Evento: em 25 de maio de 2022, a Direção Geral do Conselho de Estado emitiu os pareceres da Direção Geral do Conselho de Estado sobre a revitalização dos ativos acionários e expansão do investimento efetivo, emitiu pareceres relevantes sobre a revitalização dos ativos acionários e expansão do investimento efetivo, e apontou a necessidade de promover o desenvolvimento saudável dos REITs públicos de infraestrutura.
Observações: os pareceres estipulam claramente as principais orientações, formas, políticas de apoio, utilização dos fundos recuperados, medidas relevantes de prevenção e controle de riscos e medidas de garantia organizacional para revitalizar ativos de estoque, de modo a garantir que todos os ministérios e comissões e governos em todos os níveis possam efetivamente revitalizar ativos de estoque, formar um ciclo virtuoso de ativos de estoque e novos investimentos, melhorar o nível de operação e gestão da infraestrutura, ampliar canais de investimento social Expandir razoavelmente o investimento efetivo e reduzir o risco de dívida pública e o nível de dívida empresarial.
Áreas e regiões com ativos de estoque de alta qualidade em larga escala são as principais direções para revitalizar ativos de estoque: áreas-chave: 1) projetos com estoque de grande escala e bons rendimentos atuais ou futuros; 2) Projetos que combinam estoque e reconstrução e expansão; 3) Projetos ociosos de desenvolvimento a longo prazo com grande valor. Áreas chave: 1) áreas com pesadas tarefas de construção, forte demanda de investimento, grande escala de estoque e boa qualidade de ativos; 2) Áreas com elevado rácio da dívida pública local e grande pressão sobre o equilíbrio das receitas e despesas fiscais; 3) Beijing Tianjin Hebei, Delta do Rio Yangtze, Guangdong, Hong Kong e Macau, Bacia do Rio Amarelo e outras regiões.
Os REITs constituem actualmente a forma mais importante de revitalizar os activos de existências, complementados por PPP e outros métodos relevantes: o parecer propõe promover o desenvolvimento dos REITs, melhorar ainda mais a eficiência da recomendação e auditoria e determinar de forma flexível e razoável os requisitos de vida operacional, concentração de rendimentos, etc., para projectos que assegurem a estabilidade da cadeia industrial, da cadeia de abastecimento e dos meios de subsistência das pessoas. Por um lado, ajuda a encurtar o período de revisão do projeto REITs, melhorar a emissão e a eficiência da revisão e melhorar o entusiasmo da aplicação do projeto, por outro lado, ajuda a acelerar a listagem do projeto, recuperar fundos e aumentar ainda mais o investimento efetivo. Além dos REITs, o parecer exige que a cooperação entre governo e capital social (PPP) seja promovida de forma padronizada e ordenada para melhorar a eficiência operacional e o nível de serviço.
Melhorar as políticas de planejamento e uso da terra e do mar, e implementar as políticas fiscais, tributárias e financeiras de apoio aos REITs: a primeira ajuda a resolver os problemas relacionados ao uso das áreas terrestres e marítimas no processo de promoção do projeto, reduzir os grilhões no processo de revitalização de ativos e melhorar a eficiência revitalizante do projeto; Estes últimos podem aliviar a pressão de fluxo de caixa dos detentores originais de REITs no processo de emissão, melhorar seu entusiasmo para se candidatar a projetos e promover a revitalização efetiva de ativos de mais alta qualidade.
Aproveitar bem os fundos recuperados, aumentar o investimento efectivo e aliviar a pressão da dívida das administrações locais e das receitas e despesas fiscais: os pareceres salientam que é necessário fazer uma boa utilização dos fundos recuperados e dar pleno cumprimento ao seu papel curioso na expansão do investimento. Ao mesmo tempo, é evidente que em áreas com elevado rácio de dívida das administrações locais e grande pressão sobre o equilíbrio das receitas e despesas fiscais, revitalizar o estoque de ativos públicos, e os fundos recuperados podem ser adequadamente utilizados para as despesas e o reembolso da dívida “Três Garantias”. Isso não só destaca as vantagens dos REITs na absorção de fundos de capital próprio e no uso de alavancagem para expandir novos investimentos, mas também alivia a pressão da dívida do governo local e das receitas e despesas fiscais.
Implementar rigorosamente todos os tipos de medidas de prevenção e controlo de riscos e reforçar a supervisão, o incentivo e a orientação: os pareceres apresentados segundo os quais as regiões ou unidades com esforços notáveis na revitalização dos activos de existências e na expansão de investimentos eficazes devem receber incentivos adequados e aqueles que são ineficazes na revitalização devem ser objecto de maior supervisão através de entrevistas, responsabilização, etc. O estudo incentivará a revitalização dos ativos acionários no sistema de avaliação e avaliação das empresas estatais. Ao fortalecer a supervisão, o incentivo e a orientação, faça com que os assuntos relevantes prestem atenção ao trabalho relevante, estimule sua vitalidade, acelere a emissão de REITs e promova ativamente e firmemente os assuntos do mercado para revitalizar ainda mais os ativos de ações e expandir o investimento efetivo.
Sugestão de investimento: acreditamos que é imperativo acelerar os REITs. Com a ajuda da sua plataforma REITs, as empresas podem formar um ciclo virtuoso de “investimento, construção, operação, saída e reinvestimento”, acelerar o retorno dos fundos, reduzir o rácio da dívida e ajudar a expansão contínua da escala de negócios. Sugere-se prestar atenção às empresas com ativos operacionais elevados ou listadas na plataforma REITs, tais como: China Communications Construction Company Limited(601800) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Beijing Capital Eco-Environment Protection Group Co.Ltd(600008) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) .
Análise de risco: a aplicação do projeto REITs é inferior ao esperado, o preço do mercado secundário flutua acentuadamente e a implementação de políticas relevantes é inferior ao esperado.
