Pontos de vista e sugestões de investimento de Zhou
Frango rural e frango rural são as marcas icônicas do fast food chinês, principalmente lojas diretas com características regionais óbvias. Frango rural percebeu o layout de toda a cadeia industrial. Do prospecto de base rural e frango local, 1) pratos principais: a principal marca de base rural é principalmente comida de Sichuan, e a sub marca Mr. arroz é principalmente comida local. O frango local é caracterizado por fornecer produtos de frango de alta qualidade. 2) Modo de loja e distribuição: a base rural é operada diretamente, e a galinha rural é operada principalmente diretamente. O negócio de franquia é realizado há 20 anos, e a proporção atual é relativamente pequena; O principal mercado da base rural é Sichuan e Chongqing. A maioria das lojas do Sr. Rice estão concentradas na China Central. A partir de 3q21, a base rural tem 1145 lojas. O número de sua marca base rural / Mr. lojas de arroz é 602543 respectivamente. O número total de lojas em Sichuan e Chongqing é 749, representando 65,4%. No final do ano, a galinha rural contava com 1073 lojas, sendo 991/82 lojas diretas/franquias respectivamente. O número de lojas em Anhui chegou a 673, representando 62,7%. 3) Modelo de negócio: todo o layout da cadeia industrial do frango rural é realizado, e a base rural opera principalmente lojas de restauração.
A galinha rural tem uma maior eficiência de rotatividade, e a recuperação da gestão da base rural é mais rápida do que a da galinha rural. 1) Análise de negócios: a taxa de faturamento da base rural 3q21/Mr. arroz foi de 2,8/4,2 respectivamente, que se recuperou para o nível pré-epidêmico; A taxa média de rotatividade de frango nativo em 21 anos foi de 4,3 vezes/dia, que foi inferior ao nível de 4,8 vezes/dia em 19 anos e não recuperou totalmente. As vendas da mesma loja de base rural e do Sr. arroz 3q21 aumentaram 18,9% e 42,1%, respectivamente. 2) Análise financeira: a receita operacional da base rural foi de 3,42 bilhões de yuans /+56,4%, dos quais o Sr. arroz alcançou uma receita de 1,57 bilhões de yuans /+101,8%, e a taxa de juros líquida foi aumentada para 4,8% /+5,4pct sob o crescimento de renda e otimização de custos. A receita operacional da galinha Laoxiang aumentou para 4,39 bilhões de yuans /+27,2% em 21 anos, principalmente devido à expansão das lojas. A faixa de otimização do lado do custo não é grande, e a margem de lucro bruto ainda está em uma tendência descendente. A taxa de juros líquida é de 3,1%/+0,1pct, ainda 2,5pct menor do que em 19 anos, e o lado do lucro ainda está em fase de reparo.
Finalidade dos fundos levantados: principalmente para expansão da loja. Base rural e Mr. Rice planejam abrir 230270 e 360420 lojas respectivamente; O frango Laoxiang investirá 810 milhões de yuans para abrir 700 lojas Direct dentro de três anos.
Sugestão de investimento: sob a flutuação da situação epidêmica, a curto prazo, sugere-se prestar atenção a Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ; O hotel está preocupado com as oportunidades de investimento para a forte recuperação de viagens no exterior, e sugere-se prestar atenção à cultura de viagens Fosun, Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) s e Huazhu grupo-s.
Acompanhamento de dados e anúncios
Análise de mercado: na semana passada (23 de maio de 2022 a 27 de maio de 2022), o índice CSI 300 e o índice hang seng caíram 1,9%, 0,1% e os índices de ações de restauração A e Hong Kong caíram 1,6% e 1,9%, respectivamente, e os índices de ações de hotel A e Hong Kong subiram 1,4% e 0,7%, respectivamente.
Notícias da indústria: 1) A Starbucks anunciou que se retiraria do mercado russo. 3) O lucro trimestral do café Ruixing tornou-se positivo pela primeira vez, com um lucro líquido total de mais de 2,4 bilhões de yuans.
Anúncio das principais empresas: Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) Ao mesmo tempo, a reserva de capital foi convertida em capital social, com 5 ações adicionadas para cada 10 ações. Além disso, a proibição de 46,623 milhões de ações restritas será levantada em 29 de setembro de 2022.
Aviso de risco
A epidemia se repetiu, o desenvolvimento de novos mercados foi menor do que o esperado, a velocidade de abertura de lojas foi menor do que o esperado, o custo das matérias-primas e funcionários aumentou e a concorrência da indústria intensificou-se.
