Em maio, o setor automobilístico subiu por quatro semanas consecutivas, com um aumento cumulativo de 16%. Nas primeiras quatro semanas de maio, o aumento/classificação do índice CITIC automóvel foi de 0,6%/7, 8,5%/1, 4,5%/5 e 1,8%/4 respectivamente, com um aumento cumulativo de 16,0%; Entre eles, carros de passageiros, peças, veículos novos de energia e veículos inteligentes aumentaram 20,2%, 12,2%, 9,5% e 6,7%, respectivamente, liderados por carros de passageiros. As principais razões para a forte tendência ascendente do setor são: ① Xangai retoma do trabalho e da produção, o impacto marginal da epidemia no Delta do Rio Yangtze e até mesmo na indústria automobilística nacional e ② políticas frequentes de estímulo ao consumo de automóveis.
Como ver o desempenho do setor automobilístico em junho? Acreditamos que junho é um período de vácuo da política industrial, recuperação da demanda e recuperação do mercado.
Período de vácuo político. Desde maio, Jiangsu, Hubei, Anhui, Guangdong, Shenzhen e outros governos locais introduziram sucessivamente políticas de estímulo ao consumo, tais como subsídios de compra de automóveis e comércio de automóveis em subsídios; Em 23 de maio, o Comitê Permanente nacional implantou um pacote de medidas para estabilizar a economia e propôs uma redução gradual de alguns impostos de compra de veículos de passageiros em 60 bilhões de yuans; Em 27 de maio, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação realizou uma conferência sobre impulsionar a economia industrial para organizar uma nova rodada de novos veículos energéticos para o campo. Até o momento, foram utilizadas todas as ferramentas utilizadas nas três rodadas de políticas de estímulo ao consumo automóvel de 2009 a 2010, outubro de 2015 a 2017 e 2020, e o período de vácuo da política entrará em junho.
Período de recuperação da procura. 1) Comparando as duas rodadas de políticas preferenciais de imposto de compra, ① em 2009, o volume de vendas de automóveis foi yoy + 46%, acima de + 39pct em 2008; ② Em 2016, a venda de automóveis yoy foi de 13,7%, que foi significativamente impulsionada pela política fiscal de compra em comparação com +9,2pct em 2015: 2) em comparação com a política de subsídio de compra de automóveis após a epidemia em 2020, as vendas de automóveis de passageiros yoy de fevereiro a abril em 2020 foram -82%, -48% e-2,5% respectivamente, e a demanda de automóveis voltou ao nível normal após o segundo mês da fase mais grave da epidemia. O surto no Delta do Rio Yangtze levou a -43% YoY nas vendas por atacado de automóveis de passageiros em abril e -23% YoY nas primeiras três semanas de maio. Espera-se que a demanda seja restaurada ao nível normal em junho, e a taxa de crescimento anual se torne positiva.
Período de descanso no mercado. Considerando que desde 27 de abril, quando o setor automobilístico aumentou acentuadamente, o crescimento de curto prazo do setor foi grande (25%+), o PE (TTM) foi reparado para 65% nos últimos três anos, o período de vácuo da política entrou em junho, e o desempenho ruim do segundo trimestre inaugurou em julho, espera-se que junho seja o período de descanso do mercado.
Assessoria de investimento: a correção no resto é uma boa oportunidade para o setor automotivo comprar. 1) Veículos acabados: a ascensão de marcas independentes e o benefício direto do reparo da demanda. recomenda-se prestar atenção a Byd Company Limited(002594) ; 2) Fundição sob pressão integrada: a pressão no lado do custo é aliviada a curto prazo, e a rentabilidade do setor é esperada para ser mantida a longo prazo. Recomenda-se prestar atenção a Wencan Group Co.Ltd(603348) Ikd Co.Ltd(600933) Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) ; 3) Tesla cadeia industrial: com alto crescimento e forte certeza, Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) etc. são esperados para beneficiar plenamente; 4) Veículo inteligente: a inteligência está gradualmente se tornando o elemento central da concorrência entre os fabricantes de veículos. sugere-se prestar atenção a Foryou Corporation(002906) Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) .
Dicas de risco: o impacto da epidemia na produção e demanda da indústria automobilística superou as expectativas, e o aumento dos preços das commodities a granel superou as expectativas; O progresso da intelectualização e eletrificação é menor do que o esperado, e a ascensão de marcas independentes é menor do que o esperado.
