A Pilbara concluiu o segundo leilão dentro do ano, e o preço de US $ 5955 / tonelada estava alinhado com as expectativas. No dia 24 de maio, foram divulgados os resultados do segundo leilão da mineradora de lítio australiana Pilbara no ano. O preço do leilão atingiu um novo recorde de US $ 5955 / tonelada, totalizando 5000 toneladas (+ – 10%), com um índice de referência de 5,5%. O prazo de entrega do concentrado de lítio neste leilão foi de 15 de junho a 15 de julho de 2022, que foi o mesmo que a data de entrega do leilão anterior em 27 de abril. Portanto, o preço do leilão aumentou 5,3% mês após mês, o que estava alinhado com a expectativa do mercado em geral.
O preço corresponde à marca 400000 do custo do sal de lítio, e espera-se que o preço do carbonato de lítio continue a flutuar para cima em um nível elevado. O custo do carbonato de lítio correspondente ao preço do concentrado de lítio da categoria 5,5% é (5955 6 / 5,5 + 90) 8 6,7 1,13 + 25000 = 423922 yuan / ton Considerando que o preço do carbonato de lítio da categoria da bateria foi mantido em 470000 yuan, é otimista que o preço do sal de lítio é esperado para continuar a flutuar para cima após a recuperação do mercado novo do veículo da energia em junho.
O lucro bruto do preço do sal de lítio será reduzido para menos de 15%, o incremento da extremidade da mineração na Austrália Ocidental é limitado, e é otimista que o lucro da cadeia industrial continuará a subir. Se o concentrado de lítio é entregue no início de julho, considerando o ciclo de transporte e produção, o sal de lítio é esperado para ser enviado no início de outubro. Combinado com a demanda do mercado e estoque, especulamos que o preço do carbonato de lítio da categoria da bateria q3-q4 deve permanecer em RMB 48 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 0000 (considerando a chegada de alguns sais de lítio da América do Sul em Hong Kong), a margem bruta real do lucro da fundição de sal de lítio pode ser apenas 11-15%, que é reduzido ainda mais em comparação com a margem bruta de 40% anterior, Em combinação com o segundo trimestre, os mineiros da Austrália Ocidental aumentaram o preço de associação a longo prazo para US $ 5 Jiangling Motors Corporation Ltd(000550) 0 / tonelada, e apenas a transformação tecnológica de arbustos verdes e Mt. Marion e o reinício da fase I de wodgina em 22 anos trouxe um aumento de cerca de 37000 toneladas de LCE, acreditamos que o preço do minério de lítio deve continuar a subir no segundo semestre do ano, reduzir os lucros no final da fundição de sal de lítio e estamos otimistas de que os lucros da cadeia industrial continuarão a mover-se até o final da mina.
As empresas aceleram o investimento em recursos de lítio, compreendem a segurança do fornecimento de matérias-primas e a dotação de recursos será a competitividade central das empresas integradas. Além de Tianqi Lithium Corporation(002466) com a melhor dotação de recursos (a capacidade de produção na extremidade da mina é mais do que sal de lítio), a maioria das empresas líderes acelerou o layout e expansão de recursos upstream: Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) aumento fixo e expansão da transformação técnica da fase I da bikita e da fase II da capacidade de produção de lítio, Youngy Co.Ltd(002192) continuou a promover yuanyangba 2,5 milhões T / um projeto de concentrado de lítio, Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) subscrever o capital da indústria de lítio do Chile e Austrália aby para sobrepeso o layout de recursos globais de lítio.
Sugestão de investimento: As empresas de mineração chinesas que apreendem a autonomia e o controle dos recursos de lítio e fabricantes integrados de sal de lítio com uma alta proporção de auto-fornecimento de matérias-primas devem desfrutar do dividendo do ciclo de incompatibilidade entre oferta e demanda no médio e curto prazo. De acordo com o cálculo, prevemos que em 23h2, a oferta apertada de recursos de lítio será inicialmente aliviada depois que alguma nova capacidade de produção na América do Sul e África é colocada em operação, e o preço do lítio permanecerá alto 24 anos atrás. Acreditamos que as empresas com vantagens de dotação de recursos (1. recursos independentes e controláveis; 2. cadeia industrial integrada bloqueando o fornecimento de matérias-primas para aliviar a pressão da escassez de suprimentos de matérias-primas) manterão alta lucratividade sob a alta prosperidade dos recursos de lítio.
Dica de risco: a produção e as vendas de novos veículos de energia são menores do que o esperado, o progresso da produção de minério de lítio é maior do que o esperado e o preço do sal de lítio caiu drasticamente.
