Assuntos:
Item 1: a plataforma pilbarabmx realizou o segundo leilão de concentrado de lítio do ano na tarde de 24 de maio. O resultado final foi de US $ 5955 / tonelada FOB, um aumento de 5,4% em relação ao preço do leilão de US $ 5650 / tonelada em 27 de abril. Este leilão é também o quinto leilão da história da plataforma pilbarabmx, marcando um novo recorde. O volume de minério deste leilão é de 5000 toneladas (± 10%), o grau concentrado é de 5,5% e o prazo de entrega é de 15 de junho a 15 de julho de 2022. Considerando o ciclo logístico da Austrália para a China, espera-se que os produtos sejam efetivamente fornecidos já em agosto deste ano.
Item 2: após o ajuste em abril, o preço do carbonato de lítio de grau de bateria na China parou de cair e estabilizou em maio. Em 25 de maio, a última cotação da rede de metal Ásia mostrou que o preço médio do carbonato de lítio de grau de bateria doméstica foi 458500 yuan / ton, um pequeno aumento de 1000 yuan / ton em comparação com o preço de negociação do dia anterior, liberando um sinal mais positivo novamente.
A visão do metal Guosen: 1) embora o quinto leilão de lítio em Pilbara tenha estabelecido um novo recorde, com o alto preço do sal de lítio na China estabilizando, o poder de negociação do concentrado de lítio na Austrália pode estar no topo, e o espaço para melhorias adicionais é relativamente limitado; 2) A maioria das principais empresas de processamento de sal de lítio na China ainda assinam acordos de subscrição de longo prazo com fornecedores australianos de minério de lítio, de modo que eles ainda podem fazer lucros consideráveis no processo de fundição; 3) O preço do carbonato de lítio doméstico da categoria da bateria parou de cair e estabilizou. no futuro, com a recuperação do lado da demanda, espera-se que o preço permaneça alto; 4) A competição global por recursos de lítio entrou em uma fase quente branca. devemos prestar atenção ao desenvolvimento de recursos de lítio da China e garantir a segurança e estabilidade do fornecimento de recursos de lítio; 5) Sugestão de investimento: a demanda global por nova energia está crescendo, mas a velocidade de resposta do desenvolvimento do lado dos recursos de lítio é relativamente lenta, o que pode levar à oferta global apertada de minério de lítio nos próximos 2-3 anos, e o alto ciclo de negócios da indústria de lítio é esperado para ser mantido. Portanto, recomenda-se prestar atenção às empresas que são esperados para alcançar rápido crescimento na capacidade tanto do lado dos recursos de lítio e do lado de processamento: Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) ; 5) Aviso de risco: o preço do sal de lítio pode cair acentuadamente; O risco de que a expansão da capacidade no final do recurso e no final do processamento da empresa seja menor do que o esperado.
Comentários:
Pilbara é a principal fornecedora de minério de lítio na Austrália, e também é uma das poucas empresas na Austrália com vendas a retalho de minério de lítio
A mina de lítio na Austrália Ocidental é a fonte de matéria-prima mais importante do mundo. “Australian lithium concentrate + China lithium salt plant” é a maneira mais econômica e eficaz de garantir o fornecimento de produtos de sal de lítio. A Pilbara, como principal fornecedora de minério de lítio na Austrália, promoveu de forma abrangente as vendas competitivas em leilões de concentrado de lítio, abrindo o teto dos preços de concentrado de lítio na Austrália Ocidental. Embora a quantidade de cada leilão não seja grande, desempenha um papel orientador muito importante na confiança do mercado. Neste ciclo, com o rápido aumento do preço do sal de lítio na China, o preço de cada leilão da plataforma pilbarabmx (batterymaterialexchange) também está constantemente quebrando novos altos históricos. Se calcularmos de acordo com o preço do quinto leilão de US $ 5955 / tonelada (sc5,5%, FOB), mais o frete marítimo de US $ 90 para a China e custos de processamento apropriados, o custo total correspondente de produzir uma tonelada de carbonato de lítio é de cerca de 430000 yuan / tonelada (incluindo impostos). No entanto, acreditamos que o leilão de minério de lítio Pilbara é uma minoria afinal. A maioria das principais empresas de processamento de sal de lítio na China ainda assinam acordos de subscrição de longo prazo com fornecedores australianos de minério de lítio. O preço do concentrado de lítio que compram é relativamente baixo, de modo que eles ainda podem obter lucros consideráveis no processo de fundição. Olhando para o futuro, o leilão da mina de lítio Pilbara pode tender a ser normalizado. No entanto, como o alto preço do sal de lítio na China estabiliza, o poder de barganha do concentrado de lítio australiano pode estar no topo, e o espaço para melhorias adicionais é relativamente limitado.
A Pilbaraminerals é uma das principais fornecedoras de minério de lítio na Austrália e detém 100% do projeto peregrinoora. O projeto está localizado na Austrália Ocidental a cerca de 120 quilômetros do porto de Hedland. É uma das maiores minas de spodumene de rocha dura do mundo. O projeto opera atualmente dois concentradores, peregrinplant e ngungajuplant. Entre eles, a capacidade nominal do pillanplant é 330000 toneladas de concentrado de lítio por ano.Após a implementação do projeto de transformação técnica, a capacidade foi aumentada em 3 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 000 toneladas para 36 Shenzhen Capstone Industrial Co.Ltd(000038) 000 toneladas de concentrado de lítio por ano; Após a retomada da produção de ngungajuplant no terceiro trimestre de 2021, a capacidade de produção entrou em uma fase de escalada, e espera-se atingir a capacidade de produção no terceiro trimestre de 2022, com uma produção anual de 18 Shenzhen Zhongheng Huafa Co.Ltd(000020) 0000 toneladas de concentrado de lítio. A Pilbara pretende atingir uma capacidade anual de 56 Shenzhen Seg Co.Ltd(000058) 0000 toneladas de concentrado de lítio no terceiro trimestre deste ano, além disso, o plano de expansão de médio e longo prazo é alcançar uma capacidade anual de 1 milhão de toneladas de concentrado de lítio.
Pilganplant: a planta de mineração e beneficiamento original de Pilbara entrou em operação em outubro de 2018 e iniciou a produção comercial em abril de 2019. A capacidade de produção anual da fase I é 330000 toneladas de concentrado de lítio, que pode aumentar em 10-15% a 36 Shenzhen Capstone Industrial Co.Ltd(000038) 0000 toneladas após a conclusão da transformação técnica; A capacidade anual da fase II será expandida para 8 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 50000 toneladas de concentrado de lítio, e o estudo de viabilidade da fase III está em curso. Entre eles, os clientes de subscrição da fase I são Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 160000 toneladas, 120000 toneladas de lítio geral, Great Wall Motor Company Limited(601633) 20000 toneladas e 85000 toneladas de sal de lítio Tianyi; Os clientes de subscrição da fase II são Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) . Além disso, o lítio Tianyi aumentou o acordo de subscrição com a Pilbara em março de 2021. O lítio Tianyi fornecerá um adiantamento de US $ 15 milhões para a transformação técnica do projeto pilganplant1. Este adiantamento compensará a capacidade do concentrado de lítio Pilbara subscrito pelo lítio Tianyi em três anos a partir de janeiro de 2022. Após a conclusão da transformação técnica da planta de pilares, o lítio Tianyi aumentará a capacidade anual de subscrição de 40000 toneladas, e a capacidade total de subscrição atingirá 115000 toneladas. Além disso, a Pilbara também planeja estabelecer uma joint venture com a POSCO. Pilbara detém 21% das ações e constrói uma fundição de hidróxido de lítio com uma produção anual de 40000 toneladas na Coreia do Sul. Se a cooperação for bem sucedida, a joint venture irá financiar 315000 toneladas de concentrado de lítio. Em suma, a Pilbara estabeleceu relações de cooperação de longo prazo com muitos clientes blue chip.
Ngungajuplant (projeto original de alturalithiumoperations): entrou em operação em julho de 2018 e começou a produção comercial em março de 2019.A primeira fase do projeto é produzir 220000 toneladas de concentrado de lítio anualmente, e todos os produtos são vendidos para clientes chineses; A segunda fase do projeto planeja expandir a capacidade de produção para 440000 toneladas de concentrado de lítio. No entanto, devido ao empréstimo de construção de juros elevados (taxa de juros anual de 15%) na fase inicial e ao declínio contínuo do preço do concentrado de lítio, a empresa foi finalmente assumida pela kordamentha em 26 de outubro de 2020. A Pilbara adquiriu a Altura com uma contrapartida de transação de US$ 150 milhões e concluiu a aquisição em janeiro de 2021.
Em junho de 2021, o conselho de administração da Pilbara aprovou o plano de reinicialização da ngungajuplant. O plano de reinicialização do projeto para o terceiro trimestre de 2021 foi implementado sem problemas. O primeiro lote de produtos concentrados de lítio foi entregue com sucesso em 13 de outubro. A capacidade de produção entrou em fase de escalada e espera-se atingir a capacidade de produção no terceiro trimestre deste ano. A capacidade de produção anual da Ngungajuplant de 18 Shenzhen Zhongheng Huafa Co.Ltd(000020) 0000 toneladas de concentrado de lítio será um suplemento muito importante à planta peregrina, e a maioria de sua capacidade de produção pode ser usada para o leilão da plataforma BMX.
A recuperação e expansão da mina de lítio na Austrália Ocidental foram aceleradas, mas o impacto no lado da oferta este ano é limitado
As principais minas na Austrália Ocidental são vendidas principalmente por pedidos de longo prazo, e poucas ordens soltas podem ser circuladas. O minério de lítio na Austrália Ocidental é o fornecimento de matéria-prima mais importante do mundo, representando cerca de 85% da produção global de minério de lítio e cerca de 50% do fornecimento global de recursos de lítio como um todo. A capacidade de concentrado de lítio das sete minas principais totalizou 3,435 milhões de toneladas, equivalente a cerca de 430000 toneladas de LCE. No entanto, de acordo com as estatísticas, a produção de concentrado de spodumene na Austrália foi quase completamente bloqueada pelo acordo de subscrição, e poucas vendas a retalho podem ser vendidas. Entre eles, a produção de arbustos verdes é toda dada aos dois principais acionistas Tianqi Lithium Corporation(002466) albemarle; A produção anual da Mtcatlin de 180000 toneladas de concentrado de lítio foi subscrita a Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) 120000 toneladas e Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) 60000 toneladas respectivamente; A produção anual da Mtmarion de 450000 toneladas de concentrado de lítio também é totalmente subscrita a Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) mineresources, e a parte subscrita a mineresources também é processada por Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) ; O concentrador original da Pilbara tem uma produção anual de 330000 toneladas de concentrado de lítio (a capacidade foi expandida para 36 Shenzhen Capstone Industrial Co.Ltd(000038) 0000 toneladas após a transformação técnica), que é vendido para Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 160000 toneladas, 120000 toneladas para lítio geral e 115000 toneladas para lítio Tianyi respectivamente. Para resumir, a subscrição de recursos de spodumene na Austrália está concentrada principalmente nas mãos das empresas de processamento de sal de lítio de primeiro e segundo níveis da China. Para a maioria das empresas de processamento de sal de lítio de terceiro e quarto níveis, é difícil fornecer aos clientes downstream produtos com qualidade e quantidade estáveis sem garantia do lado dos recursos. Além disso, é precisamente porque o modo de venda dos fornecedores australianos de minério de lítio é dominado pela subscrição única de longo prazo que a plataforma pilbarabmx pode dominar os preços no mercado de vendas a retalho. Embora o volume de leilões seja pequeno, desempenha um papel importante na orientação das mudanças marginais dos preços do mercado e expectativas do mercado.
A recuperação e expansão da mina de lítio na Austrália Ocidental foram aceleradas, mas o impacto no lado da oferta este ano é limitado. Desde o primeiro semestre de 2018, o preço CIF do spodumene na China caiu do ponto mais alto de US $ 965 / T para menos de US $ 400 / T no terceiro trimestre de 2020, que é menor do que o custo unitário de caixa de wodgina e caldos entre as sete minas de lítio na Austrália Ocidental. Em agosto de 2019, a empresa Alita faltou de sua dívida e iniciou a reorganização da falência; Em outubro de 2019, Yabao anunciou que wodgina foi desligado para manutenção; Altura foi tomada por falência em outubro de 2020. A capacidade das minas de spodumene na Austrália foi desmantelada e a nova capacidade inicialmente prevista para ser investida também foi prorrogada indefinidamente. Atualmente, ngungajuplant (anteriormente Altura) entregou com sucesso o primeiro lote de produtos concentrados de lítio em 13 de outubro de 2021, e a capacidade de produção entrou na fase de escalada, que se espera alcançar a capacidade de produção no terceiro trimestre de 2022; A primeira linha de produção de concentrado de 250000 toneladas de wodgina deve ser colocada em uso em maio de 2022 (originalmente prevista para ser Q3), e a segunda linha de produção de concentrado de 250000 toneladas deve ser colocada em uso em julho de 2022. Atualmente, com o alto preço do concentrado de lítio, allkem aumentou significativamente o preço de venda do concentrado Q2 para USD 5000 / tonelada. O ritmo da retomada e expansão da produção da mina de lítio na Austrália Ocidental é mais cedo do que o plano anterior, mas o impacto geral no lado da oferta este ano é limitado. Ao mesmo tempo, a Austrália está sempre enfrentando o impacto da escassez de mão de obra e restrições de contrato de mineração, e a taxa de progresso de produção e rastreamento de nova capacidade será menor do que a expectativa do mercado.
O preço do sal de lítio doméstico da categoria da bateria parou de cair e estabilizar, e espera-se que os fundamentos futuros da oferta e da demanda melhorem gradualmente
O preço do sal de lítio na China aumentou rapidamente de janeiro a fevereiro deste ano; Desde março, o crescimento abrandou, e o jogo de preços entre empresas de sal de lítio upstream e empresas de bateria de lítio downstream intensificou-se. Em 16 e 17 de março, o Ministério da indústria e tecnologia da informação organizou e realizou um simpósio sobre o funcionamento da indústria de lítio e um simpósio sobre o aumento de preços de materiais upstream para baterias de energia. A reunião exigiu empresas upstream e downstream na cadeia industrial para fortalecer a conexão entre oferta e demanda, trabalhar juntos para formar uma relação de cooperação estratégica estável e a longo prazo e orientar conjuntamente o retorno racional dos preços de sal de lítio; Desde abril, os preços do sal de lítio foram ajustados em certa medida, principalmente devido ao impacto da epidemia, que levou à redução da produção ou desligamento de algumas empresas automotivas downstream. Durante o processo de ajuste de preços, o sentimento dos clientes downstream para apressar-se para bens também facilitou em comparação com o período anterior, e eles compram sob demanda. No entanto, a faixa de ajuste geral do preço do lítio não é grande, e o preço do carbono foi ajustado do mais alto de cerca de 500000 yuan / ton para o baixo recente de 457500 yuan / ton (cotado pela rede de metal asiática); Depois de entrar em maio, a demanda downstream gradualmente aqueceu, a vontade de comprar aumentou e o preço do carbono elétrico permaneceu estável Até 25 de maio, a última cotação mostrou que o preço médio do carbonato de lítio doméstico de grau de bateria era de 458500 yuan / ton, um ligeiro aumento de 1000 yuan / ton em comparação com o preço de negociação do dia anterior, liberando um sinal mais positivo novamente.
Lado da fonte: ① a saída de extração de lítio do Lago Salgado Qinghai gradualmente se recuperou a um nível mais alto. Devido ao clima frio em Qinghai, a produção de carbonato de lítio no inverno permanece baixa. De acordo com as estatísticas de dados de Baichuan, a produção mensal de carbonato de lítio em Qinghai foi 66366785/62506560/47054938 toneladas de julho a dezembro de 2021, e 51085237/60986098 toneladas de janeiro a abril deste ano. Espera-se que a produção em maio seja maior do que em abril; ② Sob o pano de fundo do fornecimento apertado de concentrado de lítio, as plantas de sal de lítio da China frequentemente fecham para manutenção, o que tem um impacto na saída de sal de lítio. A produção mensal de carbonato de lítio em Jiangxi de julho a dezembro de 2021 foi 102277815/62907845/76526798 toneladas respectivamente, e a produção mensal de janeiro a abril deste ano foi 56476186/72467213 toneladas respectivamente; A produção mensal de carbonato de lítio em Sichuan de julho a dezembro de 2021 foi 30674870/36504560/43083639 toneladas respectivamente, enquanto a produção mensal de janeiro a abril deste ano foi de apenas 34862381/27303792 toneladas; A produção mensal de carbonato de lítio nas duas regiões caiu significativamente em comparação com o pico do ano passado. Em geral, a produção de carbonato de lítio da China aumentou ligeiramente em uma base semanal e mensal devido à liberação da capacidade de extração de lítio no Lago Salgado Qinghai.
Lado da procura: em primeiro lugar, a partir dos dados de produção e vendas de veículos terminais novos de energia, as vendas acumuladas de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) veículo em 2021 foram de 3521000, um aumento homólogo de 1,6 vezes. A taxa de penetração de veículos novos de energia aumentou de 5,4% no início do ano para 19,1% em dezembro, dos quais a taxa de penetração de veículos novos de passageiros de energia atingiu 20,6%. No entanto, em 2022, o impacto da epidemia interrompeu o ritmo do volume global de veículos novos de energia. De janeiro a abril, a produção mensal de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) veículos foi de 45,2/36,8/46,5312000, respectivamente, e as vendas foram de 43,1/33,4/48,4299000, respectivamente. Os dados de produção e vendas em abril aumentaram 43,9% e 44,6% respectivamente em relação ao ano anterior, e a penetração no mercado atingiu 25,31%. No entanto, a produção e vendas em abril diminuíram 33,0% e 38,3%, respectivamente, em relação ao mês de março. A partir dos dados cumulativos, a produção cumulativa e as vendas de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) automóvel em janeiro de abril foram de 1,605 milhões e 1,556 milhões, respectivamente, um aumento homólogo de 1,1 vezes, e a penetração no mercado atingiu 20,2%. Olhando para o futuro, com o enfraquecimento gradual do impacto da epidemia no Delta do Rio Yangtze e a introdução intensiva de medidas para estimular o consumo de automóveis do governo central para o governo local, os dados mensais de produção e vendas de automóveis Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) devem aumentar mês a mês.
Além disso, de acordo com os dados de produção e vendas das empresas chinesas do material do cátodo, os dados da bateria de lítio Xinlu mostram que a produção total de materiais ternários na China em 2021 foi 398100 toneladas, um aumento ano a ano de +89,5%; A produção total de fosfato de ferro de lítio foi de 452700 toneladas, um aumento anual de +168,9%; A produção total de cobaltato de lítio foi 91700 toneladas, um aumento anual de +24,3%; manganês
