Resumo do investimento:
Palestra toda segunda-feira: oportunidades lideradas pelo investimento em manufatura da Nuggets
Oportunidades de investimento lideradas pelo investimento na indústria transformadora. Entre as três carruagens econômicas em todo o ano, o investimento foi o mais resiliente, e o investimento em manufatura permaneceu relativamente próspero, com um aumento homólogo de 12,2% de janeiro a abril de 2022. O aumento dos lucros do setor empresarial no ano passado trouxe apoio. Com a adição de investimentos especiais em títulos, espera-se que o investimento industrial mantenha um nível elevado ao longo do ano. Acreditamos que o investimento em manufatura tem um grande efeito puxador no lado da demanda de estruturas de aço e refratários, o novo investimento suporta a demanda por estruturas de aço, e a atualização da conservação de energia e proteção ambiental na transformação tecnológica torna a demanda por refratários relativamente forte.
Indústria de estrutura de aço: estimamos que a fabricação de aço responde por 54% do aço de construção. Sob o pano de fundo de alto crescimento e crescimento constante do investimento em fabricação, a demanda por estrutura de aço tem forte certeza. Após a perturbação epidêmica Q2, a quantidade de contrato recém-assinado de empresas de estrutura de aço deve continuar a aumentar trimestre a trimestre. Depois que o preço do aço cai, a rentabilidade de toda a indústria será reparada. Em abril de 2022, o preço do aço começou a aumentar negativamente ano a ano. Sob a lógica da queda do preço do aço, a atenção foi focada em Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) que tinha pedidos suficientes, menos estoques de matérias-primas e maior melhoria marginal, e Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) .
A oportunidade para materiais resistentes ao fogo e isolamento térmico reside na modernização de economia de energia das indústrias de alto consumo de energia a jusante e na transformação e expansão de estoque: o nível de referência e nível de referência de eficiência energética em áreas-chave de indústrias de alto consumo de energia emitido pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma no final de 2021 apresentou planos de ação de economia de energia para indústrias de alto consumo de energia, como ferro e aço, metais não ferrosos, materiais de construção e indústria química. No entanto, o crescimento do lado da alta demanda pode não necessariamente traduzir-se no lado do lucro excedendo as expectativas, por isso é mais importante selecionar o caminho certo. Estamos otimistas sobre a alta demanda por materiais de fibra cerâmica no campo do isolamento térmico e sua substituição em algumas áreas do revestimento do forno. Do lado da oferta, a expansão da produção é confrontada com restrições do índice de consumo de energia, que é difícil de implementar, e a indústria está em alta prosperidade ou tem durado muitos anos. Além disso, a estrutura da indústria é melhor, e a participação de Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) s excederá 50%, com uma voz forte.
Acompanhamento das principais sub-indústrias:
Vidro: a rentabilidade atingiu o fundo, e atenção é dada ao layout do vidro fotovoltaico. Em 27 de maio, o preço médio do vidro mais recente em todo o país foi de 190986 yuan / ton, queda de 2,73% em relação ao preço médio na semana passada. A recuperação da demanda é relativamente lenta em relação aos anos anteriores, principalmente para compras rígidas de demanda. As novas encomendas de plantas de processamento a jusante ainda são insuficientes e a taxa operacional é inferior ao esperado. O estoque total de empresas de produção nas principais províncias de monitoramento foi de 67,28 milhões de caixas de peso, um aumento de 2,76 milhões de caixas de peso na semana passada, um aumento de 4,28%. A retomada esperada do aumento dos preços requer a catálise lógica de duas linhas principais: a demanda real da jusante excede a expectativa ou a contração do lado da oferta, o que pode abalar o mercado ou dominar no curto prazo. A demanda de conclusão existe objetivamente, mas precisa da cadeia de capital imobiliário para melhorar a catálise. Na semana passada, o lucro líquido médio da indústria caiu sob pressão e tornou-se negativo. Os preços dos fabricantes em algumas regiões foram menores do que a linha de custos. Sob a pressão de custos, a vontade de reduzir ainda mais os preços não é forte. O choque de curto prazo não muda o longo ciclo de negócios da indústria do vidro, e continua a se concentrar em recomendar Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) .
Cimento: as oportunidades marginais para melhorar a alocação dos fundamentos são emocionais. Em 27 de maio de 2022, o preço médio do cimento em todo o país foi de 439,67 yuan / ton, queda de 1,36% em relação à semana passada. Espera-se que a demanda de cimento permaneça fraca na próxima semana, a pressão sobre a oferta e demanda pode ser difícil de aliviar, e a tendência de queda de preços ainda é óbvia. O inventário de clínquer continuou a aumentar esta semana, com a taxa média nacional de capacidade de armazenamento de clínquer de 71,88%, um aumento de 1,87pcts em comparação com a semana passada. A carga operacional do moinho foi de 51,97%, uma queda de 2,15pcts em relação à semana passada. A diferença média do preço do carvão de cimento neste período foi de 275,23 yuan / ton, acima de 0,77% em relação à última quinta-feira. Comparado com o mesmo período do ano passado, a diferença média do preço do carvão de cimento caiu 18,49%.
Materiais de construção de consumo: o pacesetter na restauração imobiliária e recuperação pós-epidemia, assumindo a liderança no aumento da alocação de tubos e chapas de revestimento cujas matérias-primas devem estabilizar. A diferenciação na indústria continua no período de calha, mas acreditamos que a lógica de expansão da categoria e melhoria da concentração não mudou. Empresas de alta qualidade com atributo alfa, como Yuhong e Weixing, ainda são escassas. Continue a recomendar o principal consumidor de materiais de construção Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Skshu Paint Co.Ltd(603737) .
Revisão de mercado: no fechamento de 27 de maio, o setor de materiais de construção caiu 2,30% na semana, e o índice CSI 300 caiu 1,87%. Em termos do ranking de placas, a placa de materiais de construção ficou em 22º lugar entre as 31 placas Shenwan na semana passada, com um aumento de um ano até hoje de -15,97%, e ficou em 14º entre as 31 placas Shenwan.
Os cinco principais estoques com taxa de crescimento: Sinostone(Guangdong) Co.Ltd(001212) zhengwei novo material, Ruitai Materials Technology Co.Ltd(002066) Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) .
Os cinco principais stocks com declínios: Zyf Lopsking Aluminum Co.Ltd(002333) Jiangsu Jingxue Insulation Technology Co.Ltd(301010) .
Estratégia de investimento: a cadeia de crescimento estável centra-se na recomendação dos fortes e dos fortes constantes Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ; A recuperação de imóveis é a primeira a promover Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ; Novos materiais recomendam que as empresas tradicionais mantenham alta prosperidade e entrem em um novo período de crescimento.
Dica de risco: a demanda da cadeia imobiliária diminui, o investimento em infraestrutura diminui e o preço das matérias-primas flutua.
