A recuperação geral do setor farmacêutico esta semana
Esta semana, o índice farmacêutico e biológico caiu 3,02%, 1,15% abaixo do índice CSI 300 e 2,50% abaixo do Índice Composto de Xangai, ocupando o 26º lugar em termos de crescimento e declínio da indústria. No dia 27 de maio (sexta-feira), o PE (TTM, excluindo valores negativos) na indústria farmacêutica foi 24x, próximo do “valor médio -2 vezes o desvio padrão” desde 2015, que foi 0,7 unidades menor que a da última sexta-feira (20 de maio) e 13 unidades menor que o valor médio (37x) desde 2015. Entre as 13 sub-indústrias farmacêuticas de nível III esta semana, 1 sub-indústria subiu e 12 sub-indústrias caíram. As farmácias off-line foram a sub-indústria com maior crescimento, alta de 8,51%, e o diagnóstico in vitro foi a sub-indústria com maior queda, queda de 7,57%. No dia 27 de maio (sexta-feira), a sub-indústria com maior valorização foi a dos hospitais, e a PE (TTM) foi 94x.
Sob a expectativa de recuperação, a linha principal da farmácia muda, esperando que o desempenho operacional do segundo trimestre traga reavaliação do desempenho farmacêutico de todo o ano
Esta semana, a indústria farmacêutica continuou a fazer correções, perdendo 1,15 pontos percentuais para o índice CSI 300. Entre as 13 sub indústrias farmacêuticas de nível III nesta semana, 1 sub indústria subiu e 12 sub indústrias caíram. A sub-indústria com maior crescimento foi a das farmácias off-line, alta de 8,51%, e a sub-indústria com maior queda foi o diagnóstico in vitro, queda de 7,57%. A linha principal desta semana é a indústria farmacêutica, que se deve principalmente ao desempenho anual esperado da empresa sob a expectativa de recuperação, resultando na reavaliação da valorização; A indústria de terceirização de serviços médicos caiu 5%, principalmente devido a preocupações com as relações dos EUA da China e o crescimento do desempenho em 2023; A vacina caiu 2,8% porque o preço de Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) . Esta semana, enviamos dois artigos aprofundados sobre serviços médicos ( Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) chaoju Oftalmologia) e a profundidade da indústria de equipamentos de reabilitação médica. Há muito que estamos otimistas sobre os serviços médicos como um suplemento aos hospitais públicos, e o sentimento do mercado de equipamentos de reabilitação atingiu um ponto baixo, mas vai se beneficiar da infraestrutura médica, para que possamos nos concentrar nele.
Ainda continuamos a nossa estrutura de investimento, praticamos de cima para baixo e de baixo para cima para encontrar metas de investimento, e precisamos nos concentrar nas quatro dimensões de macro + indústria + empresa + gestão: ainda há incerteza no ambiente macro (a turbulência da guerra ucraniana russa, o aumento da taxa de inflação dos EUA, a propagação da epidemia, etc.), estando no ponto de mercado dos fundamentos e estrutura de capital (diferenças nas visões e posições dos fundos farmacêuticos e fundos de toda a indústria em medicina), Este ano, a política de compra centralizada continuou a ser implementada (compra centralizada de consumíveis, compra nacional, compra de alianças, etc.). Além disso, o setor da indústria farmacêutica de curto prazo não viu nenhuma política / mudança positiva clara, e as avaliações de muitas empresas farmacêuticas atingiram um intervalo muito razoável. No entanto, a incerteza das mudanças trazidas pela política torna muitos investidores incapazes de começar. Do ponto de vista da avaliação, a medicina não deve mais ser pessimista. A medicina já é uma faixa downstream razoável do centro histórico de avaliação, com forte valor de alocação de investimentos. Uma vez estável a política trará melhoria da avaliação da empresa.
Sugerimos a configuração de direção deste ano: Medicina tradicional chinesa (política amigável + subvalorizado) + equipamento médico (infraestrutura médica) + reagentes de pesquisa científica e upstream (autônomo e controlável) + outras direções para encontrar o alvo de baixo para cima.
Sugerimos as seguintes ideias de investimento:
(1) medicina tradicional chinesa (famosa otc + medicina tradicional chinesa inovadora): Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) Guangyuyuan Chinese Herbal Medicine Co.Ltd(600771) Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Teyi Pharmaceutical Group Co.Ltd(002728) Hunan Fangsheng Pharmaceutical Co.Ltd(603998) .
(2) Serviço de tratamento TCM: gushengtang (pioneiro líder do serviço de tratamento TCM, mantendo a classificação “comprar”); (3) Infraestrutura médica: continuamos a recomendar Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) 223 Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Wuhan Easy Diagnosis Biomedicine Co.Ltd(002932) et al. As empresas de IVD desempenham um papel importante na prevenção e controle de epidemias (reagentes de detecção de anticorpos, antígenos e ácidos nucleicos), que fornecem fundos suficientes para o desenvolvimento futuro da empresa.
(4) reagentes de pesquisa científica e upstream: propomos prestar atenção a Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Focused Photonics (Hangzhou) Inc(300203) .
(5) setor de serviços médicos: pertence ao setor de consumo, que precisa ser continuamente observado de acordo com a evolução das políticas locais da epidemia. A recuperação normal da ordem hospitalar levará a uma rápida recuperação do desempenho. Recomendamos haijiya, gushengtang, jinxinfu, Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) chaoju Oftalmologia, Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) he Oftalmologia, Guangzheng Eye Hospital Group Co.Ltd(002524) ;
(6) biological products: the vaccine sector needs continuous attention. We recommend Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) Chengdu Olymvax Biopharmaceuticals Inc(688319) and Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) Cansino Biologics Inc(688185) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) .
(7) CXO: considerando a incerteza de desempenho de algumas empresas em 20232024 impulsionada pelo desempenho da covid-19, acreditamos que as empresas cro de medicamentos genéricos merecem atenção, e recomendam Baicheng farmacêutica e Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) ;
(8) setor de dispositivos médicos: considerando a incerteza causada pela compra centralizada, é difícil para nós prever claramente, e alvos inovadores e internacionais podem ser continuamente preocupados, como o setor de consumíveis (medicina huitai, Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) peijia médica, médica de Qiming, etc.), setor de medicina regenerativa ( Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) Medprin Regenerative Medical Technologies Co.Ltd(301033) ; ; Recomendamos Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) .
(9) para o setor de drogas inovadoras, recomenda-se concentrar em alvos de drogas inovadores com capacidades internacionais.Recomendamos Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) .
Novo relatório emitido esta semana
Comentários da empresa Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) : a fase III clínica registrada atingiu o ponto final principal, e a vv116 tem um futuro promissor; Tópico especial da indústria biomédica: a catapora é menos provável de ser infectada em grande escala, e vacinas e medicamentos relevantes podem ser usados para controle de epidemias; Tópico especial da indústria de dispositivos médicos de reabilitação: apoio político, oferta e demanda, amplas perspectivas; A profunda Oftalmologia Chaoju da empresa (2219.hk): “operação de cluster para criar vantagens competitivas, consumo de Nuggets oftalmologia”; Profundidade da empresa Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) ( Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) ): “layout sustentável da medicina de reabilitação, desenvolvimento em profundidade na modalidade de “abrangente + especializado”; Comentários da empresa Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) : foi lançado o projecto de plano de incentivo às participações e a I & D comercial andava de mãos dadas; Comentários da empresa Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ): o aumento direcionado promove a implementação suave da estratégia de expansão da empresa.
Desempenho das ações individuais esta semana: As ações A e a maioria das ações de Hong Kong subiram
Dos 434 estoques farmacêuticos e biológicos da A-share desta semana, 99 subiram, representando 23%. Os estoques farmacêuticos com os dez maiores aumentos são: Shandong Xinhua Pharmaceutical Company Limited(000756) 50,6%, China Resources Double-Crane Pharmaceutical Co.Ltd(600062) 19,27%, 18.%), Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) 12,16%, Shanghai Yizhong Pharmaceutical Co.Ltd(688091) u (+11,72%), Realcan Pharmaceutical Group Co.Ltd(002589) 11,56%, Tianyi medical (+10,56%); As ações farmacêuticas com os dez primeiros declínios são: Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) u (-22,76%), Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) 21,16%, Jiangsu Wuzhong Pharmaceutical Development Co.Ltd(600200) 20,67%, Thalys Medical Technology Group Corporation(603716) 16,78%, Chengdu Olymvax Biopharmaceuticals Inc(688319) 15,17% e Jiangxi Fushine Pharmaceutical Co.Ltd(300497) 14,28%, Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) 13,74%, Allgens Medical Technology Co.Ltd(688613) 13%, Shan Dong Kexing Bioproducts Co.Ltd(688136) 12,42%, st Yikang (-11,95%). Das 88 ações de Hong Kong esta semana, 14 subiram, representando 16%.
Epidemia de Covid-19 na China
Situação epidémica em Xangai, Pequim, Tianjin, Henan, Hubei, Sichuan e outros lugares. Os novos casos em Xangai continuaram a diminuir.
Aviso de risco
Risco político, risco de concorrência e risco anormal de flutuação do preço das ações.
