Revisão do mercado
O setor automobilístico subiu 1,47%, enquanto o índice CSI 300 caiu 1,87% no mesmo período, e a indústria automobilística ficou 3,34 pontos percentuais à frente do índice CSI 300. Em termos do ranking dos setores, a taxa de crescimento da indústria automotiva na semana passada ficou em quarto lugar entre os 31 setores da Shenwan, ficando na vanguarda do setor. Entre os subsectores, a subida e queda dos veículos de passageiros/camiões comerciais/autocarros comerciais/autopeças/autoserviços nesta semana foram de 1,40%/4,65%/14,37%/0,46%/6,35%, respectivamente.
Pontos críticos do mercado
A partir de 1 de junho, Xangai cancelou a lista branca de retorno ao trabalho e à produção, e promoveu de forma abrangente o retorno ao trabalho e à produção de várias indústrias. Em 24 de maio, a produção diária da fábrica Tesla Shanghai Super atingiu 2600 (o sistema de turno duplo foi restaurado). Em 27 de maio, a fábrica SAIC Lingang retomou o trabalho para mais de 4600 pessoas, e a produção de turno duplo foi iniciada. Desde 1º de junho, Xangai cancelou o sistema de lista branca para a retomada do trabalho e da produção das empresas, estabeleceu e melhorou o mecanismo de seguro mútuo da cadeia de suprimentos da cadeia industrial Delta do rio Yangtze, desbloqueou os canais internacionais de logística e transporte da China e outras políticas e medidas, e empresas totalmente apoiadas e organizadas em várias indústrias para retomar o trabalho, a produção e o mercado.
O comitê permanente nacional decidiu reduzir o imposto de compra de alguns carros de passageiros em 60 bilhões de yuans, e Shenzhen e Xangai introduziram um pacote de políticas para promover o consumo de automóveis. Em 23 de maio, a reunião executiva do Conselho de Estado decidiu reduzir o imposto de compra de alguns veículos de passageiros em 60 bilhões de yuans. Em 27 de maio, Shenzhen emitiu várias medidas de Shenzhen para promover a recuperação sustentável do consumo, e emitiu um pacote de políticas de estímulo ao consumo de automóveis, incluindo um subsídio máximo de 10000 yuan por unidade para consumidores individuais para comprar novos veículos de energia. Em 29 de maio, Xangai imprimiu e distribuiu o plano de ação para acelerar a recuperação econômica e revitalização em Xangai, propondo promover vigorosamente o consumo de automóveis, subsidiar 10000 yuan / veículo para a compra de veículos elétricos puros, implementar a redução faseada do imposto de compra em alguns veículos de passageiros e planejar adicionar 40000 licenças de automóveis de passageiros não comerciais dentro do ano.
O ponto de vista desta semana: a política de crescimento constante deve ser implementada de forma multi-articulada, com veículos + peças super equipados!
A trilogia de recuperação entrou na segunda etapa, reiterando nossa visão central sobre o setor automotivo atual. A indústria entrou na trilogia de recuperação. Com base na recuperação da oferta, na liberação da demanda sob estimulação e na flexibilização de custos, espera-se que os fundamentos revertam, com veículos + peças sobreequipados! No lado da oferta, o ponto de inflexão da epidemia em Xangai é claro, e o início da retoma total do trabalho e da produção está à vista. Tesla e SAIC Lingang iniciaram a produção de turnos duplos. A reunião sobre estabilização do mercado econômico propôs aumentar a taxa de utilização da capacidade das empresas para mais de 80% no curto prazo, e enfatizou especificamente a indústria automotiva. No lado da demanda, confirmou-se que o volume de vendas atingiu a parte inferior em abril sob o impacto da epidemia. Em maio, a produção e vendas começaram a se recuperar gradualmente, e a política de crescimento constante ajudou a recuperação do consumo de automóveis após a epidemia: em 23 de maio, o comitê permanente nacional decidiu reduzir o imposto de compra de alguns carros de passageiros em 60 bilhões de yuans, e em 25 de maio, a conferência sobre estabilização do mercado econômico levantou a política de redução do imposto de compra para impulsionar a demanda do consumidor. Incluindo: compra individual de veículos novos da energia será dado um subsídio de não mais do que 10000 yuan / set; Serão acrescentados 20000 automóveis comuns adicionais; Relaxar as condições de aplicação para indicadores de carros elétricos híbridos, e permitir que indivíduos com apenas um carro registrado em Shenzhen comprem carros elétricos híbridos qualificados; Realizar atividades como ir ao campo de carro. 5.29 Xangai anunciou o plano de ação de Xangai para acelerar a recuperação econômica e revitalização, que propôs promover vigorosamente o consumo de automóveis. Durante o ano, 40000 novas licenças de ônibus não comerciais foram adicionadas (equivalente a 30% de todo o ano de 2021). De acordo com os requisitos da política nacional, parte do imposto de compra de automóveis de passageiros foi periodicamente reduzida. Antes de 31 de dezembro de 2022, os consumidores individuais foram desmantelados ou se tornaram famosos, e os carros de passageiros registrados em Xangai e cumprindo as normas relevantes foram desmantelados, Aqueles que comprarem veículos elétricos puros receberão um subsídio financeiro de 10000 yuan por veículo. No geral, nosso julgamento sobre o ritmo de recuperação da produção e vendas de automóveis é o seguinte: a produção e vendas começaram a se recuperar gradualmente em maio, mas ainda diminuíram ano a ano, e a taxa de crescimento homólogo em junho deve retornar a positivo. No entanto, no terceiro trimestre, pensamos que os dados globais serão brilhantes, porque a base de vendas no terceiro trimestre do ano passado foi o período mais grave de escassez de núcleo, e houve um efeito natural de base baixa no terceiro trimestre deste ano (a base 21q3/22q2 é baixa). A compensação de produção e vendas das perdas do segundo trimestre e a liberação da demanda sob estímulo político, e o julgamento neutro das vendas por atacado do terceiro trimestre é de 540W (yoy+11,3%, qoq+35%).
Veículo completo: sob a política de crescimento estável multi-vertente, ambos os veículos petrolíferos e novos veículos de energia beneficiam, e Sugere-se prestar atenção ao ideal, Xiao Peng e Wei Lai.
O reparo de peças após a doença epidêmica deve se concentrar em quatro linhas principais:
[Tesla cadeia industrial] a situação epidêmica em Xangai levou a pressão em abril / maio, e o acompanhamento da produção e compensação de comercialização foi determinado.Recomenda-se que Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) .
[o elo mais importante de ativos e cadeia de exportação sob a melhoria da taxa de câmbio] valorização da moeda estrangeira + reparo downstream fez uma forte recuperação de lucros. Recomenda-se que Wencan Group Co.Ltd(603348) fundição integrada, Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) inteligência cockpit e Ikd Co.Ltd(600933) leve.
[intelligence] determinar a linha principal, recomendar Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) .
[localização de assentos de carro de passageiros] há um grande espaço para sobrevenda na fase inicial, e recomenda-se que Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) .
Estratégia de investimento e recomendações fundamentais
No domínio dos veículos acabados, o aumento independente em 2022 continuará a ser deduzido, o que é principalmente impulsionado pelos seguintes três fatores: 1) o preço mainstream da eletricidade pura foi melhorado e os modelos foram enriquecidos ainda mais; 2) Independentemente inaugurou o primeiro ano de híbrido, desafiando o mercado 1 China Vanke Co.Ltd(000002) 00000 do veículo combustível; 3) A inteligência é acelerada, e a vantagem independente é mais óbvia. Acreditamos que a quota de mercado de novas forças + Tesla + cabeça deve continuar a aumentar este ano. No campo de peças e componentes, com as mudanças no padrão dos principais fabricantes de motores downstream, as novas forças e a participação de mercado independente da cabeça continuarão a aumentar. A iteração acelerada de modelos na era da inteligência elétrica aumentou muito as exigências das empresas de automóveis para a eficiência do serviço de resposta das empresas de peças e componentes. A relação de ajuste zero previamente solidificada deve ser quebrada. A cadeia doméstica da indústria de peças e componentes está aumentando com a tendência. Ao mesmo tempo, a promoção acelerada da inteligência elétrica deu origem a um grande número de peças de valor agregado e novas tendências industriais, Estamos otimistas sobre o aumento de produtos domésticos e inteligência elétrica, e continuamos a nos concentrar em recomendar quatro sub-áreas: fundição integrada, condução inteligente, cockpit inteligente e localização de assentos de automóveis de passageiros.
Automóveis de passageiros: recomendo Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) ; Sugere-se prestar atenção ao ideal, Xiao Peng e Wei Lai.
Peças e componentes: recomendamos principalmente Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) por freio de fio, Wencan Group Co.Ltd(603348) fundição integrada, Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) localização de assentos de automóveis de passageiros, Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (localização do quadro do assento), Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (cadeia industrial Tesla), China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) teste, Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) leve e cadeia de abastecimento Tesla), etc., com foco em 290006 hud Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) suspensão pneumática, Ikd Co.Ltd(600933) leve, Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) etc.
Aviso de risco
A epidemia diminuiu menos do que o esperado; O volume de vendas de novos veículos energéticos é inferior ao esperado; O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente.
