Política: em nível central nesta semana, o Conselho de Estado realizou uma reunião executiva de trabalho no dia 23 de maio, propondo 33 medidas em 6 aspectos e propondo estabilizar empresas e reduzir mais demissões em larga escala. Embora a política imobiliária tenha mencionado apenas apoio à demanda rígida e melhoria da demanda, estabilizar as expectativas de emprego e renda é essencialmente propício para a reparação da demanda no setor imobiliário. Em termos de políticas locais, Taiyuan, Tangshan, Xiamen e Zhaoqing emitiram políticas de combinação oferta-demanda para afrouxar o lado da demanda em termos de taxa de pagamento inicial, subsídios de compra de casas, taxas de juros de empréstimos, etc., otimizando a supervisão de fundos de pré-venda e melhorando a liquidez de empresas imobiliárias de alto crédito; As quatro principais áreas urbanas de Wuhan (distrito de Jiangxia, distrito de Dongxihu, zona de desenvolvimento econômico e distrito de Huangpi) emitiram políticas para levantar restrições de compra; Hefei e Zhenjiang reduziram o rácio de adiantamento, dos quais: o adiantamento das famílias elegíveis em áreas urbanas de compra restrita de Hefei diminuiu de 60% para 50% e o adiantamento das famílias elegíveis em áreas urbanas de compra não restrita diminuiu de 60% para 30%; A taxa de adiantamento do primeiro conjunto em Zhenjiang foi reduzida de 30% para 20%.
Fundamentos: esta semana, a área de transação de casas novas em 30 cidades em todo o país foi basicamente a mesma da semana passada (apenas aumentou 2%), mas o declínio homólogo diminuiu; A partir de 23 de maio, após a flexibilização e implementação da primeira importante política de “quatro restrições” em 15 cidades-chave, apenas 6 delas tinham um volume de negócios médio semanal de habitação comercial maior do que antes da implementação; A área de transação de casas usadas em 18 cidades em todo o país foi basicamente a mesma da semana passada (aumentou apenas 1,78%), e o declínio homólogo foi ampliado (-37%, aumentou 4% ); Em termos de mercado fundiário, a área de oferta e transação de terra de 100 cidades em todo o país nesta semana foi negativa mês a mês, e a taxa de prêmio foi 0,6pct menor que a da semana passada.
Mercado: esta semana, o setor imobiliário A-share teve um desempenho inferior ao mercado em 1,52 pct, o setor imobiliário H-share teve um desempenho inferior ao mercado em 1,69 pct, e o serviço imobiliário Hang Seng e gestão tiveram um desempenho inferior ao mercado em 4,1 pct; Os números crescentes das principais ações ah no setor imobiliário e no setor imobiliário foram menores do que os números decrescentes.
A visão desta semana: acreditamos que estabilizar emprego = estabilizar imóveis = estabilizar economia. O impulso à demanda imobiliária nesta fase não se limita às políticas imobiliárias. A demanda é determinada pela qualificação, disposição e capacidade. Desde abril, a política de “quatro restrições” quer se espalhar para cidades de alta energia, mas a flexibilização da política de “quatro restrições” é dar mais qualificações para compra de casas. Do ponto de vista do desempenho do volume de negociação do mercado imobiliário após o relaxamento da política, a reparação ainda está em pleno andamento. Nesta fase, além da qualificação de compra, se os compradores podem ir ao escritório de vendas para ver a casa e se eles ainda têm forte poder de compra tornou-se gradualmente um importante fator de influência. As 33 medidas nos seis aspectos do Comitê Permanente nacional têm envidado esforços em termos de políticas de retoma do trabalho e da produção, estabilização do emprego e estabilização da renda, neste sentido, a implementação e reparação efetiva das políticas equivalem a estabilizar a demanda por imóveis. Desde maio, houve um certo grau de correção no setor de investimento imobiliário, especialmente após a redução do LPR em 15 BP. A correção do beta do setor imobiliário ocorre porque o mercado pensa que a flexibilização da política foi realizada. Acreditamos que a reparação imobiliária deste ano é mais difícil do que a parte inferior dos ciclos de 2008 e 2014, e ainda há muito espaço para relaxamento da política nesta fase em comparação com os dois ciclos anteriores. Acreditamos que para o investimento no setor imobiliário, a demanda é instável + o terreno não é quente = o relaxamento da política ainda não acabou, e o setor imobiliário ainda tem mercado.
Sugestão de investimento: a recuperação da procura entrou num longo ciclo, sendo preferíveis empresas com elevada margem de segurança e elevada certeza. Duas ideias de investimento são recomendadas principalmente: 1) escolher o melhor líder; 2) escolher o alvo pequeno e bonito. Continue a recomendar: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) . Estoques de Hong Kong: Desenvolvimento externo da China, grupo Longhu, Yuexiu imobiliário.
Dica de risco: surtos repetidos levam a reparos mais fracos do que o esperado.
