Pingar um Ponto de Vista:
Há um vasto espaço para veículos híbridos. Em 2025, o volume de vendas de veículos híbridos deve chegar a 10 milhões de unidades, com uma taxa de crescimento anual composto de mais de 70%. As restrições políticas têm aumentado a pressão sobre o consumo de combustível das empresas de automóveis tradicionais ano a ano. O desenvolvimento de carros híbridos é uma escolha inevitável para as empresas de automóveis tradicionais. O carro elétrico híbrido da China tem uma base pequena, forte adaptabilidade à cena, e é amigável aos usuários que compram o primeiro carro em casa. Há um enorme espaço para o carro elétrico híbrido para substituir o veículo de combustível tradicional.
O híbrido DHT de motor duplo tornou-se o mainstream da nova geração de tecnologia híbrida, e cada tecnologia híbrida tem suas próprias vantagens Byd Company Limited(002594) sistema híbrido é impulsionado principalmente pela eletricidade, com custo líder, grande número de carros híbridos e alto reconhecimento do mercado após várias rodadas de iteração. A transmissão híbrida multi-engrenagem de grande parede, Geely, Chery e outras empresas de automóveis tem poder mais forte e pode custar mais, e a confiabilidade da transmissão híbrida multi-engrenagem precisa ser verificada. O motor GAC adota a estratégia híbrida dupla de Toyota ths e motores duplos independentes A arquitetura P2 do sistema híbrido Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) idd não é o mainstream no momento. Embora o híbrido SAIC tenha um layout inicial, a arquitetura de nova geração será lançada em 2023, e o nó de tempo é relativamente atrasado.
A estratégia híbrida das empresas privadas de automóveis autônomos é mais radical. Despede-se do fuelóleo puro, Byd Company Limited(002594) desenvolver totalmente nova energia, e a estratégia híbrida está comprometida em alcançar a paridade de compra de petróleo e eletricidade. A partir do efeito prático, Byd Company Limited(002594) híbrido alcançou um duplo avanço em volume e preço, e está acelerando a substituição do combustível de joint venture. Em 2022, os carros híbridos cobrirão totalmente todos os tipos de modelos e várias faixas de preços. Impulsionado pela Dinastia e pela rede dupla oceânica, espera-se alcançar uma escala de vendas de 900000 unidades, muito à frente de seus pares Great Wall Motor Company Limited(601633) . O híbrido plug-in Geely Raytheon é o primeiro a desenvolver seu modelo estrela Changhong, Dihao. A estratégia híbrida é mais radical. Em 2022, oito modelos híbridos serão lançados para cobrir as marcas Geely e Lingke, com um volume de vendas alvo de 150000 unidades em 2022. A tecnologia incremental do programa torna o veículo ideal. Através de preços e configuração diferenciados, espera-se que o ideal one/l9 tenha um forte impacto nos veículos combustíveis da joint venture com o mesmo preço.
Sugestão de investimento: atualmente, a estratégia híbrida de marcas privadas independentes é relativamente mais radical. Do ponto de vista do volume de vendas em 2022, a escala de carros híbridos de Byd Company Limited(002594) grande parede, ideal e Geely é relativamente grande. Estamos otimistas sobre a lógica de longo prazo de carros híbridos independentes substituindo veículos a combustível de joint-venture, e as empresas automotivas com uma nova geração de tecnologia híbrida e uma rica matriz de modelos híbridos.
Dicas de risco: 1) fatores incertos, como situação epidêmica, impactam a cadeia de suprimentos de automóveis; 2) O aumento dos preços das matérias-primas superou as expectativas: devido ao aumento dos preços das matérias-primas a montante, a rentabilidade das empresas automobilísticas estava sob pressão; 3) A escassez de chips continuará a curto prazo; 4) O volume de vendas da nova geração de modelos híbridos de empresas de automóveis é menor do que o esperado, e a confiabilidade do sistema híbrido recém-lançado precisa ser testada ainda mais pelo mercado.
