Principais pontos de investimento:
Grande casa: no contexto de crescimento constante, a melhoria marginal da cadeia imobiliária tem impulsionado a revisão ascendente da avaliação pós-ciclo do setor imobiliário. Nos últimos 22 anos, a pressão descendente sobre a economia da China tem existido, e o principal tom de crescimento estável manteve-se inalterado. Como uma indústria pilar da economia chinesa, as políticas imobiliárias em várias regiões têm sido continuamente afrouxadas, e as perspectivas da cadeia imobiliária é esperado para recuperar. A demanda doméstica no setor pós-ciclo do imobiliário deve ser apoiada, e o beta do setor doméstico deve continuar a aumentar. Desde maio, algumas cidades como Hangzhou, Harbin, Baotou, Jinan e Wuhan emitiram sucessivamente políticas regulatórias imobiliárias, e as políticas regulatórias imobiliárias foram gradualmente relaxadas. De janeiro a abril, em 22, o montante total de financiamento social foi de 12,97 trilhões de yuans, e a escala de financiamento social em abril foi de 0,91 trilhões de yuans, uma diminuição anual de -51,0%. De janeiro a abril de 22, o investimento concluído no desenvolvimento imobiliário totalizou 3,92 trilhões de yuans, um aumento ano a ano de -2,70%. Em abril, a área de transação de habitação comercial nas 10 principais e 30 grandes e médias cidades foi de 4,0793 milhões de metros quadrados e 8,1686 milhões de metros quadrados respectivamente, uma diminuição ano a ano de -58,21% e -54,24%. De janeiro a abril de 22, a área concluída de habitação residencial totalizou 146,62 milhões de metros quadrados, uma diminuição ano a ano de -11,4%. De janeiro a abril de 22, a área recém-iniciada de habitação residencial totalizou 288,77 milhões de metros quadrados, Uma diminuição homóloga de -28,4%. O lado das vendas de imóveis tem se recuperado gradualmente. Muitos locais liberalizaram moderadamente as restrições de compra e venda, baixaram o limiar para o uso de fundos previdenciários, reduziram o adiantamento, reduziram a taxa de juros do empréstimo e outras políticas. O declínio das vendas de imóveis em algumas regiões diminuiu. Com a melhoria contínua do mecanismo de longo prazo do imobiliário, espera-se que a tendência descendente das vendas de imóveis nacionais seja aliviada. A regulamentação regional da China deve melhorar a situação fundamental geral do setor imobiliário de baixo para cima. A desregulamentação das políticas imobiliárias deve impulsionar a recuperação do setor doméstico no ciclo pós-imobiliário. Desde abril, o RMB continuou a depreciar, as principais empresas de exportação de famílias tomarão a liderança em beneficiar, e espera-se que continue a expandir a participação de mercado em virtude das vantagens de marca e canal.
Recomenda-se prestar atenção ao líder de personalização Oppein Home Group Inc(603833) ; Lado do canal: estabelecer uma cadeia ecológica integrada de varejo tradicional, empresas de instalação e comércio eletrônico e mudar gradualmente para um provedor de serviços de varejo; Estamos otimistas sobre o posicionamento médio e high-end da marca, a extensão de produtos da atualização do negócio do armário para toda a personalização, a promoção síncrona do armário, da roupa e da madeira, e a expansão acelerada de novos canais de embalagem. Milana lojas, o canal de varejo, mantêm uma velocidade de abertura rápida. espera-se configurar 200 ~ 300 lojas novas a cada ano. o canal de embalagem entrou em um período de desenvolvimento rápido, fortalecer a cooperação com revendedores locais e empresas locais da decoração, ou tornar-se um ponto de crescimento do desempenho da empresa. Focando na pesquisa e desenvolvimento de fosso de alta tecnologia, produção independente de componentes principais, integração vertical dentro da cadeia de suprimentos para alcançar o desenvolvimento de circuito fechado e auto-produzido Hhc Changzhou Corp(301061) , A capacidade de produção de 280000 conjuntos de camas elétricas inteligentes e 350000 colchões. Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) . Promover ativamente a estratégia de desenvolvimento de canais “1 + n + x”, criar um modelo integrado de grande loja multi categoria, promover a reforma de centros de varejo regionais, avançar as funções de gerenciamento de canais e marketing, capacitar o poder de tomada de decisão dos canais terminais e fortalecer a sinergia dos canais terminais. Goldenhome Living Co.Ltd(603180) Layout de canais de aparelhos elétricos e outras categorias para acelerar a transformação e afundamento de canais. Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) , “Três novas” reformas de marketing promovem o crescimento do varejo e os custos financeiros continuam a ser otimizados.
FMCG: com o aumento da maré nacional e proteção pessoal, a melhoria marginal da prevenção e controle de epidemias e a promoção do Festival de comércio eletrônico “618” deve impulsionar a demanda. Recentemente, foi dada atenção à melhoria marginal da situação de prevenção e controle epidêmico em Xangai, e espera-se que o lado da demanda melhore com a liberação da prevenção e controle epidêmico. Focando-se nas ações de Chenguang, que têm fortes barreiras de canal, kelip em grande escala e expansão constante das lojas Jiumu, o investimento em P & D impulsiona a atualização de produtos e produtos culturais e criativos de alta qualidade aumentam o prêmio do produto Em 2022q1, a margem de lucro bruto de ferramentas de escrita, papelaria estudantil e papelaria de escritório foi aumentada, e os artigos de papelaria high-end podem abrir um espaço de lucro; O serviço one-stop para material de escritório, brindes de marketing e MRO continuam a desenvolver-se, e o rápido crescimento do negócio de klip deve melhorar a avaliação da empresa; O número de lojas do clube Jiumu continua a expandir-se, e a situação epidêmica de curto prazo pode ser perturbada. É otimista que a melhoria da capacidade operacional de uma única loja proporcionará novo incremento de desempenho para a empresa a longo prazo; Preste atenção à melhoria contínua dos três campos de cuidados domiciliares, cuidados pessoais e turismo, otimize o ; Prestar atenção à implementação do plano de incentivo, vincular profundamente a gestão, destacar a confiança do desenvolvimento a longo prazo nos objetivos de avaliação de desempenho, expandir constantemente os canais, o preço dos produtos de saúde das mulheres ainda é baixo, e o aumento de preços é esperado para impulsionar o crescimento da indústria; A empresa faz esforços online, otimiza offline e promove o alto crescimento de marcas de pontos livres.
Novo tipo de tabaco: o novo tipo de política regulatória do tabaco foi posto em prática, com foco no valor do layout do novo tipo de cadeia da indústria do tabaco. Em 27 de maio de 2022, o escritório da administração estadual do monopólio do tabaco e o escritório geral da Administração Estadual de Supervisão do Mercado emitiram o aviso sobre a padronização do trabalho relacionado à inspeção e teste de cigarros eletrônicos para fortalecer ainda mais a supervisão de cigarros eletrônicos, garantir a qualidade e segurança dos cigarros eletrônicos e padronizar o trabalho relacionado à inspeção e teste de cigarros eletrônicos. Desde abril deste ano, as políticas de cigarros eletrônicos da China foram introduzidas sucessivamente. Em 12 de abril, o padrão nacional para cigarros eletrônicos foi aprovado. Em 13 de abril, a Administração Estadual de supervisão do mercado e os departamentos relevantes da administração estadual do monopólio do tabaco deram respostas claras a questões como o escopo da supervisão da indústria, período de transição, pedido de licença e plataforma de negociação. Em 15 de abril, cinco documentos orientadores sobre produção de produtos, licenças grossistas e varejistas, revisão técnica e regras de gerenciamento de rastreabilidade, O sistema regulador de cigarros eletrônicos da China foi basicamente estabelecido. Política da China: o padrão nacional obrigatório de cigarro eletrônico foi emitido e implementado em 1 de outubro. A política é incerta. É otimista sobre o desenvolvimento padronizado da indústria de cigarro eletrônico por um longo tempo.
O padrão nacional de cigarros eletrônicos estipula principalmente os seguintes aspectos: 1) Deve ser utilizada nicotina extraída do tabaco, e a pureza não deve ser inferior a 99% (fração mássica). O sabor dos cigarros eletrônicos expressará principalmente o sabor do tabaco, e a síntese de nicotina e bombas de cigarro de ervas são limitadas. 2) Existem 101 tipos de aditivos de atomização na lista branca, incluindo refrigerantes e adoçantes, e o espaço para fazer sub sabor é reservado. 3) A concentração de nicotina no material atomizado não deve ser superior a 20mg / g, e a quantidade total de nicotina não deve ser superior a 200mg. As bombas de fumaça existentes de 3% e 5% no mercado não serão vendidas. No dia 25 de abril, a Secretaria Estadual do Monopólio do Tabaco emitiu diversas políticas e medidas para promover a legalização e padronização da indústria do cigarro eletrônico (Trial), propondo ajustar e otimizar a estrutura da indústria do cigarro eletrônico, controlar rigorosamente a nova capacidade, controlar razoavelmente a escala de capacidade e evitar excesso de capacidade. Recomenda-se prestar atenção a Smallworld, que tem excelente força de P & D e construiu uma barreira alta para a fabricação do núcleo. a posição de fornecimento independente do núcleo da empresa é estável. Com a implementação da política da China desta vez, o volume de pedidos é esperado para inaugurar um ponto de inflexão e retornar ao nível normal do ano anterior. A tecnologia de atomização cerâmica está liderando, a participação global está aumentando, o layout da linha de produção de automação, a capacidade de produção é colocada em ordem, a empresa tem a vantagem de fornecimento exclusivo para clientes-chave, e a competitividade abrangente dos produtos está liderando.
Fabricação de papel: o preço da celulose continua a subir, beneficiando-se da integração da cadeia da indústria de celulose. O aumento do preço da celulose impulsiona o aumento do preço. As fábricas de papel com celulose de madeira auto-produzida suficiente continuarão a se beneficiar e a pressão de custos continuará a ser transmitida. Espera-se que as empresas líderes mantenham lucros estáveis. Focando em Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) . Em março de 2022, comprou Guangxi Liujing Chengquan (com uma produção anual de 150000 toneladas de celulose e 200000 toneladas de papel). O projeto de papel especial de ultra-alta resistência taiyanghonghe com uma produção anual de 34000 toneladas é esperado para ser colocado em operação na segunda metade de 2022. Em 2022, Guangxi iniciou o projeto de 150000 toneladas de papel doméstico (a primeira fase com uma produção anual de 100000 toneladas é esperado para ser concluída e colocada em operação na segunda metade de 2022).
Pacote: a concentração da indústria continua a aumentar, e espera-se que a marca líder de embalagens de papel e plástico de alta qualidade continue a crescer contando com trilhas eletrônicas e lácteas. Concentrando-se no rápido crescimento do negócio de papel e plástico de proteção ambiental, a automação da linha de produção de embalagens de licor e beneficiando do crescimento contínuo de eletrônicos de consumo de 5g, o desempenho geral da empresa manteve um crescimento relativamente rápido. A taxa de crescimento do negócio de papel e plástico de proteção ambiental é tão alta quanto 62,07%, e a taxa de crescimento de embalagens finas de papel e produtos de suporte de embalagens é de cerca de 25%. A empresa planeja tornar-se um fornecedor de soluções integradas de embalagens high-end nos próximos 3-5 anos. Em 2021, o negócio de sacos de vinho implementará automação de informações e construirá uma linha de produção inteligente.A construção da fábrica inteligente Xuchang foi oficialmente colocada em operação, realizando a integração do fluxo de negócios, fluxo de informações e logística. Preste atenção aos blocos de modelo de plástico composto. Sugere-se prestar atenção à estrutura de alta qualidade dos clientes downstream. Shanghai Ailu Package Co.Ltd(301062) ; O negócio de embalagem de stick de queijo inclui marcas bem conhecidas, como Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) yili, Guangming e Shandong Junjun. O lado da demanda é estável. A empresa aumentou o investimento em pesquisa e desenvolvimento de novos produtos, como proteção ambiental novos materiais e filme de queijo de temperatura normal. A indústria de stick de queijo de baixa temperatura e temperatura normal tem um rápido crescimento. No setor de embalagens metálicas, a taxa de enlatamento de cerveja foi gradualmente aumentada, as embalagens high-end foram significativamente melhoradas e o padrão de oferta e demanda deve melhorar, o que levou a um aumento significativo na utilização da capacidade. Recomenda-se prestar atenção a Org Technology Co.Ltd(002701) .
Aviso de risco: regulamentação imobiliária reforçada; Flutuação dos preços das matérias-primas; A situação epidêmica tem-se repetido fora da China.
