Actualização da perspectiva da indústria:
Desmontagem do prospecto de ações da runben: a empresa é uma marca líder em repelente de mosquitos on-line de alta qualidade e cuidados pessoais para mães e bebês. Com base em produtos repelentes de mosquitos, formou três séries de categorias principais: repelente de mosquitos, cuidados de bebês e crianças e óleo essencial. A receita de 19/20/21 anos foi de RMB 273439/575 milhões, respectivamente, e a taxa de crescimento da receita nos últimos dois anos foi de +58,78%/+31,38%, respectivamente. Em torno do sub-circuito de cuidados maternos e infantis, aderir à estratégia de integração de pesquisa, produção e comercialização de “grandes marcas e pequenos produtos”, a inovação de produtos e estratégia de atualização é clara, e a margem de lucro bruto é estável sob o efeito de escala + atualização de estrutura; Aproveitando a primeira vantagem dos canais online, a plataforma tmall líquido repelente de mosquitos ficou em primeiro lugar por três anos consecutivos. Vale a pena aguardar o desenvolvimento futuro de todos os canais.
Mobiliário doméstico: esta semana, Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) realizou a “nova decoração da cadeia de valor” modo e conferência de promoção de investimentos, na qual a cooperação foi alcançada com o mobiliário doméstico Shengdu. Nos últimos anos, o fluxo de passageiros do canal embalado aumentou rapidamente e a capacidade da entrada de fluxo foi significativamente melhorada. Acreditamos que isso é principalmente devido ao fraco poder da marca da empresa de decoração. A marca doméstica principal pode reverter o endosso para a marca da empresa de decoração para melhorar a taxa de transação. Enquanto a marca doméstica principal dá o empoderamento múltiplo, seu controle de qualidade e data de entrega são garantidos. Do ponto de vista dos fundamentos de curto prazo e do lado da receita, de acordo com o feedback do canal, o link de recebimento de pedidos front-end em maio começou a melhorar em comparação com abril, e o crescimento no segundo semestre do ano deve acelerar trimestre a trimestre. No geral, ainda se concentra em recomendar Oppein Home Group Inc(603833) .
Novo tipo de tabaco: no setor de atomização, várias regiões começaram a emitir licenças de varejo de cigarros eletrônicos sucessivamente esta semana, e o número final deve exceder 50000. No geral, o planejamento de licenças de varejo é relativamente frouxo, lançando as bases para o crescimento a longo prazo da indústria. No curto prazo, considerando que o terminal experimentou um surto de acumulação, durante o período de transição, o foco de cada marca mudou gradualmente para produtos aromatizados ao tabaco, espera-se que as vendas da indústria sejam relativamente estáveis durante o período de transição. Em termos de exportação, esta semana, a smalls lançou a primeira solução de atomização de núcleo cerâmico única do mundo feelm Max no Reino Unido (o número de aberturas aumentou em 25% +, a suavidade aumentou em 30% +, e a estabilidade atingiu 95% +). Espera-se que os produtos únicos deste ano façam uma grande contribuição para a empresa, e o crescimento dos negócios no exterior da smalls ainda é altamente certo. Em geral, o desempenho a curto prazo dos pequenos pode estar sujeito a flutuações no mercado chinês, mas a certeza de crescimento a longo prazo está melhorando.Sob o nível de avaliação atual, o valor do layout a longo prazo é proeminente.
Consumo diário: depois que a situação epidêmica estabilizar, vamos prestar atenção ao reparo do fundo dos fundamentos do setor de bens de consumo em massa. A situação epidêmica em Xangai estabilizou-se, a produção de ações de Chenguang foi reparada de forma constante, o consumo de papelaria é resiliente, o poder de preços da marca da empresa é proeminente e o fosso do canal é profundo. É otimista que o segundo semestre do ano inaugurará o reparo duplo da avaliação e do desempenho.
Fabricação de papel: o preço do papel da indústria é ligeiramente frouxo na baixa temporada, e atenção é dada ao rápido aumento do preço do papel doméstico. O preço da celulose flutua em um nível elevado, e a demanda a jusante geralmente torna impossível para as empresas de papel transferir o custo rapidamente. Papel doméstico: impulsionado pelo custo, a indústria começou a aumentar os preços rapidamente desde o início do próximo mês, com um aumento cumulativo de mais de 500 yuan / ton. Embora não haja ponto de inflexão para a demanda downstream no curto prazo, a estratégia geral da indústria mudou de crescimento da receita no passado para uma estratégia defensiva liderada pela prioridade do lucro. Desde o segundo trimestre, a parte inferior da lucratividade da indústria deve melhorar, e a taxa de crescimento das ações líderes na parte inferior da indústria deve acelerar. É otimista sobre a otimização do padrão.
Aconselhamento em matéria de investimento
Mobiliário de casa: recomendo Oppein Home Group Inc(603833) .
Consumo diário: recomenda-se prestar atenção às ações de Chenguang, à melhoria marginal do controle epidêmico, à aceleração do crescimento no segundo semestre do ano e ao fundo da avaliação histórica. No final de maio, o canal nacional abrirá a reserva de reabastecimento de baixo nível para lidar com a alta temporada. O negócio tradicional tem fortes barreiras de vantagem de canal, a compra centralizada do escritório 2b está em um período de crescimento rápido, e há espaço para a melhoria na escala do negócio e na margem de lucro.
Fatores de risco
A extensão e duração da desaceleração do crescimento do consumo da China excederam as expectativas; As vendas de imóveis estão em um estado de declínio acentuado por um longo tempo; O preço das matérias-primas subiu mais rápido e mais tempo do que o esperado; Risco de grande flutuação da taxa de câmbio
