Vista central desta semana: nesta semana, há mais cidades com políticas abrangentes emitidas pelos governos locais, e mais cidades centrais de segundo nível envolvendo relaxamento parcial das restrições de compra e empréstimo. Além disso, alguns bancos em cidades de primeira linha baixaram as taxas de juros do primeiro e segundo empréstimos hipotecários, e mais empresas privadas de alta qualidade concluíram a emissão de dívida. Esta semana, a área de transação de novas casas diminuiu ligeiramente em uma base de anel e diminuiu em uma base anual. A área de transação de casas usadas aumentou mês a mês, e a taxa de crescimento homóloga diminuiu. Em termos de terra, a área de transação de oferta diminuiu ano a ano, e a área de oferta diminuiu ainda mais, o rácio oferta-demanda subiu para 1,53 e a taxa de prêmio global diminuiu. Em termos de financiamento esta semana, o montante de emissão e reembolso da dívida aumentou. Devido ao grande prazo de vencimento da dívida, o montante líquido do financiamento tornou-se negativo, e a emissão fiduciária diminuiu esta semana. No segundo lote de fornecimento centralizado de terras em Xiamen, em 2022, um total de 10 terrenos comerciais e residenciais foram vendidos. Finalmente, 9 lotes foram vendidos e 1 foi vendido, dos quais 5 foram vendidos ao preço base e 4 ao prêmio. A quantidade total de terras vendidas foi de 19,87 bilhões de yuans, com uma taxa de prêmio global de 1,4%. Todas as terras adquiridas eram empresas estatais. Em 2022, 16 das 19 parcelas vendidas por Fuzhou no segundo lote de fornecimento centralizado de terras foram vendidas. Dos 14 terrenos residenciais vendidos desta vez, 11 foram vendidos e 3 foram leiloados. Um total de 9,098 bilhões de yuans de taxas de transferência de terras foram obtidos, com uma taxa de prêmio global de 2%. Com exceção do caso da Fujian Dixin Zhengdong Qichen imobiliário, uma empresa privada local, todo o resto foi adquirido por empresas estatais e plataformas locais.
Análise de políticas chave: mais cidades emitiram políticas abrangentes: na semana passada, mais cidades emitiram políticas abrangentes, incluindo Chengdu, Hangzhou, Yinchuan, e cidades relativamente altas de energia desta semana, como Taiyuan e Xiamen emitiram sucessivamente políticas abrangentes. No futuro, mais cidades, incluindo aquelas que relaxaram, mas têm políticas relativamente simples, devem continuar a emitir políticas abrangentes. Mais cidades mencionaram a regulação de fundos de pré-venda e políticas de resgate corporativo: após a reunião do Politburo, mais e mais cidades mencionaram otimizar a regulação de fundos de pré-venda em suas políticas de relaxamento, e as políticas regulatórias de fundos de pré-venda ajustadas por várias cidades devido à implementação de políticas urbanas tornaram-se cada vez mais científicas. Desde o início desta semana, muitas das cidades que emitiram políticas abrangentes mencionaram atender às necessidades razoáveis de financiamento das empresas e fortalecer o apoio ao crédito para projetos imobiliários. A flexibilização das políticas foi transferida do lado das vendas para o lado do financiamento. Tendo em conta que o financiamento das empresas privadas está se tornando cada vez mais difícil, os governos locais precisam emitir políticas direcionadas de forma oportuna e eficaz para ajudar as empresas a abrir o ciclo de fluxo de caixa. Esta semana, alguns bancos nas cidades de primeiro nível baixaram as taxas de juros hipotecárias. 17 cidades, incluindo Suzhou, Zhengzhou, Jinan, Wenzhou e Nanjing, implementaram o primeiro conjunto de 4,25% e o segundo conjunto de 5,05% taxas de juros hipotecárias como um mínimo.
Análise de mercado de uma semana: esta semana (23 de maio de 2022 a 29 de maio de 2022), o índice imobiliário Shenwan caiu 3,39%, com desempenho inferior ao índice Shanghai Composite Index em 2,87pct, classificando 29/32 entre vários setores. As empresas imobiliárias com os três maiores aumentos desta semana são: Guanghui Logistics Co.Ltd(600603) (16,41%), Guangzhou Pearl River Industrial Development Co.Ltd(600684) 7,32%, Deluxe Family Co.Ltd(600503) 7,32%. As três principais empresas imobiliárias que caíram esta semana foram: Cred Holding Co.Ltd(600890) 62,65%, Beijing Zodi Investment Co.Ltd(000609) 25,57%, e Tianyu imobiliário (-19,81%). Esta semana (23 de maio de 2022 a 29 de maio de 2022), o setor de serviços imobiliários e gestão Hang Seng caiu 4,2%, com desempenho inferior ao Índice Composto Hang Seng em 3,77pct e ao índice empresarial Hang Seng China em 3,66pct, ranking 26/28 entre vários setores. As 3 principais empresas que cresceram nesta semana foram: Jiayuan service (35,82%), Hongyang service (4,97%), first service Holdings (2,47%). As 3 principais empresas que caíram nesta semana foram: times neighborhood (-12,69%), jiazhaoye Meihao (-11,97%) e Xingsheng Commerce (-11,44%).
Acompanhamento do mercado imobiliário: nesta semana (21 de maio de 202227 de maio de 2022), os dados de transações de moradias novas: a área de transação de moradias novas em 30 cidades de grande e médio porte foi de 2220900 metros quadrados, um decréscimo mensal de 2,2%, um decréscimo homólogo de 48,4%, e o decréscimo diminuiu. A área de transação de casas usadas em 15 cidades foi de 1516100 metros quadrados, aumento de 4,7% mês a mês e queda de 22,5% ano a ano. Na semana passada (16 de maio de 2022 a 22 de maio de 2022), a área de oferta e construção de terrenos em 100 cidades de grande e médio porte foi de 239012 milhões de metros quadrados, uma diminuição homóloga de 54,7%, uma diminuição mensal de 27,08%, e a área de transação de terrenos e construção foi de 156521 milhões de metros quadrados, uma diminuição homóloga de 65,5%, uma diminuição mensal de 29,78%, e a relação oferta-demanda subiu para 1,53.
Financiamento de empresas imobiliárias: esta semana (23 de maio de 2022 a 29 de maio de 2022), o montante total de novos títulos domésticos emitidos por empresas imobiliárias foi de 13,5 bilhões de yuans, um aumento de 6% ano a ano e 21,11% mês a mês. Em termos de emissão de fiduciários, foram emitidos nesta semana 17 fiduciários imobiliários, com escala de emissão de RMB 1,871 bilhão, decréscimo mensal de 14,57%, rendimento médio anual de 7,82% e prazo médio de 1,65 anos.
Factor de risco: risco político: o progresso da flexibilização das políticas é inferior ao esperado. Risco de mercado: a recuperação do mercado do setor imobiliário é menor do que o esperado.
