurancepremiums are under pressure. In January April. January April. January April. January April, January April, . In January April, . In January April, in the China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 601313131318. In the the change of previous value (March) is -0.12pp / + 0.05pp / – 0.26pp / + 1.46pp / + 3.84pp. Afetado pela epidemia repetida, o prêmio de seguro imobiliário está sob pressão. De janeiro a abril, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) realizou renda do prêmio de seguro de propriedade de 94,92818685261,651 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de + 8,35% / + 10,33% / + 10,60% respectivamente, e a taxa de crescimento foi – 1,99pp / – 1,91pp / – 4,05pp em comparação com o valor anterior (março).
A escala de ativos industriais expandiu-se e a proporção de alocação de ativos de renda fixa aumentou. Até o final de março de 2022, o total de ativos da indústria de seguros era de 25,67 trilhões de yuans, um aumento de 3,15% em relação ao final do ano anterior, ea taxa de crescimento aumentou em 0,80 pontos percentuais no final de fevereiro; Os ativos líquidos foram de 2,82 trilhões de yuans, uma diminuição de 3,60% em relação ao final do ano anterior, um aumento de 2,37 pontos percentuais em relação ao valor anterior (no final de fevereiro: – 1,24%); O saldo da utilização de capital foi de 23,54 trilhões de yuans, um aumento de 1,33% em relação ao final do ano anterior, e a taxa de crescimento foi 0,63 pontos percentuais maior do que o valor anterior (no final de fevereiro: + 0,69%). A estrutura de alocação de ativos das empresas de seguros foi ajustada, a proporção de ativos de renda fixa aumentou e a proporção de ativos de capital diminuiu. No final de março de 2022, a proporção de alocação de ativos de renda fixa (depósitos bancários + obrigações) era de 51,29%, um aumento de 0,98 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior; A proporção de alocação de ativos patrimoniais (ações e fundos) foi de 12,13%, diminuição de 0,57 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior; Os outros investimentos representaram 36,57%, um decréscimo de 0,41 pontos percentuais face ao final do ano anterior.
Em 13 de maio, a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China emitiu o aviso sobre o investimento de fundos de seguros em produtos financeiros para otimizar ainda mais a estrutura de alocação de ativos de seguros, melhorar a qualidade e eficiência dos fundos de seguros que servem a economia real e prevenir riscos de investimento. A comunicação alarga o âmbito de aplicação dos produtos financeiros investíveis. Os produtos financeiros das sociedades de gestão financeira, planos de gestão de ativos únicos e planos de investimento dívida a capital próprio serão incluídos no escopo dos produtos financeiros investíveis. Implementar a principal responsabilidade. Tornar claro que, quando uma sociedade gestora de ativos de seguros for confiada a investir em produtos financeiros, deve assumir responsabilidades de gestão ativa, tais como a devida diligência, a tomada de decisões de investimento e a gestão pós-investimento. Cancelar os requisitos de notação de crédito externa para os fundos de seguros investirem em títulos de crédito titularizados, planos especiais titularizados e outros produtos e orientar as instituições a implementar a principal responsabilidade da gestão de riscos. Os novos regulamentos expandem o escopo e as variedades de produtos financeiros investíveis, atendem às necessidades diversificadas de alocação de ativos dos fundos de seguros, otimizam a estrutura de alocação de ativos e beneficiam a melhoria do lado do investimento. Grandes companhias de seguros beneficiaram profundamente em virtude da capacidade profissional de gestão de investimentos, rigoroso e abrangente controle de risco e sistema de conformidade.
Sugestão de investimento: devido ao impacto repetido da epidemia, o lado da responsabilidade civil das empresas de seguros continua sob pressão, e levará tempo para que a melhoria dos indicadores principais do negócio aguarde o ponto de inflexão aparecer. O preço atual corresponde ao P/EV do setor segurador em 2022, que fica entre 0,31x-0,53x. A avaliação está em um nível histórico baixo e tem uma margem de segurança elevada. Recomenda-se prestar atenção ao valor da configuração. Em termos de unidades populacionais individuais, continuamos a recomendar Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) . SH) e China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) ( China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) . SH).
Aviso de risco: o risco de movimento descendente contínuo da curva de taxa de juro final longa; Risco de vendas de produtos de seguros ficarem aquém das expectativas.
