Vista central
O alumínio é uma das principais variedades industriais de metal, e a escala de produção e comercialização de alumínio da China é alta. O metal de alumínio tem propriedades físicas e químicas superiores e é frequentemente usado na construção, transporte e outros campos. É um dos principais metais industriais do mundo. A escala de produção e comercialização da indústria de alumínio eletrolítico da China é relativamente grande. Em 2021, a capacidade de produção efetiva do alumínio eletrolítico da China atingiu 44,859 milhões de toneladas, representando cerca de 58,3% do mundo, e o consumo aparente atingiu 39,879 milhões de toneladas, representando cerca de 60,0% do consumo global total.
A reforma do lado da oferta da China continua a avançar, e há um teto de capacidade na indústria de alumínio. Nos últimos anos, o controle da política da indústria de alumínio eletrolítico da China tornou-se gradualmente mais rigoroso. De acordo com a classificação Fitch, a indústria de alumínio eletrolítico da China pode atingir um teto de capacidade de cerca de 45 milhões de toneladas. Com a atual capacidade de produção de alumínio eletrolítico aproximando-se gradualmente de seu limite superior, os novos projetos de capacidade de produção da China diminuíram significativamente. Em 2020, a capacidade de produção de alumínio eletrolítico da China aumentou 1,97 milhão de toneladas, em comparação com apenas 175000 toneladas em 2021. Sob a influência da política, a aprovação de novos projectos pode ser mais difícil no futuro e o crescimento do lado da oferta da indústria é limitado.
O aumento dos preços da eletricidade na Europa está sobreposto a conflitos geográficos, e o fornecimento global de alumínio eletrolítico é limitado. Em termos de distribuição de capacidade de produção, a capacidade de produção global de alumínio eletrolítico na Europa representou 11,5% em 2020 e 5,2% na Rússia em 2021. Recentemente, devido à neutralização de carbono e conflitos geográficos, o fornecimento de alumínio eletrolítico na Europa e Rússia é geralmente limitado. Em fevereiro de 2022, o preço médio mensal da eletricidade na Alemanha atingiu 128,78 euros / MWh, um aumento de 164,4% em relação ao ano anterior. Por outro lado, as exportações de alumínio eletrolítico da Rússia foram afetadas por sanções. Atualmente, as principais economias ocidentais iniciaram sanções contra a Rússia, como excluir alguns bancos russos do sistema rápido, e o fornecimento de alumínio eletrolítico da Rússia pode ser afetado em certa medida.
Espera-se que o consumo de alumínio da China continue a crescer, impulsionando a expansão adicional da lacuna entre oferta e demanda. A partir da distribuição do consumo de alumínio eletrolítico da China, em 2021, o alumínio eletrolítico da China foi usado principalmente na construção, transporte e energia elétrica, representando 27%, 24% e 13%, respectivamente. Em termos de imóveis de construção, a nova área de construção de casas chinesas aumentou 28,8% de 2015 a 2019, enquanto o final de conclusão diminuiu devido ao impacto da epidemia em 2020. Portanto, espera-se que a área concluída de imóveis chineses mantenha uma alta taxa de crescimento nos próximos 1-2 anos. Em termos de transporte, em 2020, o consumo de alumínio de veículo único de veículos elétricos puros é de cerca de 291,7 kg, superior a 205,9 kg de veículos elétricos não puros. Com o aumento gradual da taxa de penetração de novos veículos de energia, espera-se que a demanda por alumínio no campo do transporte continue a aumentar. Em termos de eletricidade, a rede estatal planeja investir 501,2 bilhões de yuans em 2022, com uma taxa de crescimento anual de 8,25%, e a quantidade de investimento atingiu um recorde alto. Com o boom downstream, a lacuna de oferta e demanda de alumínio eletrolítico pode chegar a 3,246 milhões de toneladas em 2022, e a lacuna de oferta e demanda continua a expandir.
O preço continua a subir, e o nível de lucro das empresas de alumínio está em um nível alto. Em primeiro lugar, desde 2020, os preços do alumínio na China e no mundo subiram significativamente. A partir de 13 de maio de 2022, os preços do alumínio LME fecharam em US $ 2723,0 / tonelada, um aumento de cerca de 12,4% ano a ano. A capacidade de matéria-prima da indústria de alumínio da China é relativamente excedente, a capacidade upstream da cadeia geral da indústria de alumínio é relativamente excedente, e a capacidade de controle de custos das empresas de alumínio eletrolítico é forte. A partir de 13 de maio de 2022, a diferença de preço entre alumínio eletrolítico e alumina na China é de cerca de 1430614 yuan / ton, um aumento de 167,7% em comparação com o mesmo período de 2020.O lucro da indústria de alumínio eletrolítico está em um nível historicamente alto.
Aconselhamento em matéria de investimento
Os preços do alumínio continuam a subir, as empresas de alumínio têm um bom desempenho e as empresas com grande capacidade ou vantagens óbvias na indústria de alumínio podem se beneficiar, tais como Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Aluminum Corporation Of China Limited(601600) , etc.
Dicas de risco
A política de capacidade de produção da China está solta, o preço das matérias-primas flutua e a descoberta de novo fornecimento de petróleo e gás.
