Principais pontos de investimento:
O ponto de vista de Zhou: com a melhoria marginal da situação epidêmica em Xangai, Pequim e outras regiões, a retomada do trabalho e da produção é acelerada. Sob o pano de fundo de crescimento constante, a demanda suprimida na fase inicial pode inaugurar uma liberação centralizada; Acreditamos que a construção imobiliária e de infraestrutura ainda são o elo mais importante no crescimento constante. Após o impacto da epidemia ser removido, é a melhor janela de tempo para que o lado da política atenda à demanda real. Estamos otimistas sobre a melhoria gradual dos dados das empresas da cadeia imobiliária. Sugerimos que devemos prestar atenção às oportunidades de recuperação da cadeia imobiliária, e escolher Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) ; Em segundo lugar, de janeiro a abril, a taxa de crescimento das exportações de fibra de vidro roving foi de 65,32%, a demanda no exterior permaneceu alta, a demanda por fios de energia eólica, fios termoplásticos e outros produtos high-end era apertada, o preço permaneceu alto e a oportunidade estrutural de fibra de vidro ainda existia. Recomenda-se prestar atenção à lâmina líder Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) 0, e o lucro do negócio de diafragma de lítio deve ser melhorado passo a passo. Com o lançamento de nova capacidade, a elasticidade do lucro é grande, e o valor subavaliado atual tem uma margem de segurança; O alvo de elasticidade do crescimento determinístico da capacidade Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) e o líder do setor China Jushi Co.Ltd(600176) .
Consumo de materiais de construção: o impacto da epidemia é enfraquecido, e os fundamentos do imobiliário podem acelerar para atender ao ponto de inflexão. A implantação urbana do lado imobiliário é mais flexível e o capital do lado da infraestrutura é mais compatível com o projeto. O desembarque é mais rápido. Espera-se que a demanda suprimida seja liberada de forma centralizada. Determina-se a tendência de aumentar a concentração do principal consumidor de materiais de construção. O crescimento ainda é estável e o aumento de matérias-primas de curto prazo colocou alguma pressão sobre a margem bruta de lucro, No entanto, as empresas transmitem ativamente pressão sobre os custos através de aumentos de preços e reservas de matérias-primas, e espera-se que a margem de lucro bruto melhore gradualmente no segundo semestre do ano. Materiais impermeáveis que percorrem o ciclo de construção e são catalisados por padrões da indústria (com foco em Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ; O segundo é o líder no pipe ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
Cimento: a retomada do trabalho e da produção é acelerada, e não é leve na produção fora de estação ou fora de pico. Recentemente, a situação epidêmica em Pequim e Xangai tem sido controlada em certa medida, e a retomada do trabalho e da produção deve acelerar. Devido à demanda lenta em maio, muitos locais também lançaram planos de produção de mudança de pico para reduzir a pressão no lado da oferta. Acreditamos que, com a aceleração da retomada do trabalho e da produção, a demanda pode ser liberada intensamente sob o pano de fundo de crescimento constante, e o off-season pode não ser leve de junho a agosto devido à superposição do impressionante pico de produção. Recentemente, as autoridades reguladoras informaram os governos locais para acelerar ainda mais o ritmo de emissão de obrigações especiais. Em 2022, novas obrigações especiais devem ser emitidas basicamente até o final de junho. Projetos-chave como conservação de água, ferrovias e rodovias são acelerados. Ao mesmo tempo, o imobiliário é substancialmente relaxado em muitos lugares devido às políticas urbanas. A taxa de juros no final da compra de casas é reduzida ainda mais, e espera-se que a demanda imobiliária recupere; A cadeia imobiliária e de infraestrutura ainda é uma parte importante da estabilização da economia. A epidemia atrasou, mas não estará ausente. Espera-se que a subsequente demanda suprimida seja liberada. O preço do cimento inaugurará uma nova rodada de movimento ascendente. O setor de cimento com baixo valor e altos dividendos ainda será o mais beneficiado. Recomenda-se prestar atenção à torneira Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Huaxin Cement Co.Ltd(600801) e ao alvo flexível Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) .
Fibra de vidro: a licitação de energia eólica se recuperou e a atenção foi dada às oportunidades estruturais da fibra de vidro. Afetado pela epidemia na China a curto prazo, a logística e o transporte não são suaves, o estoque de empresas aumentou, e o preço de algum roving caiu ligeiramente. Atualmente, o preço inclusivo de imposto mainstream de 2400tex enrolamento fio direto é 57006000 yuan / ton; Enquanto o preço de transação mainstream do fio eletrônico varia de 87009100 yuan / ton, e o preço mainstream do pano eletrônico permanece em 3,7-3,8 yuan / metro. Acreditamos que a demanda itinerante permanece forte, e o rápido crescimento de novos veículos de energia apoiará a demanda por fios termoplásticos em 2022; Em 2022, a capacidade instalada de energia eólica vai recuperar gradualmente. De janeiro a março de 22, a energia eólica da China aumentou 24,7gw, enquanto o volume de licitação em um único mês em abril atingiu mais de 10GW. O volume de licitação anual deve continuar a manter um alto crescimento. A recuperação da energia eólica irá impulsionar a demanda de cadeias industriais upstream e downstream, ea demanda por produtos high-end na indústria pode estar em pleno andamento; De acordo com o plano de expansão da indústria rastreada, em 2022, a nova oferta é limitada, a oferta e a demanda da indústria permanecem combinados, e a alta perspectiva da indústria continua ou excede as expectativas.
Vidro: depois que a situação epidêmica é aliviada, espere que a demanda melhore. Recentemente, as empresas de vidro começaram a aumentar os preços uma após a outra. Acreditamos que os atuais altos preços de carbonato de sódio e combustível aumentaram ainda mais os custos de produção das empresas. Com o apoio dos custos, há espaço limitado para baixo para os preços, eo aumento de preços dos fabricantes leva a pressão de custos; Por outro lado, com a melhoria da situação epidêmica e a esperada liberação centralizada ou chegada da demanda, os fabricantes iniciaram o aumento de preços e o modo de estocagem. Do lado político, os governos locais continuaram a relaxar suas políticas imobiliárias. O efeito da implementação urbana das políticas imobiliárias pode aparecer gradualmente com a melhoria da situação epidêmica. As encomendas adiadas desde o segundo semestre do ano passado podem ser liberadas de forma centralizada. É otimista que uma nova rodada de volume e preço do vidro aumente após a melhoria da situação epidêmica; Do ponto de vista macro, a demanda por conclusão de imóveis permanece resiliente. A área de vendas de imóveis em 18-21 anos ultrapassou 1,7 bilhão de metros quadrados. Com a chegada do ciclo de entrega de habitação e a garantia de entrega de habitação, a nova construção acelera para transmitir a demanda de apoio à conclusão; Ao mesmo tempo, a extensão da cadeia industrial das principais empresas está emergindo gradualmente, a proporção de negócios em crescimento está aumentando gradualmente e as flutuações periódicas são gradualmente suavizadas (recomenda-se prestar atenção a Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) a, CSG a e Xinyi Glass).
Aviso de risco: o investimento em activos imobilizados é inferior ao esperado; O agravamento do conflito comercial leva à obstrução do volume de vendas das empresas exportadoras; A margem de supervisão da proteção ambiental é relaxada, e a contração da oferta é menor do que o esperado; O aumento acentuado dos preços das matérias-primas provocou pressão nos custos.
